¿Será Token el Nuevo Dólar para Stripe?

Stripe integra stablecoins en la infraestructura económica de la IA, entrelazando liquidaciones criptográficas con tokens de IA, abriendo un nuevo paradigma para la transferencia de valor en la era de las máquinas.

Escrito por: Will Awang

La mayor adquisición en la historia de Stripe, que supera los 7 mil millones de dólares, involucra a una empresa que no maneja pagos. OpenRouter es una puerta de enlace de modelos de IA que procesa más de un billón de tokens diariamente, sirviendo a más de 10 millones de desarrolladores y empresas, ayudándoles a enrutar solicitudes y optimizar el uso de tokens a través de más de 400 modelos de más de 80 proveedores.

Hace tres meses, completó una ronda de financiación de la Serie B, valorada en 1.3 mil millones de dólares, con inversores que incluyen a Nvidia y Google, entre otros gigantes de la industria de la IA. En ese momento, el CEO de OpenRouter, Alex Atallah, describió su empresa como el “Stripe del mundo de la IA”. Tres meses después, fue adquirida directamente por Stripe.

¿Por qué ahora? ¿Y por qué una empresa de pagos está construyendo la infraestructura para la economía de la IA?

A la primera pregunta, Stripe proporcionó una respuesta bastante agresiva en su carta a los accionistas: la singularidad comenzó el 1 de enero. La base para este juicio no es una noticia, sino el libro mayor: los ingresos de las empresas de IA y negocios criptográficos están creciendo a más del doble de la tasa de los ingresos totales de Stripe.

En cuanto a la segunda pregunta, esencialmente, construir infraestructura económica para internet hoy significa construir infraestructura económica para la IA. La declaración de Patrick Collison en el comunicado de prensa oficial es aún más directa: los tokens son la moneda central para las empresas que construyen con IA, y el potencial económico del mundo real dependerá de cuán bien se utilicen los recursos computacionales escasos.

Este artículo tiene como objetivo aclarar el enfoque estratégico de Stripe en los tokens y la economía de la IA a través de materiales públicos recientes, incluida la carta a los accionistas de agosto, el comunicado de prensa oficial de Stripe y la entrevista del presidente Will Gaybrick en a16z, sugiriendo que el propósito de esta adquisición se extiende más allá de los pagos.

La declaración de Collison sirve como punto de partida de este artículo y es clave para entender la posición de los tokens dentro de Stripe: los tokens aún no son dólares, pero los sistemas que gobiernan los dólares se están transfiriendo a los tokens. Sin embargo, la transferencia no está completa, y la parte no transferida es precisamente la más valiosa: no se trata de mover, sino de fijar precios.

I. En la Era de la IA, los Flujos Digitales Sostienen Cada Negocio

La declaración más significativa en la carta a los accionistas es que Stripe está reescribiendo su historia de origen por primera vez en 15 años.

El capital y la inteligencia se están convirtiendo en los dos flujos digitales que sustentan cada negocio. En el pasado, cada desarrollador necesitaba una forma confiable de gestionar su canal de ingresos, razón por la cual nació Stripe; en el futuro, cada desarrollador también necesitará una forma confiable de gestionar su canal de inteligencia.

La narrativa original de Stripe era “hacemos que los pagos en línea sean fáciles”, pero ahora se ha transformado en “en la era de la IA, gestionamos los flujos financieros e inteligentes de las empresas”. El canal de ingresos es donde ya se ha establecido, mientras que el canal de inteligencia es el punto de entrada que acaba de adquirir.

La pregunta es, ¿qué justifica la inteligencia como un “flujo”?

1.1 Una Máquina en el Medio del Ciclo

Los consumidores principales de tokens ya no son humanos.

Los inversores y la junta de OpenRouter, AMP PBC, analizaron los cien billones de tokens que fluyen a través de OpenRouter, y la conclusión difiere de la imaginación de la mayoría de las personas: la solicitud mediana no es una persona preguntando a un gran modelo, sino una máquina en medio de un ciclo. La proporción de tokens utilizados para modelos de inferencia ha aumentado de insignificante a más de la mitad en un año, con la longitud promedio de las solicitudes cuadruplicándose, y una proporción significativa de solicitudes terminando en una sola llamada a la herramienta.

Esto cambia la forma de consumo. Un agente que opera en un ciclo durante la noche repite el mismo tipo de llamada miles de veces, ocurriendo sin supervisión y de manera continua. Esto ya no es una compra única; es un flujo de consumo continuo.

Y Stripe, como empresa, siempre ha hecho una cosa: cobrar por el flujo.

Es la naturaleza del “flujo” lo que trae los tokens dentro de su alcance, independientemente de si la IA es popular o no.

1.2 Solo las Cosas con Tipos de Cambio Necesitan Enrutamiento

Las empresas utilizan tokens en dos tipos de escenarios. Uno es en el lado de los costos, utilizando tokens para construir cosas; el otro es en el lado del producto, evaluando qué tan bien funciona un producto impulsado por tokens y qué modelos cambiar entre ellos. La demanda de conversión proviene casi en su totalidad del segundo tipo: si la misma tarea puede cambiar entre diferentes modelos, indica que hay un tipo de cambio entre los tokens, y solo las cosas con tipos de cambio necesitan enrutamiento.

Otra cosa que ocurre simultáneamente es que el volumen total sigue aumentando. La carta a los accionistas afirma que el consumo de tokens está creciendo a un 9% semanalmente este año, mientras que OpenRouter afirma que el volumen de inferencia está aumentando al menos diez veces anualmente; sin embargo, en base a cada tarea, las empresas están comenzando a calcular los costos meticulosamente. La carta a los accionistas enumera claramente estas preguntas: ¿cuánto vale esta tarea? ¿Qué modelo debería manejarla? ¿Quién paga, cuándo pagan y cuál es el valor temporal de este pago retrasado?

La declaración de Collison en el comunicado de prensa refleja esta estructura: la fusión de las dos empresas ayuda a las empresas a gestionar la rentabilidad en la era de la IA desde ambos lados: maximizando ingresos y efectividad por un lado mientras minimizan costos por el otro.

La reducción de costos y la mejora de la eficiencia son ambos objetivos para Stripe.

Solo cuando el volumen total está aumentando, optimizar los costos unitarios justifica construir toda una capa de infraestructura. Los pagos siguen el mismo camino: cuando los volúmenes de transacción son pequeños, a nadie le importa las tasas de fallo; solo cuando los volúmenes aumentan, la gente comienza a optimizar esos pocos puntos porcentuales.

Pero la optimización no equivale a recortar costos. Gaybrick mencionó en su entrevista con a16z que ha visto a muchas empresas tratar la eficiencia que traen los agentes como un medio para comprimir las estructuras de costos, lo que lleva a despidos y recortes en costos operativos, mientras que su juicio es que la mejor manera de optimizar las estructuras de costos es crecer aún más.

El capital está destinado a ser invertido para obtener rendimientos, no a ser ahorrado. Este es el significado literal más esencial del término Capital.

1.3 La Primera Vez Cruzando al Otro Lado del Libro Mayor

Stripe gastó más de 7 mil millones de dólares para adquirir la puerta de enlace que ya había estado integrando.

OpenRouter ya estaba utilizando Stripe para pagos, y la facturación de tokens de Stripe ya se había integrado con OpenRouter, sincronizando automáticamente los precios de los modelos de OpenAI, Anthropic y Google, permitiendo a las empresas simplemente establecer sus tasas de margen. Esto no es entrar en un nuevo mercado; es recuperar una relación que ya estaba en movimiento.

Lo que cambia es la posición. Todas las grandes adquisiciones anteriores de Stripe estaban en el lado de “recaudar dinero”; OpenRouter es su primera incursión en el otro lado del libro mayor, gestionando cómo las empresas gastan dinero.

Otro cambio que vale la pena señalar es su método de construcción.

Toda la suite para dólares—Pagos, Conexión, Facturación, Radar, Atlas, Terminal—fue construida pieza por pieza por Stripe. Sin embargo, la suite para tokens—Puente, Privy, Metronome, OpenRouter—fue adquirida en su totalidad. La misma empresa, la misma forma, la primera vez construida desde cero, la segunda vez completamente comprada.

Cuando se construyó por primera vez, la forma aún no existía, por lo que tuvo que ser explorada. La segunda vez, la forma ya está clara; la única pregunta que queda es quién ocupa esa posición primero. Volviendo a la declaración inicial sobre la singularidad: si crees que ha ocurrido un cambio de fase, no tienes tiempo para construir desde cero. Lo que se adquiere no son ingresos, sino tiempo.

Los dos flujos no son un dispositivo retórico; son los dos lados del libro mayor.

De manera similar, lo que hace que los tokens sean moneda no son sus atributos, sino su facturación.

II. Tres Tokens, Todos en Manos de Stripe

En las últimas semanas, la industria ha despertado casi simultáneamente. Desde Ramp hasta Cursor, múltiples empresas han lanzado sus enrutadores en un corto período de tiempo. Esto es una repetición de la aparición de instituciones adquirentes: cuando un ítem de costo es lo suficientemente significativo como para justificar la optimización, una capa intermedia crecerá espontáneamente. Esto ya ha sucedido una vez con los dólares.

Pero también indica algo más. Las cosas que pueden ser creadas en unas pocas semanas no valen más de 7 mil millones de dólares.

2.1 Tres Capas de Significado para el Token

El término “token” se refiere internamente a al menos tres cosas en Stripe, todas las cuales son su negocio central.

El primer tipo son tokens de red, sustitutos de credenciales de tarjeta, el conjunto de colaboraciones entre Stripe y Visa, Mastercard y American Express, utilizados para mejorar las tasas de autorización y resistir fallos de transacción causados por cambios en los números de tarjeta. Esto también se aplica a la economía de la IA.

El segundo tipo son tokens de stablecoin, representados por Puente, Tempo, Privy y Estándar Abierto, que tokenizan la moneda misma.

El tercer tipo son tokens de IA, representados por OpenRouter, Facturación de Tokens y Metronome, que son unidades de consumo inteligente.

Estos tres tokens realizan la misma acción: abstraer un pedazo de valor en un símbolo programable. El primero fue realizado por organizaciones de tarjetas, el segundo por monedas tokenizadas como las stablecoins, y el tercero lo lleva a escalas nunca cubiertas por organizaciones de tarjetas—pequeñas, de alta frecuencia, con billones de unidades diarias. Los tokens nunca han sido el dominio exclusivo de la industria criptográfica; son lo que la industria de pagos ha estado haciendo durante veinte años.

Hay divisiones de trabajo entre los tres: los tokens de IA generan facturas, los tokens de red completan transacciones con tarjeta, y las stablecoins manejan liquidaciones. La declaración en la carta a los accionistas que “los tokens pueden cruzar fronteras fácilmente, y la capacidad de cobertura global es más importante que nunca” es una expresión del token para la economía de la IA que es Global por Defecto.

Y hoy, todos estos tres elementos están en manos de la misma empresa. La industria de pagos ha pasado veinte años repitiendo las mismas acciones tres veces, y Stripe ha capturado los resultados de las tres: se asocia con organizaciones de tarjetas, adquirió Puente y Privy para stablecoins, y compró OpenRouter para IA.

2.2 Modelos como Productos, Capa de Medición como Caja Registradora

Mirando estos tres elementos juntos, Stripe y OpenRouter tienen exactamente la misma forma, con el producto subyacente simplemente cambiando de dólares a tokens.

¿Dónde está la similitud? Stripe conecta diferentes países, bancos, organizaciones de tarjetas y métodos de pago en una interfaz relativamente unificada; OpenRouter conecta a más de ochenta proveedores, cuatrocientos modelos y servicios de inferencia en una interfaz unificada. Uno enruta fondos, el otro enruta poder computacional.

Los pagos nunca han sido solo sobre

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