Der Dollar steigt am Rand und entfernt sich von 1.500 $, während die Stadt die Erwartungen an den Wechselkurs festhält

Der offizielle Dollar entfernt sich am Donnerstag von der 1.500 $-Marke, einem Niveau, das in den letzten Wochen zu einem wichtigen Referenzpunkt für den Markt geworden ist. Während die Stadt weiterhin die Signale offizieller Interventionen überwacht, bleiben die Wechselkurs-Erwartungen gedämpft, und die Analysten erwarten vorerst eine moderate Abwertung bis zum Jahresende.

Am Donnerstag liegt der Großhandel-Wechselkurs bei 1.492 $, nachdem er drei aufeinanderfolgende Tage im Rückgang verbracht hat. Damit bleibt der Kurs 24,6 % unter dem oberen Ende der Wechselkursbandbreite, die heute bei 1.858,35 $ liegt.

Die Dynamik der letzten Tage hat unter den Händlern die Wahrnehmung verstärkt, dass das wirtschaftliche Team versucht, zu verhindern, dass die Währung nachhaltig über 1.500 $ steigt, hauptsächlich durch Interventionen auf den Termin- und Dollar-gebundenen Anleihemärkten.

Ignacio Morales, Leiter der Investitionen bei Wise Capital, erklärte, dass "der Markt eine klare Botschaft der Zentralbank wahrnimmt: Der Großhandels-Dollar wird 1.500 $ nicht überschreiten." Er erklärte, dass die Institution zur Aufrechterhaltung dieser Grenze den Kauf von Devisen unterbrochen und Anleihen auf dem Sekundärmarkt verkauft hat, eine Strategie, die es ermöglichte, Liquidität zu absorbieren und Wechselkursabsicherung zu bieten.

Die Intervention eröffnet jedoch ein weiteres Front für das wirtschaftliche Team: den Dollar zu kontrollieren, ohne die Liquiditätsengpässe zu vertiefen oder einen übermäßigen Druck auf die Zinssätze in Pesos auszuüben.

Gleichzeitig begann die BCRA den August mit einem moderateren Tempo beim Aufbau von Reserven. Laut PPI beliefen sich die Käufe im Durchschnitt auf 22 Millionen USD pro Tag, das niedrigste Tempo für eine vollständige Woche seit Beginn des Akkumulationsprogramms im Januar.

Im gesamten Jahr 2026 hat die Währungsbehörde jedoch Käufe von über 13.000 Millionen USD angesammelt, während die Brutto-Devisenreserven bei etwa 50.000 Millionen USD bleiben.

Trotz des Widerstands, den der Großhandel um die 1.500 $-Marke findet, erwarten die Marktprognosen vorerst keinen signifikanten Anstieg des Wechselkurses in den kommenden Monaten.

Der letzte globale Bericht von FocusEconomics, der die Prognosen von 47 Ökonomen aus lokalen und internationalen Banken und Beratungsunternehmen zusammenfasst, sieht den Großhandels-Dollar Ende Dezember bei 1.648,10 $.

Diese Zahl stellt sogar eine neue Korrektur nach unten im Vergleich zu den zuvor prognostizierten 1.659 $ dar. Sollte die Schätzung eintreffen, würde der Dollar 2026 mit einem Anstieg von etwa 13,3 % enden.

Der Trend der letzten Erhebungen zeigt somit eine Mäßigung der Abwertungserwartungen, obwohl der Konsens weiterhin über dem Dollar von 1.423 $ liegt, der im Budget 2026 für Ende des Jahres vorgesehen ist.

Die individuellen Schätzungen weisen jedoch eine erhebliche Streuung auf. Die von FocusEconomics erfassten Prognosen liegen zwischen einem Minimum von 1.335 $ und einem Maximum von 1.850 $ für Dezember.

Eine der Hauptfragen, die das Wechselkursumfeld aufwirft, ist die wachsende Differenz zwischen der Entwicklung des Dollars und der der Preise. Im bisherigen Jahr 2026 hat der US-Dollar einen Anstieg von etwa 2,7 % verzeichnet, während die Inflation im gleichen Zeitraum über 18,5 % liegt.

Die Differenz könnte bis zum Jahresende bestehen bleiben. Die Analysten von FocusEconomics prognostizieren eine durchschnittliche Inflation von 31,6 % für 2026, 0,1 Prozentpunkte über der Schätzung der vorherigen Erhebung.

Im Gegensatz dazu würde der Dollar, wenn er im Dezember bei den vom Konsens prognostizierten 1.648 $ enden würde, einen jährlichen Anstieg von nur 13,3 % verzeichnen. Damit würde der Wechselkurs wieder erheblich unter der Inflation liegen.

Die Entwicklung der Aktivität gehört ebenfalls zu den Variablen, die der Markt überwacht. Die Spezialisten von FocusEconomics haben ihre Wachstumsprognose um 0,1 Prozentpunkte gesenkt und erwarten nun, dass das BIP 2026 um 2,9 % wächst.

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