Revisión de los principales temas macroeconómicos de la semana: Aumento de las expectativas de pausa en las subidas de tipos de la Reserva Federal en octubre, el sector de IA enfrenta una diversificación y riesgos de crédito

El 17 de octubre, los mercados globales han estado en una lucha en torno a la inflación, la política de la Reserva Federal y la sostenibilidad de las inversiones en IA. Los datos del IPC y PPI de EE. UU. de septiembre superaron las expectativas, lo que inicialmente impulsó las expectativas de aumento de tipos, pero tras las declaraciones cautelosas de los funcionarios de la Reserva Federal, la pausa en las subidas de tipos en octubre se ha convertido nuevamente en el escenario base del mercado, aunque la posibilidad de un nuevo aumento de tipos este año aún no se ha descartado.

En cuanto al sector de IA, el mercado ha comenzado a pasar de una simple búsqueda de demanda de potencia de cálculo a examinar los costos de financiamiento y el retorno de la inversión. Las empresas de infraestructura de IA con alta deuda han enfrentado ventas, y se ha puesto atención a sus riesgos de deuda y modelos de financiamiento; al mismo tiempo, el beneficio neto del tercer trimestre creció un 69% interanual, lo que muestra que la demanda de chips de IA sigue siendo resistente. El mercado está acelerando la diferenciación entre las empresas líderes con flujos de efectivo estables y las empresas de infraestructura que dependen de la expansión mediante deuda.

Los riesgos geopolíticos continúan perturbando el mercado energético. El alto el fuego energético entre Rusia y Ucrania no se ha mantenido, y ambas partes han reanudado los ataques a las instalaciones energéticas; en el Medio Oriente, se ha intensificado la intervención militar en Yemen, aumentando los riesgos de seguridad en la navegación del estrecho de Ormuz, y la prima de riesgo de suministro de petróleo sigue siendo respaldada.

En otros mercados, la bolsa de Corea del Sur rebotó el viernes tras siete días de caídas, pero la caída semanal fue la más grande en 18 años; la bolsa de Indonesia sufrió una fuerte caída debido a la consideración de ser degradada de mercado emergente a mercado independiente, lo que intensificó la presión de salida de capital. En cuanto al oro, se planea reducir la proporción de reservas de oro del 78% al 75%, reflejando que el entorno de altas tasas de interés está llevando a algunos bancos centrales a reequilibrar sus activos de reserva.

Además, los informes financieros del tercer trimestre de los seis principales bancos muestran una diversificación, con un crecimiento general en las operaciones de negociación de acciones, mientras que las operaciones de renta fija están bajo presión; se reveló que los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 16.800 millones de dólares, un aumento del 45% en comparación con el trimestre anterior, y se están preparando para la IPO. En general, la atención del mercado está pasando de la narrativa de crecimiento de IA a los riesgos de financiamiento, la trayectoria de la inflación y los impactos geopolíticos globales.

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