گزارش صبحگاهی وال استریت: کاهش CPI و PPI، رکورد جدید S&P، افزایش قیمت ذخیره‌سازی و نرم‌افزار توسط SanDisk و Workday، سودگیری در ارتباطات نوری

هر روز دوشنبه تا جمعه صبح، بر روی کلان، بازار سهام آمریکا، هوش مصنوعی، فلزات گرانبها و نفت تمرکز می‌کنیم، با استفاده از داده‌ها بازار را مرور کرده و با روندها پیشتاز می‌شویم، تولید شده توسط PANews.

کاهش تورم نتوانسته هشدارهای بلندمدت را پنهان کند، مالیات بر پهپادها به مرحله اجرا درآمد

شب گذشته، سه شاخص اصلی بازار سهام آمریکا افزایش یافتند، S&P 500 با 0.65% افزایش، رکورد جدیدی در بسته شدن تاریخی خود ثبت کرد؛ نزدک 0.81% و داوجونز 0.13% افزایش یافتند. این افزایش عمدتاً در بخش فناوری و نیمه‌هادی‌ها متمرکز بود و بازار به وضوح در حال افزایش سرمایه‌گذاری در سهام رشد در روایت "کاهش تورم + کاهش قیمت نفت" بود.

PPI ماه ژوئیه نسبت به سال گذشته از 5.5% در ژوئن به 4.7% کاهش یافت و به صورت ماهانه ثابت ماند، که هر دو بهتر از پیش‌بینی‌ها بود. پس از CPI ملایم‌تر، بازار پول به سرعت احتمال حفظ نرخ بهره در سپتامبر را به حدود 65% افزایش داد و قیمت‌گذاری برای یک افزایش کامل نرخ در سال جاری به شدت کاهش یافت. بازدهی اوراق قرضه 10 ساله آمریکا حدود 5 واحد پایه به 4.65% کاهش یافت و تمایل به ریسک به وضوح افزایش یافت.

• رئیس فدرال رزرو کلیولند، هارمک، روز پنجشنبه به وضوح اعلام کرد "اکنون باید نرخ بهره افزایش یابد" و گفت که کاهش اخیر CPI و PPI برای تأیید تغییر روند کافی نیست و خطرات ناشی از گرمای اقتصادی و اعتبار خصوصی و حباب مالی در زمینه هوش مصنوعی در حال افزایش است.

• رئیس پیشین فدرال رزرو دالاس و نایب رئیس گلدمن ساکس، کاپلان، خواستار حفظ رویکرد باز شد و اشاره کرد که تورم و رکود "جریان‌های متضاد" را در هم می‌آمیزند و اگر قیمت نفت دوباره به دلیل درگیری‌ها افزایش نیابد، "حتی بحث افزایش نرخ بهره هم مطرح نخواهد بود".

• بانک آمریکا همچنان در سمت تندرو باقی مانده و تأکید کرد که امسال سه بار نرخ بهره را افزایش خواهد داد، اولین بار در سپتامبر، و بازار به طور کامل از "تندروهای فوق‌العاده" جدا شده است.

اما معامله‌گران باید به یک تله توجه کنند: کوتاه‌مدت در حال معامله PPI است، در حالی که بلندمدت در حال معامله مالیات است. نرخ مزایده اوراق قرضه 30 ساله آمریکا به 5.216% رسید که بالاترین نرخ از سال 2001 است؛ نرخ انتشار اوراق قرضه 10 ساله در روز قبل نیز به 4.683% رسید که بالاترین سطح از سال 2007 است.

تقاضا برای اوراق قرضه بلندمدت به شدت کاهش نیافته، اما ساختار به وضوح بدتر شده است. نسبت پیشنهاد غیرمستقیم برای اوراق قرضه 30 ساله از 77.7% در ژوئیه به 66.8% کاهش یافته و نسبت تأمین مالی از سوی معامله‌گران اولیه افزایش یافته است. این به این معنی است که قدرت پذیرش سرمایه‌گذاران خارجی و نهایی کاهش یافته و تأمین مالی به دنبال حقایق بالاتر از نرخ‌های بهره است.

مدیر پرتفوی درآمد ثابت جهانی Allspring، Stanczyk، هشدار داد که اگر سرمایه‌گذاران همچنان خواستار جبران بالاتر برای خطرات تورمی و مالی باشند، بازدهی بلندمدت ممکن است دوباره از 5% عبور کند؛ بارکلی اشاره کرد که وابستگی بازار به خریداران حساس به قیمت افزایش یافته و برای جذب تأمین مالی به بازدهی بالاتری نیاز است. علاوه بر این، فیچ رتبه AA+ آمریکا را حفظ کرده اما هشدار داد که کسری بودجه مالی در سال 2026 به دلیل کاهش مالیات و بازگشت تعرفه‌ها افزایش خواهد یافت و هزینه‌های بهره در این سال مالی به 1.17 تریلیون دلار رسیده که نسبت به سال گذشته 15% افزایش یافته است. نرخ وام مسکن 30 ساله نیز به 6.69% افزایش یافته که بالاترین نرخ از ژوئیه 2025 است.

نفت وارد حالت کاهش قیمت شد، WTI حدود 2.5% کاهش یافت و در طول روز یک بار به زیر 80 دلار رسید. IEA و اوپک به ترتیب پیش‌بینی‌های تقاضا را کاهش دادند، وضعیت ایران هرچند تنش‌آمیز است اما به مرحله بالاتری نرسیده است؛ حمله پهپادهای حوثی به پالایشگاه جیزان عربستان تنها افزایش موقتی را به همراه داشت. معامله‌گر انرژی CIBC، ربکا بابیان، بر این باور است که در حال حاضر بیشتر به نظر می‌رسد که خریداران به طور موقت از خرید بیشتر خودداری کرده‌اند و نه اینکه واقعاً به سمت دیدگاه منفی برگردند؛ بانک آمریکا نیز هشدار داد که مگر اینکه وضعیت جغرافیایی بهبود یابد، بعید است که قیمت نفت به سرعت کاهش یابد و اگر ذخایر تمام شوند، نوسانات به شدت افزایش خواهد یافت. حاشیه شکاف دیزل به نزدیک 100 دلار در هر بشکه رسیده و بازار سوخت همچنان به شدت تحت فشار است.

دولت ترامپ اعلامیه‌ای را امضا کرد که به بهانه امنیت ملی بر واردات پهپادها و قطعات آن 10% تا 100% مالیات از ارزش افزوده وضع می‌کند: برای وزن پرواز بیش از 25 کیلوگرم یا مشخصات حساس مانند تصویربرداری حرارتی و اجزای کلیدی 100%، برای مشخصات کوچکتر 25%، برای اتحادیه اروپا، ژاپن، کره جنوبی 15% و برای بریتانیا 10%، نرخ اصلی مالیات 21 روز بعد به اجرا در می‌آید.

توزیع مجدد داخلی AI، افزایش ذخیره‌سازی و نرم‌افزار، کاهش قیمت ارتباطات نوری

شب گذشته، ذخیره‌سازی و نرم‌افزارهای کاربردی AI به قوی‌ترین محور تبدیل شدند، در حالی که ارتباطات نوری و برخی سخت‌افزارها با سودگیری مواجه شدند.

نیروی محرکه اصلی بازار سهام آمریکا از غول ذخیره‌سازی SanDisk ناشی می‌شود، این شرکت در روز سرمایه‌گذاران 2026 پیش‌بینی کرد که بازار ذخیره‌سازی فلش مرکز داده‌های شرکتی تا سال 2030 به 1.2ZB برسد، درآمدهای مالی سال‌های 2028-2030 با رشد دو رقمی بالا، حاشیه سود ناخالص غیر GAAP حدود 80% و حاشیه سود نقدی آزاد تنظیم شده حدود 50% را ارائه داد و وعده داد که 100% از نقدینگی باقی‌مانده پس از سرمایه‌گذاری در کسب‌وکار به سهامداران بازگردانده شود، و قراردادهای طولانی با هشت مشتری تقریباً دو سوم حجم ارسال در سال مالی 2028 را پوشش می‌دهد، بازار به سرعت NAND را از یک کالای دوره‌ای به زیرساخت‌های استدلال AI دوباره قیمت‌گذاری کرد.

SanDisk در طول روز یک بار بیش از 18% افزایش یافت و در نهایت 13.67% افزایش یافت و باعث افزایش 7.31% در Western Digital، 7.29% در SK Hynix، 4.91% در Seagate Technology، 4.23% در Micron Technology و 3.89% در Roundhill Storage ETF شد. Meta اعلام کرد که به اتحادیه استانداردهای حافظه با پهنای باند بالا پیوسته است که تأیید بیشتری بر شکل‌گیری اکوسیستم صنعتی است.

بخش نرم‌افزار AI نیز تحت تأثیر رویدادها قرار گرفت، Workday به دلیل خبر مذاکرات خرید توسط غول خصوصی Silver Lake در طول روز یک بار 30% افزایش یافت و در نهایت 17.78% افزایش یافت. Workday پیش از این قربانی روایت "انقلاب AI در SaaS" بود و در سال جاری 18% کاهش یافته بود، و یکی از بنیان‌گذاران آن، Aneel Bhusri، به شدت پاسخ داد که "هر چقدر هم که Vibe Coding وجود داشته باشد، نمی‌تواند سیستم HR تولید کند".

اما در بخش سخت‌افزار AI، تفکیک شدیدی وجود دارد، بخش ارتباطات نوری که روز قبل به شدت افزایش یافته بود، به طور جمعی کاهش یافت، Coherent 7.99% کاهش یافت، AAOI 5.79% کاهش یافت، Lumentum 5.58% کاهش یافت و Corning 5.32% کاهش یافت؛ سيسکو با درآمد 17.3 میلیارد دلار در Q4 و EPS 1.22 دلار که هر دو فراتر از انتظار بودند، اما قیمت سهام 8.40% کاهش یافت، زیرا نگرانی‌ها درباره حاشیه سود بر عملکرد خود غلبه کرد؛ Cerebras به دلیل درآمد کمتر از انتظار در سه ماهه، در طول روز یک بار 18% کاهش یافت.

در سطح مدل‌های AI، گوگل مدل Gemini 3.7 Flash را منتشر کرد که قوی‌تر و ارزان‌تر است و به طور خاص بر روی برنامه‌نویسی و وظایف پیچیده تمرکز دارد، اما بازار هنوز نگران تأخیر در انتشار مدل پرچمدار Gemini 3.5 Pro است. OpenAI نیز همچنان در مرکز روایت IPO قرار دارد، درآمد سالانه OpenAI به بیش از 40 میلیارد دلار رسیده و تقریباً دو برابر نسبت به پایان سال 2025 شده است، اما رئیس درآمد آن که کمتر از یک سال در سمت خود بود، استعفا داده و دومین مدیر ارشد کلیدی است که در این هفته از سمت خود خارج می‌شود و این موضوع خطرات مدیریتی و اجرایی را برای IPO احتمالی به همراه دارد. رقیب Anthropic گفته می‌شود که درآمد سالانه آن بیش از 47 میلیارد دلار است و ممکن است در پاییز امسال زودتر از IPO شود. اگرچه پنجره تأمین مالی صنعت AI باز شده است، اما سرمایه‌گذاران نیز به طور جدی کیفیت درآمد، مقیاس ضرر، هزینه‌های محاسباتی و ثبات مدیریت را بررسی خواهند کرد.

اقدامات خاص و نوسانات قیمت سهام:

• SanDisk با 13.67% افزایش: راهنمای بلندمدت روز سرمایه‌گذاران منطق ذخیره‌سازی استدلال AI را روشن کرد و در طول روز یک بار نزدیک به 18% افزایش یافت. بخش ذخیره‌سازی مرتبط به شدت افزایش یافت: Western Digital 7.31% افزایش یافت، SK Hynix 7.29% افزایش یافت، Seagate Technology 4.91% افزایش یافت، Micron Technology 4.23% افزایش یافت و Roundhill Storage ETF (DRAM) 3.89% افزایش یافت.

• Workday با 17.78% افزایش، در طول روز یک بار 30% افزایش یافت: رویترز گزارش داد که غول خصوصی Silver Lake مذاکراتی برای خرید این شرکت نرم‌افزاری را آغاز کرده است. بخش نرم‌افزارهای کاربردی AI به طور جمعی افزایش یافت: Cloudflare 6.22% افزایش یافت، Palantir 4.66% افزایش یافت، Adobe 4.54% افزایش یافت، Salesforce 4.16% افزایش یافت و iShares Technology Software ETF بیش از 3% افزایش یافت.

• سيسکو با 8.40% کاهش: درآمد Q4 17.3 میلیارد دلار نسبت به سال گذشته 18% افزایش و EPS 1.22 دلار نسبت به سال گذشته 23% افزایش، هر دو فراتر از انتظار بودند، اما بازار نگرانی‌هایی درباره چشم‌انداز حاشیه سود ابراز کرد و پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه درآمد نتوانست انتظارات بالای سرمایه‌گذاران را برآورده کند.

• ارتباطات نوری کاهش یافت، Coherent که روز قبل به شدت افزایش یافته بود 7.99% کاهش یافت، AAOI 5.79% کاهش یافت، Lumentum 5.58% کاهش یافت و Corning 5.32% کاهش یافت.

• SpaceX کاهش یافت و 3.33% افت کرد: اسناد نشان می‌دهد که تا 30 ژوئن، ماسک حدود 48.4% از سهام غیر فعال SpaceX را در اختیار دارد؛ کمیسیون سرمایه‌گذاری صندوق‌های بازنشستگی عمومی کانادا اعلام کرد که 100,000 سهم SpaceX را در اختیار دارد و برنامه بازنشستگی معلمان انتاریو حدود 50.7 میلیون سهم را در اختیار دارد که ارزش آن حدود 8.7 میلیارد دلار است.

• مواد کاربردی 2.48% کاهش یافت و پس از ساعت کار بیش از 5% کاهش یافت: درآمد Q3 9.12 میلیارد دلار نسبت به سال گذشته 25% افزایش و EPS تنظیم شده 3.50 دلار فراتر از انتظار بود، پیش‌بینی Q4 نیز بهتر از انتظار بود، CFO بر روی DRAM، تولید پیشرفته و بسته‌بندی پیشرفته تأکید کرد.

• Reddit با 3.04% افزایش، پس از ساعت کار بیش از 12% افزایش یافت؛ شرکت S&P Dow Jones اعلام کرد که Reddit به طور رسمی در تاریخ 18 آگوست به شاخص S&P 500 اضافه خواهد شد، Reddit از زمان عرضه عمومی خود در مارس 2024، به طور مداوم در هشت فصل درآمدی بیش از 60% رشد داشته و توافقنامه‌های مجوز داده‌های AI چند صد میلیون دلاری با OpenAI و گوگل منعقد کرده است. اما به دلیل انتظار سرمایه‌گذاران برای معاملات بیشتر داده‌های AI، قیمت سهام در سال جاری همچنان حدود 31% کاهش یافته است.

• JD.com پس از گزارش درآمد 7.31% کاهش یافت، سهام چینی به طور کلی تحت فشار قرار گرفت، شاخص طلایی چین در نزدک 1.84% کاهش یافت، Pinduoduo 5.46% کاهش یافت و Alibaba 2.44% کاهش یافت؛ اما Global Data 6.20% افزایش یافت و Tencent Music 2.36% افزایش یافت.

• تسلا 3.8% افزایش یافت و پیشتاز هفت غول فناوری شد: Meta 2.78% افزایش یافت، اپل 1.00% افزایش یافت، مایکروسافت 0.90% افزایش یافت، انویدیا 0.54% افزایش یافت، گوگل حدود 0.46% افزایش یافت و آمازون 0.80% کاهش یافت.

نکات قابل توجه در آینده:

• 14 آگوست ساعت 20:30 فروش خرده‌فروشی آمریکا در ماه ژوئیه: اگر فروش خرده‌فروشی بهتر از انتظار باشد، بازار دوباره به "مصرف کاهش نمی‌یابد، تورم مقاوم است" معامله خواهد کرد و ممکن است بازدهی اوراق قرضه آمریکا افزایش یابد و ارزش‌گذاری سهام رشد تحت فشار قرار گیرد؛ اگر داده‌ها به وضوح ضعیف باشد، ممکن است به طور کوتاه‌مدت انتظار توقف فدرال رزرو را تقویت کند، اما همچنین ممکن است نگرانی‌هایی درباره "اقتصاد در حال بدتر شدن است" ایجاد کند که به نفع اوراق قرضه و سهام دفاعی خواهد بود و سهام چرخه‌ای و مصرفی را تحت فشار قرار خواهد داد.

• 14 آگوست ساعت 22:00 شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان و پیش‌بینی تورم: معامله‌گران به طور خاص به پیش‌بینی‌های تورم یک ساله و بلندمدت توجه خواهند کرد. اگر پیش‌بینی‌های تورم همچنان کاهش یابد، این موضوع از معامله "فدرال رزرو در سپتامبر بی‌حرکت می‌ماند" حمایت خواهد کرد؛ اگر پیش‌بینی‌ها افزایش یابد، به ویژه در زمینه قیمت نفت و تعرفه‌ها، نظرات افزایش نرخ هارمک و دیگر مقامات تندرو دوباره در بازار قیمت‌گذاری خواهد شد.

• 18 آگوست Reddit به طور رسمی به شاخص S&P 500 اضافه می‌شود: Reddit در تاریخ 18 آگوست قبل از بازار به شاخص S&P 500 وارد خواهد شد و خریدهای غیرفعال از سوی صندوق‌های شاخص ممکن است حمایت فنی کوتاه‌مدت را به همراه داشته باشد. بازار سپس بررسی خواهد کرد که آیا درآمد مجوز داده‌های AI آن می‌تواند همچنان گسترش یابد یا خیر، در غیر این صورت افزایش قیمت پس از ورود به شاخص ممکن است به پنجره‌ای برای تحقق تبدیل شود.