Informe matutino de Wall Street: Bessenet presiona el 'botón de emergencia' de la deuda a largo plazo, el oro y Bitcoin se disparan; Moderna enciende el mercado alcista de medicamentos, las acciones de IA sufren liquidaciones

De lunes a viernes por la mañana, nos enfocamos en macroeconomía, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos y petróleo, revisando el mercado con datos y aprovechando las tendencias, producido por PANews.

La deuda supera los 40 billones, el Ministerio de Finanzas interviene raramente para 'comprar bonos del Tesoro'

Los tres principales índices finalmente cerraron ligeramente al alza: el Dow Jones subió un 0.22%, el S&P 500 un 0.21% y el Nasdaq un 0.16%, poniendo fin a tres días de caídas.

Anoche, el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció repentinamente una medida que superó las expectativas del mercado: duplicar el tamaño de las recompras de liquidez de los bonos del Tesoro a largo plazo de 10 a 30 años, aumentando el monto máximo de 2,000 millones de dólares a al menos 4,000 millones de dólares. Justo un día antes, debido a la preocupación de los inversores sobre el descontrol de la deuda estadounidense y la locura de emisión de bonos por parte de empresas de IA, el rendimiento de los bonos a 30 años alcanzó su nivel más alto en casi 20 años, lo que provocó caídas en las acciones estadounidenses durante tres días consecutivos.

La intervención del Tesoro en este momento no habitual envía una fuerte señal al mercado: el gobierno no desea ver que las tasas de interés a largo plazo sigan aumentando. Tras el anuncio, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron drásticamente. El rendimiento de los bonos a 30 años cayó más de 9 puntos básicos en un solo día, marcando la mayor caída diaria desde octubre del año pasado; el rendimiento de los bonos a 10 años también retrocedió a alrededor del 4.64%.

Sin embargo, la alarma de la deuda en EE. UU. no se ha desactivado realmente. Los últimos datos muestran que la deuda federal total de EE. UU. ha superado por primera vez la marca de 40 billones de dólares, habiendo pasado de 30 a 40 billones en menos de cinco años. Hasta ahora en este año fiscal, el gobierno de EE. UU. ha gastado 1.17 billones de dólares solo en el pago de intereses de la deuda, un aumento del 15% interanual, convirtiendo los intereses en el tercer mayor gasto federal, solo detrás de Medicare y la Seguridad Social. Matthew Luzzetti, economista jefe de Deutsche Bank para EE. UU., señala que el número de 40 billones en sí no es el fin del mundo; lo verdaderamente peligroso es que el aumento de las tasas de interés eleva el costo de pedir dinero prestado, y la presión fiscal sobre el gobierno de EE. UU. está creciendo como una bola de nieve.

La opinión de Wall Street sobre esta rara intervención del Tesoro es muy divergente:

• John Briggs, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en Natixis, considera que el anuncio del Tesoro en un momento no habitual indica que los funcionarios "no están contentos con la situación descontrolada del mercado de bonos en ese momento".

• Los economistas de Evercore lo llaman una "mini operación de giro" del Tesoro, argumentando que aunque puede aliviar la presión a corto plazo, no resuelve los problemas fundamentales del enorme déficit de EE. UU. y la financiación de la infraestructura de IA.

• El presentador de CNBC, Jim Cramer, bromeó diciendo que esto es claramente otra vez una "opción de venta de Trump", donde el gobierno interviene directamente en el mercado de bonos para mantener la prosperidad del mercado de valores.

• Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, advierte que la acción del Tesoro para reducir artificialmente los rendimientos podría dificultar aún más la tarea de la Reserva Federal de controlar la inflación.

Las actas de la reunión de la Reserva Federal son más agresivas: no se descarta un aumento de tasas y se menciona el riesgo de burbuja de IA

Mientras el Tesoro se ocupa de "detener la hemorragia" en el mercado de bonos, las actas de la reunión de julio de la Reserva Federal envían señales más agresivas. Las actas muestran que en la reunión de julio, aunque la Reserva Federal decidió mantener las tasas en un rango del 3.5% al 3.75%, había grandes divisiones internas, con tres miembros votantes (Logan, Harmack, Kashkari) que votaron en contra, abogando por un aumento inmediato de 25 puntos básicos.

Más importante aún, las actas indican que varios funcionarios creen que si la inflación no disminuye de manera efectiva, la Reserva Federal podría necesitar aumentar las tasas aún más en el futuro; algunos funcionarios incluso consideran que la actual política monetaria restrictiva no es suficiente.

Es notable que la ola de IA ha entrado por primera vez de manera muy concreta en la discusión de la Reserva Federal sobre la inflación y la estabilidad financiera. Los funcionarios de la Reserva Federal creen que la construcción de IA ha elevado temporalmente los precios de chips, acero, electricidad y materiales de centros de datos, generando una amplia presión inflacionaria a través del canal de la demanda total.

La Reserva Federal también advirtió especialmente sobre la vulnerabilidad de la financiación de IA, mencionando que muchas valoraciones de empresas de IA se basan en expectativas de ganancias extremadamente optimistas, y que gran parte del gasto de capital depende de préstamos. Si el mercado reduce las expectativas de ganancias de IA en el futuro, podría desencadenar una caída generalizada de los precios de los activos, afectando a las instituciones financieras que otorgan préstamos. El periodista Nick Timiraos, conocido como el "nuevo portavoz de la Reserva Federal", interpreta que estas actas indican que el apoyo interno para aumentar las tasas en la Reserva Federal es más amplio de lo que se pensaba.

Además, el presidente de la Reserva Federal, Waller, propuso en la reunión reducir el número de reuniones de política anuales de 8 a 6 para tener más tiempo para acumular datos económicos, aunque esta propuesta no se implementará antes de 2027.

Trump lanza "guerra económica" contra Irán, el dólar cae por debajo de 99, oro y Bitcoin celebran

Trump criticó el miércoles que las tasas de interés "deberían ser significativamente más bajas", lo que ayudaría a aliviar la carga de la deuda cercana a los 40 billones, al mismo tiempo que elogió al actual presidente Waller por "hacer un gran trabajo". Mientras arremetía contra las altas tasas de interés, anunció de inmediato el inicio de una "acción económica de furia" contra Irán, advirtiendo que cualquier país que proporcione canales para evadir sanciones enfrentará "enormes consecuencias económicas", mencionando específicamente cortar rutas de contrabando de petróleo, intercambios de divisas y empresas fachada.

Los precios internacionales del petróleo han aumentado silenciosamente, con el crudo WTI acercándose a los 86 dólares, alcanzando un máximo de casi tres semanas. Los datos de la Administración de Información Energética de EE. UU. muestran que la tasa de utilización de las refinerías en EE. UU. ha alcanzado su nivel más alto desde 2019, mientras que las reservas estratégicas de petróleo están en su nivel más bajo en 43 años, lo que agrava aún más las preocupaciones sobre el suministro.

Debido a la intervención del Tesoro para reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar sufrió una fuerte venta anoche. El índice del dólar cayó un 0.86% a 98.69, alcanzando un nuevo mínimo en tres meses. El oro al contado subió casi un 4% en un solo día, superando la barrera clave de 4500 dólares/onza, cerrando con un aumento del 4.35%, marcando la mayor ganancia diaria en seis meses, y la plata también se disparó casi un 6%.

Ole Hansen, estratega de materias primas de Saxo Bank, señala que la expansión de las recompras por parte del Tesoro envía una señal de que el entorno financiero se está volviendo más laxo, lo que es muy positivo para el oro. Actualmente, los grandes bancos de Wall Street muestran una sorprendente unanimidad en su optimismo a largo plazo sobre el oro. Deutsche Bank ha fijado su objetivo para finales de año entre 4700 y 5100 dólares, Goldman Sachs lo ve en 4900 dólares, y JPMorgan incluso predice que el precio del oro podría alcanzar los 6000 dólares en el cuarto trimestre de 2026.

Mientras tanto, Bitcoin también ha tenido una explosión. Los datos de OKX muestran que el precio de Bitcoin alcanzó los 70064 dólares el miércoles, marcando un nuevo máximo desde el 2 de junio y registrando la mayor ganancia diaria desde marzo. Trump se reunió en la Casa Blanca con ejecutivos de empresas de criptomonedas como Coinbase, la SEC propuso una exención para la emisión de ciertos activos digitales, y los rumores de que Trump en el grupo de miembros de pago de Trump dijo "Just Buy" todos los activos de criptomonedas, junto con la caída de los rendimientos de los bonos a largo plazo y el dólar, encendieron el apetito por el riesgo.

La caída de la IA, la explosión de la medicina

La intervención del Tesoro detuvo la caída de los índices, pero lo que realmente encendió el mercado fue el éxito de la fase tres de la vacuna personalizada de ARNm contra el cáncer de Moderna en colaboración con Merck. El sector farmacéutico lideró el S&P con un aumento de más del 3.5%, y el ETF de biotecnología subió casi un 6%.

Mientras tanto, las acciones de hardware de IA, como semiconductores, almacenamiento y comunicación óptica, continuaron siendo vendidas, el índice de semiconductores de Filadelfia cayó más del 2%, la cesta de IA de Goldman Sachs en EE. UU. cayó aproximadamente un 7.5% en dos días, y el ETF de semiconductores SOXX cayó casi un 7.7% en dos días. El sector tecnológico del S&P 500 cayó un 0.73%, mientras que el S&P 500 sin el peso de IA subió un 1.03%.

Guillaume Soria, comerciante de Goldman Sachs, señala que ha surgido una rara desalineación entre las combinaciones de momentum de 3 meses y 12 meses, con la diferencia de precios entre software y semiconductores alcanzando la mayor divergencia en dos días desde la ola de vacunas de 2020. Los fondos sistemáticos de largo y corto cayeron aproximadamente un 1.4% en un solo día, con el factor de momentum contribuyendo a aproximadamente 0.6 puntos porcentuales de pérdidas.

El mercado está pasando de "comprar todo lo relacionado con la IA" a "comprar solo lo que realmente puede demostrar flujo de caja y pedidos de IA".

Acciones específicas y fluctuaciones de precios:

• Moderna subió un 176.97%, marcando la mayor ganancia diaria y el nuevo máximo histórico. La vacuna personalizada contra el cáncer en colaboración con Merck mostró una reducción significativa en el riesgo de recurrencia y metástasis en la fase tres de melanoma avanzado, siendo el primer resultado exitoso de terapia de ARNm en fase tres. Las posiciones cortas sufrieron pérdidas de aproximadamente 50-55 mil millones de dólares en un solo día. Needham lo calificó como una "victoria histórica", William Blair mejoró su calificación; Goldman Sachs elevó la probabilidad de éxito en melanoma al 100% y aumentó significativamente su precio objetivo, mientras que JPMorgan y Citigroup advirtieron que la comercialización personalizada tiene un alto umbral y otros tipos de cáncer aún necesitan validación.

• Las acciones farmacéuticas relacionadas subieron en general: Merck subió un 12.60%, BioNTech un 21.96%, Novavax un 10.8%, el ETF de biotecnología del S&P subió un 5.9%, el índice de biotecnología del Nasdaq subió un 6.4%, Eli Lilly (+4.46%), Johnson & Johnson y AbbVie alcanzaron nuevos máximos históricos.

• El concepto de criptomonedas explotó, la empresa de estrategias HYPE, Hyperliquid Strategies (PURR), subió más del 30%: Trump declaró que el presidente de la CFTC está estudiando permitir que la plataforma de intercambio descentralizada Hyperliquid entre en EE. UU. de manera completamente regulada, lo que estimuló un aumento en su precio y volumen de opciones. El volumen de opciones de PURR alcanzó casi 8 veces el promedio de 30 días, con más de 120,000 opciones de compra negociadas y menos de 8,000 opciones de venta. Strategy subió un 12.68%, Coinbase subió un 9.55%, Circle un 9.56%, Robinhood un 4.63%, y Canaan Technology subió más del 10%.

• Los ajustes en almacenamiento y comunicación óptica aún no han terminado: Seagate cayó un 7.87%, Western Digital un 6.87%, SanDisk alrededor del 3.5%; Coherent cayó un 6.19%, Lumentum más del 5%, y la comunicación óptica se convirtió en el eslabón más débil del sub-sector de IA.

• Mywell Technology subió un 9.85%: la empresa profundizó su colaboración en chips de IA con Google, que obtuvo el derecho a comprar hasta 12.2 mil millones de dólares en acciones. Los analistas creen que esto podría representar una presión competitiva a mediano y largo plazo para Nvidia y Broadcom. Las acciones de chips relacionadas cayeron en conjunto: Nvidia cayó un 0.99%, Broadcom un 4.57%, AMD un 3.71%, Intel un 4.02%, TSMC ADR cayó un 0.32%, y el índice de semiconductores de Filadelfia cayó aproximadamente un 2%.

• El oro superó los 4500 dólares, las acciones de minería de oro y plata subieron: Newman Mining subió un 7.85%, Barrick un 7.22%, Pan American Silver un 7.94%, First Majestic Silver un 12.82%, y Freeport-McMoRan subió un 4.18%.

• Estée Lauder subió aproximadamente un 16%: el último informe financiero de la empresa mostró una reducción en las pérdidas y una perspectiva de ganancias anual superior a las expectativas del mercado. Las acciones de consumo mostraron una clara diferenciación: Target subió un 4.3% tras elevar su pronóstico de ventas anuales, alcanzando un nuevo máximo de 52 semanas; mientras que La-Z-Boy cayó un 17% debido a una inesperada pérdida, y TJX cayó un 4.2% por resultados trimestrales por debajo de las expectativas.

• Otros gigantes: Apple subió un 2.19%, a pesar de los informes de que los AirPods con cámara de IA se retrasarán hasta 2027 debido a problemas de cadena de suministro y software; Tesla subió más del 4%, Amazon aproximadamente un 2.5%; SpaceX cayó un 2.57%, después de que se informara que planea adquirir la startup de programación de IA Cognition por una valoración de 40 mil millones de dólares, pero las negociaciones se han suspendido temporalmente; Google subió un 0.15%, y se informó que YouTube está ofreciendo millones de dólares en tarifas de colaboración exclusivas a creadores populares para contrarrestar a Netflix.

Lo que hay que seguir:

20 de agosto (jueves)

• La Cumbre de IA de Seúl se llevará a cabo del 19 al 21 de agosto: líderes tecnológicos como Google DeepMind, Google Cloud, Microsoft Research, Nvidia, LG AI Research y Hyundai asistirán. El mercado estará atento a nuevas colaboraciones en modelos grandes, IA en la nube, conducción autónoma, chips de IA y aplicaciones empresariales, señales relacionadas que podrían catalizar la cadena global de software de IA, computación en la nube, chips y robótica.

• La Conferencia Mundial de Robótica se llevará a cabo del 19 al 23 de agosto en Beijing: se exhibirán soluciones de robots humanoides e industriales de empresas como Ubtech, UBTECH, Siasun, Galaxy General y Tiangong. Si el progreso de producción, la concreción de pedidos o la reducción de costos superan las expectativas, las acciones de robots en A-shares podrían recibir un catalizador emocional.

• 20:30 Solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU.: Los datos de empleo influirán en la fijación de precios de la Reserva Federal junto con los débiles datos de nómina no agrícola anteriores. Si las solicitudes aumentan, reforzará las expectativas de enfriamiento económico y la pausa en el aumento de tasas en septiembre; si el empleo sigue siendo fuerte, la confianza del mercado en "mantenerse al margen" podría disminuir.

• Resultados de Alibaba (llamada a las 20:00), Pop Mart, NetEase, Walmart, Ping An de China, China Telecom, AIA, Li Ning, y Futu Holdings: Alibaba es el foco principal de las acciones chinas, el mercado estará atento al GMV de comercio electrónico, ingresos de inteligencia en la nube, inversiones en IA y comercialización de Qianwen; Pop Mart se centrará en la expansión de IP en el extranjero, expansión de tiendas y márgenes; NetEase verificará los ingresos de juegos y herramientas de IA; Walmart es un indicador clave de la resiliencia del consumo en EE. UU.

• 23:10 El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Bullard, será entrevistado por CNBC: anteriormente expresó su apoyo al aumento de tasas en julio, si enfatiza nuevamente los riesgos de inflación y la necesidad de endurecimiento de políticas, podría impulsar un rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro, detener la caída del dólar y ejercer presión sobre el oro y los activos sobrevalorados de IA.

21 de agosto (viernes)

• 07:30 IPC subyacente de Japón de julio: si la inflación supera las expectativas, las expectativas de aumento de tasas del Banco de Japón en septiembre podrían aumentar, y el yen y la curva de tasas globales podrían experimentar volatilidad; si la inflación disminuye, aliviará la presión de cierre de posiciones en el comercio de carry global y reducirá la presión al alza sobre las tasas de interés a largo plazo a nivel mundial.

• 08:00 Datos de exportación de Corea del Sur del 1 al 20 de agosto: el valor anterior fue un impresionante 52.3% interanual, impulsado principalmente por el aumento de precios de almacenamiento y exportaciones de chips de IA. Estos datos son un indicador adelantado de la continuidad del ciclo de semiconductores global y del gasto de capital en IA, afectando directamente el sentimiento de las acciones de Samsung, SK Hynix, Micron, TSMC, AMD, Nvidia y la cadena de semiconductores en A-shares.

• Resultados de la revisión de la serie del índice Hang Seng del segundo trimestre: CICC predice que Zijin Mining International, Zhizhu, MINIMAX-W y otros estarán entre los principales candidatos a inclusión. Si se cumplen las expectativas de inclusión, traerá una asignación de fondos pasivos y un catalizador de liquidez a corto plazo; si no se cumplen, los activos relacionados podrían enfrentar presión de realización.

• Cambio de mes de futuros de petróleo crudo de NYMEX para septiembre: bajo el riesgo de Hormuz y las expectativas de sanciones de EE. UU. contra Irán, el cambio de mes podría amplificar la volatilidad de los contratos a corto plazo. Si el precio al contado se amplía, indicará una tensión en el suministro físico; si la diferencia de precios se reduce, el impulso de los precios del petróleo podría debilitarse.

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