Miroir de l'Argentine : les banques du Brésil souffrent également d'un taux de défaut record

Les indicateurs de qualité de crédit au Brésil sont au plus bas, et les banques du géant sud-américain ne prévoient pas d'amélioration dans les mois à venir tant que les taux d'intérêt resteront élevés.{#p-1786549232399-49377}

Actuellement, on s'attend à ce que les coûts d'emprunt baissent plus lentement que prévu en début d'année, poussés par la hausse des prix du pétrole due au conflit en Iran, qui a contraint la banque centrale à durcir sa politique. Bien qu'un abaissement de 25 points de base de la taux d'intérêt ait été appliqué la semaine dernière, l'organisme monétaire a évité d'anticiper de nouveaux progrès dans le biais haussier, conditionné par un scénario économique marqué par l'incertitude.{#p-1786549390739-68176}

Le taux de référence du Brésil, appelé Selic, est resté au-dessus de 10 % pendant les quatre dernières années, et les attentes de retour à un chiffre unique ont été frustrées à plusieurs reprises.{#p-1786553003903-15642}

Le détail {#p-1786549959959-96219}

De manière similaire à ce qui se passe en Argentine, le taux de défaut des crédits à la consommation a atteint un record de 5,6 % en mai et est resté à ce niveau en juin, selon la banque centrale du Brésil. Ainsi, les Brésiliens enregistrent plus de défauts qu'en 2015 et 2016, lorsque le pays a traversé sa récession la plus profonde depuis des décennies, et même plus que pendant la pandémie de Covid-19, lorsque les taux d'intérêt ont chuté à un niveau historiquement bas et que les banques ont reporté les échéances des clients.{#p-1786549833322-56423}

Le taux de défaut des crédits à la consommation a atteint un record de 5,6 % en mai et est resté à ce niveau en juin, selon des sources officielles.{#p-1786555803255-49087}

Ces chiffres ne devraient probablement pas s'améliorer pendant le reste de l'année, et les analystes du marché signalent qu'ils pourraient se détériorer en 2027. Gustavo Schroden, analyste chez Citigroup Inc., a indiqué qu'"il y a un excès de liquidité dans le système en raison de tous les transferts de revenus et du crédit subventionné pour certaines catégories". Il a ajouté que "cela a amorti ce qui pourrait être un problème plus grave".{#p-1786549981954-47890}

C'est le panorama dans lequel les banques présentent leurs résultats du deuxième trimestre. La banque Santander Brasil SA, l'une des premières grandes banques du pays à faire état de la situation, a enregistré une baisse de ses bénéfices et un pessimisme croissant parmi ses dirigeants.{#p-1786552336703-56334}

Changement d'attentes {#p-1786552400218-30160}

Une analyse à l'aide d'outils d'intelligence artificielle des conférences de résultats des cinq derniers trimestres a montré que le ton des dirigeants de Santander décrivant leurs perspectives est passé d'un optimisme prudent dans les quatre premières à un ton nettement pessimiste lors de la plus récente. Une grande partie du changement a tourné autour de l'attente que les taux d'intérêt restent plus élevés que prévu.{#p-1786552428722-95399}

Les dirigeants de Santander Brasil montrent du pessimisme quant à l'amélioration des marges de crédit jusqu'en 2027.{#p-1786555208720-9174}

"Personnellement, je ne suis pas optimiste", a indiqué le directeur financier de Santander, Carlos Muñiz, lors de la conférence téléphonique de la société, ajoutant que les marges ajustées par risque ne s'amélioreraient probablement pas avant le "si je devais fixer une date, ce serait probablement début 2027 et non à la fin de cette année", a déclaré le dirigeant.{#p-1786552528479-64853}

Itaú Unibanco Holding SA et Banco Bradesco SA ont affiché leur confiance dans leurs stratégies internes de mitigation des risques, bien qu'ils aient maintenu une posture réservée face à l'évolution du panorama économique mondial.{#p-1786552696806-14370}

Itaú, la plus grande banque du Brésil, a enregistré une légère détérioration de la morosité, car sa base de clients à revenus élevés l'a protégée des pressions macroéconomiques. Cependant, la banque a fait preuve de prudence lorsqu'il s'agit de prêter en dehors de ce segment et soutient que le Brésil traverse une gueule de bois après plusieurs années d'expansion du crédit.{#p-1786552593003-71853}

Surcharge d'endettement : L'excès de crédit et de cartes de crédit par personne génère un cercle vicieux de paiements sélectifs.{#p-1786555284286-23354}

Dans ce contexte, le directeur exécutif Milton Maluhy a déclaré que "il y a eu un excès de prêts sur le marché et aussi dans la réglementation, qui a considérablement ouvert le marché". Il a ajouté que les Brésiliens ont maintenant environ six cartes de crédit par personne. "La majeure partie de la croissance du crédit provient de nouveaux participants, et les clients se sont trop endettés", a-t-il souligné.{#p-1786552782421-75423}

Cela génère un cercle vicieux de "mort subite", selon Maluhy : lorsque les clients très endettés choisissent de payer la banque avec laquelle ils ont une relation plus étroite, ils cessent de payer les autres entités. Les obligations de dette absorbent actuellement environ un tiers des revenus mensuels des Brésiliens, selon la banque centrale, un niveau également proche d'un record.{#p-1786552790814-75233}

Surcharge d'endettement et politique {#p-1786553431705-16793}

Cette surcharge d'endettement a conduit Bradesco à freiner la croissance des produits à plus haut risque, comme les cartes de crédit, en particulier parmi les clients à faibles revenus, qui constituent le noyau de sa banque de consommation.{#p-1786553439617-78116}

Cette surcharge d'endettement a conduit Bradesco à freiner la croissance des produits à plus haut risque, comme les cartes de crédit.{#p-1786555763651-96704}

Les dépenses élevées des ménages contrebalancent les effets d'un chômage qui frôle des niveaux historiquement bas et de l'augmentation des salaires mensuels. Avec un œil sur les prochaines élections présidentielles, Lula a présenté un nouveau programme national de renégociation des dettes, qui a commencé en mai. Dans le cadre de ce programme, les banques offrent des remises et de meilleures conditions de paiement pour que les clients règlent leurs dettes, tandis que le gouvernement agit en tant que garant en cas de défaut.{#p-1786553643834-73413}

Il convient de noter que Lula a mis en œuvre un premier programme similaire en 2023 et 2024, et qu'il faisait partie de son programme en 2022, lorsqu'il a battu l'ancien président Jair Bolsonaro. Cependant, les niveaux de participation actuels sont inférieurs à ce que certains analystes attendaient.{#p-1786553672579-10706}

Pour Itaú, le nouveau programme a réduit la morosité des consommateurs au Brésil de 2 points de base, un niveau peu significatif. D'autres banques du Brésil partagent le peu d'enthousiasme pour le programme officiel.{#p-1786553686285-207}

Il convient de noter que Lula a mis en œuvre un premier programme similaire en 2023 et 2024, et qu'il faisait partie de son programme en 2022, lorsqu'il a battu l'ancien président Jair Bolsonaro.{#p-1786555746412-41465}
Gustavo Schroden, Citigroup, a indiqué que l'initiative est destinée aux Brésiliens à faibles revenus et aux dettes telles que celles des cartes de crédit, qui sont les plus préoccupantes pour les banques. Cependant, elle ne traite pas des facteurs structurels derrière les niveaux élevés d'endettement.

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