Análisis: Regreso de la compra de Bitcoin, rebote dependiente de la mejora macroeconómica, aumento de la demanda institucional pero espacio limitado para el aumento

Odaily Planet Daily informa que el último informe indica que la compra de Bitcoin está regresando, pero el actual rebote aún depende principalmente de la mejora del entorno macroeconómico, y no de factores catalizadores del propio mercado de criptomonedas. A medida que la demanda institucional continúa aumentando, los datos de empleo en EE. UU. han debilitado la posibilidad de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, pero la venta de tesorerías corporativas y el alto rendimiento de los bonos del gobierno a largo plazo siguen limitando el espacio de subida de Bitcoin.

El informe muestra que, impulsados por la relajación de la situación geopolítica, la caída de los precios del petróleo y el enfriamiento del mercado laboral estadounidense, los activos de riesgo han rebotado en general, acercando el precio de Bitcoin al rango superior de 62,000 a 65,000 dólares. El ETF de Bitcoin al contado ha registrado cinco días consecutivos de entradas netas de capital, acumulando aproximadamente 865.3 millones de dólares, lo que corresponde a la absorción de alrededor de 13,300 BTC, mientras que la nueva oferta de Bitcoin en la red durante el mismo período fue de solo aproximadamente 3,150 monedas.

Sin embargo, se indica que la semana pasada, Strategy vendió 1,638 BTC, y los datos en cadena muestran que aproximadamente 1.79 millones de BTC tienen un costo de adquisición concentrado en el rango de 62,000 a 65,000 dólares, lo que sigue generando una gran presión de suministro en la parte superior. Esta es también una de las razones por las que la reacción del precio de Bitcoin ha sido relativamente moderada. Al mismo tiempo, la tendencia de entradas de capital en el ETF de Ethereum continúa, lo que muestra que el capital institucional está regresando al mercado de criptomonedas, aunque la preferencia de inversión es más concentrada y cautelosa.

Desde el punto de vista macroeconómico, los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de julio muestran que el crecimiento del empleo se ha desacelerado, y los datos de empleo de meses anteriores han sido revisados a la baja, lo que indica que el mercado laboral se está enfriando. A pesar de que la tasa de desempleo ha bajado al 4.1%, la principal razón es la disminución de la tasa de participación laboral, y no una mejora significativa en el mercado laboral. Se considera que el bajo nivel de despidos y la disminución en el número de solicitudes iniciales de desempleo indican que el mercado laboral estadounidense aún se encuentra en una fase de "enfriamiento y no de recesión", pero la desaceleración en el crecimiento salarial, la disminución de la tasa de participación laboral y la reducción en el alcance de las contrataciones reflejan que el impulso del mercado laboral está disminuyendo.

Actualmente, el mercado ha reducido las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal para septiembre al 43.9%, lo que ha llevado a una baja en los rendimientos de los bonos del gobierno a corto plazo y en el dólar, y ha apoyado el aumento de acciones y activos criptográficos. Sin embargo, los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo siguen siendo altos, con el rendimiento de los bonos a 30 años manteniéndose por encima del 5.2%, lo que refleja que los inversores aún se preocupan por la presión inflacionaria y la expansión de la deuda gubernamental.

Se señala que si la Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios en septiembre, es más probable que represente una política de espera y observación, en lugar de iniciar un ciclo de recortes de tasas. El entorno macroeconómico actual sigue brindando apoyo a Bitcoin, pero para un continuo avance por encima del rango, se necesita que las entradas de capital del ETF superen de manera constante la presión de venta del mercado, al mismo tiempo que los datos de inflación se suavizan aún más y se impulsa la disminución de los rendimientos a largo plazo. Hasta que se cumplan estas dos condiciones, es muy probable que Bitcoin continúe manteniendo un rango de consolidación.

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