AAVE USDC Kreditmarkt: Zinsbelastung für Kreditnehmer steigt durch Liquiditätsverschiebungen

Im USDC Kreditmarkt von AAVE kommt es jede Nacht zu massiven Liquiditätsverschiebungen, wodurch die Zinsbelastung für Kreditnehmer mit variablen Zinssätzen steigt. Ein bestimmtes Wallet bewegt täglich etwa 190 Millionen USD, was dazu führt, dass Nutzer, die denselben Pool verwenden, höhere variable Zinssätze tragen müssen. Der USDC Markt von AAVE hat eine Zielnutzungsrate von 92 %, und sobald dieser Wert überschritten wird, steigen die Kreditkosten dramatisch. Tatsächlich erhöht sich der Zinssatz von 4 % auf 14 %, wenn die Nutzungsrate von 92 % auf 100 % ansteigt. Seit dem 27. Juni bleibt das durchschnittliche Kreditvolumen bei 1,89 Milliarden USD, jedoch gibt es ein wiederkehrendes Muster, bei dem über Nacht mehr als 150 Millionen USD USDC aus dem Pool abgezogen und dann wieder eingezahlt werden. Dadurch sinkt die verfügbare Liquidität von etwa 210 Millionen USD auf ein Minimum von 33.000 USD. Das Analyse-Team hat ein bestimmtes Wallet identifiziert, das im Zentrum dieses Flusses steht und täglich zu festgelegten Zeiten Gelder abhebt und reinvestiert. Diese Liquiditätsverschiebungen führen zu direkten Kosten für die Kreditnehmer: Ein Kreditnehmer, der 1 Million USD leiht, trägt durchschnittlich 9 USD zusätzliche Kosten pro Tag, was jährlich etwa 3.280 USD ausmacht. Auf Basis des gesamten USDC Pools zahlen die Kreditnehmer täglich etwa 17.000 USD zusätzlich, was jährlich etwa 6 Millionen USD entspricht. Dieser Fall offenbart die strukturellen Schwächen des dezentralen Kreditmarktes und zeigt, warum der Markt für feste Zinssätze als Alternative diskutiert wird.