Déficit del Estado: 106,8 mil millones de euros en el primer semestre, Francia profundiza la crisis

Después de mí, el diluvio. La frase atribuida a Luis XV se ajusta a la gestión presupuestaria francesa de hoy: gastar ahora, pagar la cuenta más tarde.

El Ministerio de Acción y Cuentas Públicas publicó el 4 de agosto las cifras del presupuesto del Estado a finales de junio de 2026: 106,8 mil millones de euros de déficit en los seis primeros meses del año, frente a 100,4 mil millones en el mismo periodo de 2025. Un deterioro de 6,4 mil millones de euros, es decir, +6,4 % en un año.

Los puntos clave de este artículo:

• El déficit presupuestario de Francia alcanzó 106,8 mil millones de euros en el primer semestre de 2026, un aumento del 6,4 % en comparación con el año anterior.
• El costo de la deuda pública francesa ha superado los gastos de defensa, marcando una tendencia presupuestaria preocupante y sin precedentes.

Un agujero que crece a pesar de los recortes anunciados

El paradoja está ahí: Bercy ha multiplicado los anuncios de ahorros en los últimos meses, incluyendo 3 mil millones de euros de créditos adicionales congelados en julio. Pero dos tenazas se cierran al mismo tiempo.

Por un lado, el crecimiento ha sido revisado a la baja al 0,7 % para 2026. Por otro lado, los ingresos fiscales no siguen el ritmo previsto por la ley de finanzas, un fenómeno clásico en períodos de desaceleración económica donde cada décima de punto de crecimiento menos se traduce directamente en menores ingresos por IVA e impuesto sobre sociedades.

De hecho, la Corte de Cuentas ya había advertido a finales de junio: el objetivo de un déficit público del 5 % del PIB para 2026 seguía lejos de estar garantizado. Las cifras del primer semestre le dan más razón que contradicción.

La carga de la deuda supera ahora el presupuesto de Defensa

Una cifra resume mejor que ninguna otra la transición presupuestaria en curso. Según el Senado, la carga de la deuda se estima en 59 mil millones de euros para 2026, un aumento de 4,4 mil millones en un año. Esta cantidad supera el presupuesto de Defensa sin pensiones, que, sin embargo, también ha aumentado en 6,7 mil millones a 57,1 mil millones de euros.

Pagar los intereses de la deuda cuesta, por lo tanto, más al Estado que financiar sus ejércitos, una transición sin precedentes que convierte los intereses en el principal gasto soberano del país.

El 79 % del objetivo anual ya alcanzado en seis meses

La ley de finanzas 2026, promulgada el 19 de febrero tras un recurso al 49.3, prevé un déficit del Estado de 134,6 mil millones de euros para todo el año. Con 106,8 mil millones alcanzados a finales de junio, casi el 79 % de este monto ya ha sido consumido mientras que la mitad del ejercicio aún queda por transcurrir.

La trayectoria presupuestaria global no es más tranquilizadora: el déficit público, inicialmente fijado en el 4,7 % del PIB en el proyecto de ley, ha sido revisado al 5 %, es decir, 9 mil millones de euros más, un deterioro que, según Public Sénat, proviene exclusivamente del aumento de los gastos públicos en lugar de una falta de ingresos.

Este déficit se suma a una deuda pública que ya ha superado el 117,5 % del PIB, un nivel donde el tasa aparente de la deuda supera ahora el crecimiento del PIB, un efecto bola de nieve que no se había visto desde la crisis sanitaria. La tasa de los OAT a 10 años, referencia de los préstamos del Estado francés, rondaba el 3,75 % a mediados de 2026, lo que encarece cada nueva emisión de bonos en comparación con la anterior, y la mitad del ejercicio presupuestario aún no ha transcurrido.

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