USDC供应量七天内大增20亿美元 稳定币交易量份额首度反超USDT

币圈子(120btc.CoM)：投资银行伯恩斯坦（Bernstein）发布的研报指出，数字美元稳定币发行商Circle旗下的USDC供应量在过去七天内大幅扩张约20亿美元。这一数据逆转了该资产长达六个月的规模停滞甚至萎缩状态，释放出明显的数字美元复苏信号。

前期供应量的收缩，主要反映了高息环境对稳定币持有吸引力的削弱，以及欧洲MiCA法案落地和代币化基金竞争带来的多重压力。如今随着市场风险偏好回暖及政策步调转向，资金再度向稳定币通道汇聚。研报梳理了驱动下一阶段稳定币爆发的五个正面因素：

1.加密市场整体行情回暖带动资金回流； 2.美国监管环境逐步清晰化； 3.代币化资本市场（RWA）加速落地； 4.稳定币支付渗透率持续走高； 5.AI代理（AIAgent）已展露出使用稳定币结算的早期迹象。

核心指标正式反超USDT

在稳定币赛道的竞争中，市值的绝对规模已不再是唯一的衡量标准。尽管在总市值上USDC仍屈居Tether（USDT）之后，但在衡量实际流转效率的调整后交易量指标上，竞争格局已发生根本性反转。

数据显示，USDC占调整后稳定币交易量的市场份额，已从2025年的约40%攀升至2026年至今的60%以上，成功在该关键维度实现超越。这一数据维度的切换表明，市场对稳定币的考量正从单一的锁仓资金量，转向其真正被支付运用并注入实体经济循环的深度。若将AI代理支付这一新跑道纳入考量，USDC的商业追赶动能有望进一步放大。

季度营收突破7亿美元

基于基本面改善，伯恩斯坦维持对Circle的优于大盘评级及140美元 目标价。回顾其资本市场历程，Circle于2025年6月 挂牌上市，发行价定为31美元，累计募资约11亿美元。在经历了2025年11月的估值回调后，最新一季财报显示其营收达到7.01亿美元 ，净利润录得4800万美元，同比双双实现正增长，为华尔街的定价模型提供了坚实的数据支撑。

需要注意的是，Circle股价在过去一个月内已累计上涨约40%，显示出二级市场资金已提前消化部分乐观预期。未来估值能否进一步向上突破，将高度依赖于三个核心变量：

一是其交易量份额能否继续扩大领先优势； 二是AI代理支付能否从早期信号演变为规模化商业需求； 三是美国大选周期的监管法规能否平稳落地。

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