El mercado de criptomonedas de Brasil de $319 mil millones enfrenta un plazo de licencia en octubre: CertiK

Brasil es uno de los mercados de criptomonedas más grandes del mundo, y su regulador acaba de establecer una fecha límite para ponerlo bajo supervisión formal. Un nuevo informe de la firma de seguridad blockchain CertiK detalla lo que requieren las reglas y por qué son importantes para las empresas y los usuarios dentro de ese mercado.

Brasil ocupa el quinto lugar a nivel mundial en adopción real de criptomonedas, según datos de Chainalysis citados en el informe, y recibió $318.8 mil millones en valor en cadena durante los doce meses hasta junio de 2025. Casi un tercio de toda la actividad en América Latina fluyó a través de billeteras y plataformas brasileñas, aproximadamente el doble de los dos siguientes mercados, Argentina y México, combinados.

Con la fecha límite de autorización del 30 de octubre de 2026 acercándose, los VASPs enfrentan un cambio fundamental: el cumplimiento ya no se trata de promesas, sino de demostrar seguridad, gobernanza y preparación operativa.

El régimen se basa en la Ley 14,478/2022, el Marco Legal para Activos Virtuales, y cobró relevancia el 10 de noviembre de 2025, cuando el Banco Central de Brasil (BCB) publicó tres resoluciones a la vez. Juntas, definen quién debe estar licenciado, establecen pisos de capital y conectan las criptomonedas a las reglas de cambio de divisas del país.

Lo que realmente requieren las reglas

Cualquier empresa que permita a los clientes comerciar, mantener o enviar criptomonedas, un proveedor de servicios de activos virtuales o VASP, debe solicitar autorización antes del 30 de octubre de 2026. La solicitud debe incluir un "informe de aseguramiento razonable" de una firma de auditoría registrada con el regulador de valores, atestiguando que los controles de la empresa contra el lavado de dinero y sanciones realmente funcionan. Decir que cumples ya no es suficiente; una parte independiente debe confirmarlo.

Los costos de entrada no son pequeños. El capital mínimo varía de aproximadamente R$10.8 millones a R$37.2 millones (alrededor de $2 millones a $6.7 millones), dependiendo de la categoría de licencia, y el BCB prohíbe a los operadores utilizar espacios de co-working como su oficina registrada. El informe estima que alrededor de 120 proveedores actualmente sirven al mercado, la mayoría sin una licencia formal.

Las empresas extranjeras que atendían a Brasil desde offshore ahora deben trasladar sus operaciones a tierra dentro de 270 días. El perímetro es preciso, y el informe es contundente sobre su propósito: poner fin a la era de un sitio web en portugués, liquidez global y sin presencia local.

Por qué el Banco Central se está moviendo ahora

Brasil es, en la frase del informe, una "Nación de Stablecoin". Aproximadamente el 80% del volumen de criptomonedas declarado se mueve a través de tokens vinculados al dólar; USDT solo representa el 88.7% de ese flujo, y la actividad total de stablecoins alcanzó R$1.13 billones entre 2019 y 2025. Como informó anteriormente Decrypt, el USDT de Tether ya se puede retirar en 24,000 cajeros automáticos en todo el país, incluso cuando el endurecimiento regulatorio del país ha estado en curso durante años, desde el cierre de intercambios hasta la implementación de cajeros automáticos.

Y esta dependencia, directa o indirecta, del dinero extranjero es la razón por la cual el Banco Central está más involucrado con las criptomonedas que cualquier otro regulador. "Cuando cuatro de cada cinco reales en criptomonedas pasan a través de un instrumento vinculado a una moneda extranjera, el fenómeno deja de ser una cuestión de protección al consumidor y se convierte en una cuestión de política monetaria", argumenta CertiK. "Ese único hecho explica gran parte de lo que sigue en este informe: por qué es el Banco Central, y no el regulador de mercados de capitales, quien lidera el régimen; por qué el cambio de divisas y los flujos transfronterizos están en el corazón de las reglas; y por qué las stablecoins encabezan la próxima ola regulatoria."

Según el seguimiento Hack3d de CertiK, que Decrypt ha cubierto, $1.32 mil millones salieron de la industria debido a hackeos y explotaciones en 344 incidentes en la primera mitad de 2026. Las violaciones de billeteras representaron $444.5 millones de eso; el phishing tomó $366.3 millones. Los dos mayores golpes, Kelp DAO con $291 millones y Drift Protocol con $285 millones, provinieron de fallos operativos e infraestructurales, en lugar de contratos inteligentes rotos.

Marcos Rocha de Veirano Advogados, un bufete de abogados que asesoró sobre las solicitudes, dijo a CertiK que el mercado subestimó el trabajo. "El problema más común que hemos observado es la subestimación de la complejidad y el tiempo involucrados en la preparación de una solicitud de autorización", dijo. Agregó que "la revisión será exhaustiva, detallada y altamente técnica."

Antônio Neto, Jefe de Crecimiento LATAM en la Fundación Solana, describió un creciente cambio hacia operadores licenciados. "Lo que estamos viendo como la primera ola real son proyectos que eligen operar bajo un PSAV autorizado en lugar de buscar su propia licencia", dijo. Más adelante en el informe, argumentó que "el mercado brasileño se está moviendo estructuralmente hacia la vía regulada."

El piso de capital y el cuello de botella de aseguramiento remodelarán el campo. La tesis del informe es que una licencia se convierte en un activo, y la adquisición de un operador local ya autorizado se convierte en la ruta rápida para los entrantes extranjeros. Señala el mismo patrón después de los regímenes MiCA de Europa y VARA de Dubái, donde el volumen no licenciado migró a los sobrevivientes.

Hay zonas grises que el informe señala claramente, incluyendo billeteras no custodiales, frontales de DeFi y valores tokenizados, que el regulador de valores (la CVM) dice que siguen siendo su territorio independientemente de la blockchain subyacente. Una acción tokenizada, ha declarado la CVM, sigue siendo una acción.

El veredicto del informe explica que el mercado de Brasil es "en el que la capacidad de probar reemplaza la capacidad de prometer."

Para los aproximadamente 120 proveedores que ahora sirven a los usuarios brasileños, la solicitud debe llegar al Banco Central antes del 30 de octubre de 2026, llevando un informe de aseguramiento independiente.

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