¿Por qué el precio de ETH sigue debilitándose a pesar de la entrada de Wall Street en Ethereum?

La red de segunda capa está diluyendo los ingresos, y los fondos de ETF continúan saliendo, lo que representa un desafío sin precedentes para el modelo de valor de Ethereum.

Escrito por: Alex O'Donnell

Traducido por: Saoirse, Foresight News

La red de Ethereum está ganando reconocimiento en Wall Street, pero los inversores aún no están completamente convencidos sobre ETH.

En los últimos meses, la aceptación institucional de Ethereum ha aumentado significativamente. Desde mayo, varias instituciones financieras, incluidas JPMorgan, Robinhood y Morgan Stanley, han lanzado una variedad de productos y servicios relacionados con Ethereum. En julio, varios exmiembros de la Fundación Ethereum establecieron una organización independiente sin fines de lucro llamada Ethereum Institutional, con el objetivo de acelerar la adopción de Ethereum por parte de las instituciones.

Al mismo tiempo, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, lanzó un importante plan de actualización de la red llamado "Lean Ethereum" (Ethereum Simplificado), cuyo objetivo es fortalecer las capacidades de privacidad de Ethereum y su resistencia a ataques cuánticos.

Sin embargo, el mercado no ha respondido positivamente. En el momento de escribir este artículo, el precio de negociación de ETH estaba ligeramente por encima de los 1900 dólares, lo que representa una caída de más del 60% en comparación con su máximo histórico de aproximadamente 4950 dólares en agosto de 2025. Los analistas creen que es poco probable que ETH regrese a sus niveles anteriores en el corto plazo. El 1 de julio, Citigroup redujo su pronóstico de precio para Ethereum a 12 meses de 3175 dólares a 2240 dólares, citando una disminución en la demanda de los inversores y la continua salida neta de fondos de ETF de Ethereum.

El equipo de investigación de Galaxy indicó que la desconexión entre el mercado y los fundamentos es bastante clara: cada vez más inversores no comprenden la lógica del crecimiento del valor de ETH.

Expansión del mapa de Wall Street

Hoy en día, la aplicación de blockchain por parte de las instituciones ya no se limita a pruebas piloto, y Ethereum es uno de los principales beneficiarios de esta tendencia.

En mayo, JPMorgan Asset Management lanzó el segundo fondo de mercado monetario tokenizado JLTXX en la cadena pública de Ethereum. En julio, el corredor en línea Robinhood lanzó Robinhood Chain, una red de segunda capa de Ethereum diseñada para servicios financieros y activos tokenizados.

Morgan Stanley también está promoviendo que ETH entre más en las cuentas de valores convencionales. Los usuarios calificados de E*TRADE ahora pueden negociar y mantener Ethereum, Bitcoin y SOL.

Las instituciones continúan aumentando su inversión en Ethereum porque cuenta con un ecosistema de desarrolladores maduro y una red de nodos de validación descentralizada y de gran escala, lo que probablemente acelerará aún más la inversión institucional en el futuro.

Joe Lubin, CEO de ConsenSys, mencionó en una declaración del 1 de julio: la gran mayoría de las emisiones de stablecoins, activos tokenizados, finanzas descentralizadas y diversas infraestructuras financieras en cadena, preferirán elegir Ethereum.

Planes de actualización ambiciosos

Además, Ethereum se prepara para una innovación técnica integral, y esta actualización aumentará aún más su atractivo para diversas instituciones.

En julio, Buterin presentó públicamente el plan de desarrollo "Lean Ethereum", con un ciclo de reestructuración que durará de tres a cuatro años. Dijo que la magnitud de esta actualización es comparable a la actualización de toda la red de Ethereum en 2022, cuando se cambió a un mecanismo de consenso de prueba de participación.

Esta actualización busca reducir los costos de uso de Ethereum, mejorar la seguridad de la red y optimizar la protección de la privacidad del usuario, lo cual es un aspecto muy valorado por los comerciantes institucionales. Si la actualización se implementa con éxito, Ethereum podría convertirse en una de las primeras blockchains con una capacidad confiable de resistencia a ataques cuánticos.

Justin Drake, investigador de la Fundación Ethereum, mencionó en julio que las fuertes propiedades de seguridad se convertirán en una ventaja natural para atraer a instituciones de todo el mundo a migrar a Ethereum.

Incertidumbre en los fundamentos económicos

A pesar de las buenas noticias, el precio de ETH sigue siendo débil.

Una de las razones radica en el plan de escalabilidad de Ethereum. Ethereum depende en gran medida de las blockchains de segunda capa para lograr transacciones más económicas y eficientes.

Teóricamente, cuanto mayor sea la actividad en la cadena, más tarifas se generarán, y la demanda de ETH en el mercado también aumentará. Sin embargo, los datos de L2Beat muestran que desde 2024, la gran mayoría de las transacciones en el ecosistema de Ethereum han sido manejadas por redes de segunda capa, que solo realizan liquidaciones finales en la red principal de Ethereum de manera periódica.

El plan de escalabilidad ha reducido significativamente los costos de transacción, ayudando a Ethereum a manejar más tráfico, pero también ha desconectado la relación entre la actividad en la cadena y la demanda de ETH: muchas transacciones se han trasladado fuera de la red principal, lo que ha reducido las tarifas que la red principal de Ethereum puede ganar.

Investigadores de 21Shares señalaron en enero que este cambio beneficia a los usuarios comunes, pero presenta ventajas y desventajas para los poseedores de ETH. A menos que el volumen total de transacciones en la cadena aumente drásticamente, lo suficiente como para compensar la caída de las tarifas, la reducción de las tarifas disminuirá la cantidad de ETH que se destruye.

Perspectivas del mercado polarizadas

En este momento, es muy probable que Ethereum se convierta en una infraestructura central en el ámbito financiero, pero aún no hay un consenso sobre cuánto beneficio recibirán los poseedores de ETH. Las proyecciones de precios de las diferentes partes de la industria son muy variadas.

Citigroup pronostica que el precio de ETH estará ligeramente por encima de los 2000 dólares en 12 meses; Standard Chartered es mucho más optimista, pronosticando que ETH alcanzará los 4000 dólares a finales de 2026 y 40000 dólares para 2030.

Tom Lee, presidente de BitMine, es aún más agresivo, creyendo que el precio de ETH podría alcanzar hasta 250000 dólares a largo plazo, lo que correspondería a una capitalización de mercado de aproximadamente 30 billones de dólares.

En resumen, la probabilidad de que Ethereum se convierta en una infraestructura financiera central está aumentando, pero sigue habiendo incertidumbre sobre si los poseedores de tokens podrán compartir plenamente los beneficios del desarrollo de la industria.