La détention d'actions peut-elle générer des dividendes ? Hyperliquid apporte les règles traditionnelles du marché boursier sur la chaîne

Auteur｜Odaily Planet Daily Azuma

Le 12 août, heure de Pékin, Jeff Yan, le fondateur d'Hyperliquid, a annoncé une mise à jour sur le canal Discord officiel. En raison de la nature trop technique de la déclaration originale, de nombreuses personnes ont négligé ou sous-estimé la signification de cette mise à jour.

Traduction littérale

Voici une traduction directe de la déclaration originale de Jeff Yan.

• *Sur la base des retours des Builders, HIP-1 ajoutera les fonctions suivantes contrôlées par le déployeur de jetons : scaleWei { token, totalWei, referenceToken, systemAddress }. *
• Cette opération transférera automatiquement le totalWei du jeton de systemAddress à ces utilisateurs proportionnellement en fonction du solde du referenceToken détenu par l'utilisateur. Le calcul arrondira à l'inférieur et n'inclura pas le systemAddress lui-même. Par exemple, lorsque token == referenceToken, cette fonction peut être utilisée pour la redénomination.
• Il y a deux possibilités pour systemAddress : Core → adresse système de l'EVM ; une adresse de Trésorerie spécifiée par le déployeur qui peut fournir des signatures. Il est important de noter que l'EVM lui-même n'a pas cette fonctionnalité atomique. Par conséquent, si le jeton pertinent existe dans l'environnement EVM, le contrat intelligent correspondant peut avoir besoin d'ajouter une logique personnalisée pour synchroniser cette opération avec le solde du jeton sur l'EVM.
• Lorsque le jeton et le referenceToken sont le même jeton : tous les ordres ouverts seront annulés, puis recréés selon le ratio de redénomination réel, arrondis à l'inférieur selon les exigences de précision de szDecimals ; totalWei peut être négatif. Cela permet une redénomination inverse.
• Les retours sont les bienvenus pour s'assurer que cette fonction peut répondre aux besoins d'utilisation pratique aussi largement que possible.

Il est clair que si l'on n'a pas une certaine compréhension du concept de contrats intelligents, il est difficile de saisir ce que cette mise à jour d'Hyperliquid signifie réellement.

Interprétation simplifiée

En termes simples, Hyperliquid ajoute une capacité auparavant peu courante à HIP-1 ------ pour effectuer directement des ajustements massifs et programmatiques des actifs des utilisateurs sur la "couche de solde" de HyperCore.

L'aspect le plus important ici n'est pas le nom de la fonction scaleWei et les paramètres associés, mais ce qu'ils peuvent réellement faire.

Supposons qu'il y ait un jeton A sur Hyperliquid, et maintenant Alice détient 100, Bob détient 50, et Charlie détient 10. S'il y a une adresse avec 1600 jetons B, et A est utilisé comme referenceToken, alors le système peut automatiquement distribuer ces 1600 jetons B en fonction de la proportion de chacun d'A.

La distribution sera la suivante :

• Alice détient 62,5 % de A, recevant 1000 B ;
• Bob détient 31,25 %, recevant 500 B ;
• Charlie détient 6,25 %, recevant 100 B.

Les utilisateurs n'ont pas besoin de cliquer sur Réclamer ou d'appeler le contrat intelligent individuellement ; HyperCore peut directement modifier les soldes des comptes selon des règles établies.

Si token == referenceToken, une "redénomination" sera exécutée, et les changements seront encore plus intuitifs.

Par exemple, si l'état de détention d'un jeton d'action est que Alice détient 100 actions, Bob détient 50 actions, et Charlie détient 10 actions, et maintenant une division d'actions 1:10 se produit, le système peut directement ajuster les soldes.

L'état de détention ajusté sera :

• Alice détient 1000 actions ;
• Bob détient 500 actions ;
• Charlie détient 100 actions.

Le ratio de détention de chacun reste inchangé ; seule l'unité de mesure a changé. L'inverse est également vrai.

Hyperliquid a également spécifiquement pris en compte la question des ordres dans le trading dans la mise à jour. Si un actif subit une division d'actions 1:10, l'ordre de vente de 100 actions précédemment placé par un utilisateur ne peut pas rester inchangé ; sinon, le nombre d'ordres après la division ne correspondra pas au nouveau système de détention. Par conséquent, le système annulera les ordres originaux et les recréera selon le nouveau ratio, traitant la quantité selon szDecimals pour la précision. En d'autres termes, cela permet essentiellement de réévaluer ensemble les soldes, les ordres et d'autres statuts de trading.

Comprendre la logique de mise à jour, quelle est l'utilité de cette "capacité programmable au niveau du solde" ?

Scénarios d'application

Actuellement, le contenu annoncé par Jeff Yan décrit principalement les capacités sous-jacentes de scaleWei, mais autour de cette capacité, nous pouvons déjà entrevoir plusieurs directions d'application claires liées aux jetons d'actions.

Scénario 1 : Dividendes

Les dividendes sont l'un des droits les plus fondamentaux des actions traditionnelles. Dans le système de courtage traditionnel, c'est une action d'entreprise standard ; cependant, dans un modèle EVM typique, si des opérations similaires doivent être effectuées, cela nécessite généralement d'enregistrer les adresses éligibles via des contrats intelligents, puis de faire en sorte que les utilisateurs les réclament activement, ou que le projet distribue un par un.

ScaleWei offre une autre possibilité ------ distribuer directement des actifs de dividendes aux utilisateurs en fonction des soldes des jetons d'actions sur HyperCore selon leurs proportions de détention. Supposons qu'à l'avenir, un jeton d'action d'une entreprise cotée apparaisse sur Hyperliquid, et que l'entreprise décide de distribuer 1 $ par action ------ Alice détient 100 actions, Bob détient 50 actions, et Charlie détient 10 actions ; le système peut directement allouer les actifs de dividendes à chaque compte selon leurs proportions de détention sans nécessiter que les utilisateurs réclament manuellement ou que le projet appelle le contrat un par un ; HyperCore lui-même peut compléter ce transfert massif.

Scénario 2 : Divisions et fusions d'actions

C'est en fait un scénario qui a déjà été clairement abordé dans cette mise à jour. Lorsque le jeton et le referenceToken sont le même actif, scaleWei peut uniformément ajuster les soldes de tous les détenteurs proportionnellement.

Par conséquent, à l'avenir, si un actif HIP-1 nécessite une division d'actions 1:10, une fusion 10:1, ou même d'ajuster l'unité de négociation minimale, cela peut être exécuté directement, et le système annulera simultanément et recréera les ordres non remplis. Pour les systèmes de trading qui souhaitent réellement gérer des actions et des ETF, de telles "actions d'entreprise" sont des fonctionnalités standard.

Scénario 3 : Rebasage

Un mécanisme similaire peut également être utilisé pour le Rebase. En termes simples, c'est lorsque le montant total ou l'unité de l'actif lui-même subit des ajustements (surtout courant lors des conversions de jetons d'actions avant le marché, où le nombre d'actions sera ajusté en conséquence), mais les proportions de détention relatives entre les utilisateurs restent inchangées.

Auparavant, de telles opérations reposaient souvent sur la logique du contrat de jeton lui-même, mais à l'avenir, cela peut devenir une capacité native de HyperCore.

Scénario 4 : Airdrops

Un autre scénario plus intuitif est les airdrops. Le referenceToken n'a pas à être égal au jeton distribué, donc théoriquement, les actifs B peuvent être distribués selon la proportion de détention de A.

Par exemple, si un projet décide de distribuer un autre jeton aux détenteurs d'un certain actif HIP-1, le système peut directement lire le solde A de l'utilisateur sur HyperCore et ensuite allouer proportionnellement B à partir d'une adresse de Trésorerie désignée.

Cela signifie qu'au moins au sein de HyperCore, certaines actions traditionnelles de "réclamation d'airdrop" peuvent être simplifiées davantage pour que le système complète directement la distribution des soldes.

Combler le vide des "actions d'entreprise" dans les actions tokenisées

Il est important de souligner que la mise à jour annoncée par Jeff Yan se concentre temporairement sur les fonctionnalités sous-jacentes et ne signifie pas qu'Hyperliquid a annoncé qu'il distribuerait des dividendes pour les jetons d'actions sur la plateforme. Cependant, d'un point de vue infrastructurel, la capacité de "distribuer des actifs aux comptes selon les proportions de détention" requise par les scénarios d'application susmentionnés a déjà un chemin technique correspondant.

Considérant les scénarios d'application potentiels, la véritable signification de cette mise à jour d'Hyperliquid réside dans l'espoir de combler le vide dans les capacités d'"actions d'entreprise" des actifs sur chaîne.

Au cours des dernières années, les discussions dans l'industrie sur les actions tokenisées se sont souvent concentrées sur ------ "Les actions peuvent-elles être mises sur la chaîne ?" Mais si nous voulons vraiment déplacer les actions sur la chaîne, les problèmes sont bien plus que cela. Après l'émission des actions, une série d'actions d'entreprise telles que des dividendes, des divisions d'actions, des fusions, des émissions de droits et des distributions d'actifs continueront à se produire.

Par conséquent, une véritable infrastructure d'actions sur chaîne complète doit non seulement être capable de "négocier des actions", mais aussi de gérer les changements d'état des actifs en dehors de ces transactions, ce qui est précisément la partie que la mise à jour d'Hyperliquid commence à toucher.

D'un point de vue, scaleWei semble combler une pièce du puzzle infrastructurel pour la prochaine étape d'Hyperliquid ------ permettant aux actifs financiers sur chaîne de ne pas seulement être "négociables" mais aussi de subir diverses actions d'entreprise comme des actifs financiers du monde réel.