韩国公布代币化有价证券具体规则 2027年2月起股票、债券、基金可上链

币圈子(120bTc.coM)：北京时间10月2日，韩国金融服务委员会(FSC)正式披露了代币化有价证券的具体监管细则。这是继北京时间9月4日官方发布三阶段路线图之后，首次落地的可执行监管蓝图。依据最新通报，传统金融市场中的股票、债券、基金及特定分众投资证券均被允许以代币形态进行发行与流转。更为关键的是，监管层正式在法律层面承认了分布式账本(Distributed Ledger)作为证券发行与流通的底层核心基础设施。

设定发行准入门槛

在资产供给端，提案对涉足代币化证券发行及管理的企业划定了清晰的标准。若相关机构选择直接运营客户账户而非委托第三方独立机构，其自有资本规模必须达到40亿韩元(约合280万美元)起步，并强制要求配备专职的合规内控与技术研发团队。这一指标直接排除了抗风险能力较弱的初创实体，表明官方已将代币化证券视作与传统金融业务同等严谨的监管板块。

然而，相较于韩国传统券商约1000亿韩元的最低资本准入线，这一门槛已显温和。这体现出FSC试图在严控底层金融风险与激发新进业者市场活力之间寻找最佳平衡点。

引入债权场外牌照

在《资本市场法》的配套修订案中，官方针对债权类证券的代币化交易，专门增设了场外交易(OTC)牌照体系。在投资端，提案为防范零售端风险外溢，硬性规定普通散户投资者在单一OTC平台上的年度净买入总额不得突破1亿韩元(约合7万美元)限制；若资金体量超出该界限，则必须通过合格的机构通道进行配置。

此举旨在为普通民众敞开代币化债券市场大门的同时，将其风险敞口牢牢锁定在可承受范畴内。而全新OTC牌照的落地，也将为有意大规模建仓的机构资本提供必要的流动性支撑环境。

新规落地进入倒计时

按照立法日程安排，该提案自北京时间10月3日起正式向公众开放意见征询，窗口期将持续至11月11日结束。待外部反馈收集并完成最终核准程序后，整套监管细则计划与分布式账本基建相关的法律修正案同步，于2027年2月4日全面生效。

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