Mitsubishi relève le défi du paiement en temps réel des obligations japonaises basé sur la blockchain

[Mexique = Correspondant Shim Young-jae] Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), l'un des plus grands groupes financiers du Japon, a lancé une expérimentation pour effectuer des transactions de pension (RP) garanties par des obligations japonaises (JGB) avec un règlement en temps réel sur la blockchain. L'objectif de cet essai n'est pas de convertir les obligations elles-mêmes en tokens, mais de synchroniser les variations des livres de comptes des institutions financières avec la blockchain tout en maintenant le système d'obligations existant.

Selon Bitcoin.com, MUFG mène un projet pilote pour vérifier si les transactions de pension d'obligations japonaises peuvent être réglées en temps réel sur un réseau blockchain, le 13 (heure locale).

Ce projet implique Digital Asset, qui a développé le réseau Canton pour la blockchain institutionnelle, ainsi que Progmat. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Mitsubishi UFJ Trust and Banking, et MUFG Bank participent également.

Une opération de pension est une transaction de financement à court terme où une partie vend des titres tels que des obligations japonaises avec l'accord de les racheter à un moment donné. C'est une méthode utilisée par les banques, les sociétés de valeurs mobilières et les grands investisseurs institutionnels pour lever et gérer des fonds.

Bitcoin.com explique que les obligations japonaises sont largement utilisées comme garantie sur le marché des pensions en raison de leur forte liquidité et du soutien du gouvernement japonais.

Dans les marchés financiers traditionnels, il faut du temps pour finaliser une transaction, et plusieurs systèmes séparés doivent mettre à jour leurs enregistrements respectifs. Dans ce processus, les institutions financières peuvent avoir besoin de sécuriser des liquidités ou des garanties supplémentaires jusqu'à ce que le règlement soit terminé.

Synchronisation des livres plutôt que tokenisation des obligations

Le point central de cette expérimentation est qu'elle ne convertit pas les obligations japonaises elles-mêmes en tokens sur la blockchain.

Selon Bitcoin.com, MUFG ne remplace pas la forme légale des obligations japonaises par des tokens émis sur la blockchain. Les obligations conservent leur forme actuelle de titres transférables selon le système japonais.

Au lieu de cela, la blockchain est utilisée pour synchroniser les variations des livres de comptes des institutions qui gèrent les obligations.

Le règlement appliquera le mode de règlement simultané des titres (DvP), où la livraison des titres et le paiement des fonds se produisent simultanément. Il a été proposé d'utiliser des dépôts bancaires tokenisés ou des stablecoins comme monnaie numérique pour le règlement des fonds.

Cela permet de tester si le processus de transaction et de règlement peut être connecté à l'infrastructure blockchain tout en maintenant la structure légale des obligations existantes.

Le réseau Canton est conçu pour la finance institutionnelle. Selon Bitcoin.com, les informations de transaction ne peuvent être partagées qu'avec les parties qui ont besoin de les vérifier.

Secured Finance AG, basé en Suisse, fournit un protocole de prêt pour ce projet. C'est un système automatisé conçu pour traiter l'ensemble du processus des transactions de pension via des contrats intelligents.

Recherche d'une efficacité accrue des garanties et des fonds grâce à des paiements en temps réel

MUFG espère améliorer l'efficacité des fonds et des garanties grâce à une vitesse de règlement accrue.

Selon Bitcoin.com, si les banques et les sociétés de valeurs mobilières réduisent le temps de règlement, elles peuvent gérer les fonds et les garanties de manière plus efficace. Cela pourrait également soutenir les transactions de pension intrajournalières, où les positions sont ouvertes et fermées le même jour.

MUFG a déclaré que l'objectif de cette expérimentation est d'automatiser les opérations et d'élargir les plages horaires de règlement.

À mesure que les règlements se rapprochent du temps réel, il est également possible de réduire à long terme le montant de capital que les institutions financières doivent sécuriser pour faire face aux retards de règlement.

Cette expérimentation fait partie du "Projet d'innovation des paiements" de l'Autorité des services financiers du Japon (FSA). Selon Bitcoin.com, la FSA a sélectionné des projets pilotes connexes en février dernier.

MUFG a déclaré qu'il prévoyait de collaborer avec les autorités réglementaires et les institutions financières japonaises et internationales tout au long du processus du projet.

Expansion de la portée de la blockchain sur le marché financier japonais

Ce projet s'inscrit dans la continuité de la construction d'une infrastructure financière numérique au Japon.

Selon Bitcoin.com, MUFG a précédemment poursuivi des projets liés aux tokens de sécurité, aux actifs financiers tokenisés et aux monnaies numériques. Il a également élaboré des plans pour promouvoir les transactions de stablecoins avec d'autres grandes banques au cours de l'exercice 2026.

Cependant, il n'est pas encore confirmé que cette expérimentation conduira à l'introduction de services commerciaux réels.

Bitcoin.com explique que l'harmonisation juridique, la connexion avec les systèmes de marché financier existants et la participation de diverses institutions financières seront des facteurs déterminants pour la commercialisation après l'expérimentation.

En particulier, la manière dont la monnaie numérique sera utilisée dans les règlements de transactions réels reste un défi important. Les résultats de l'expérimentation, les discussions réglementaires et les méthodes de liaison avec l'infrastructure de marché existante doivent également être vérifiés davantage.

La caractéristique de ce projet est qu'il intègre la blockchain dans l'infrastructure de paiement sans tokeniser directement les obligations japonaises. Cela maintient la forme légale des obligations existantes tout en synchronisant les livres de comptes et en mettant en œuvre des paiements DvP utilisant de la monnaie numérique.

Si l'expérimentation réussit, elle pourrait établir une base pour réduire le temps de traitement des transactions sur le marché des pensions d'obligations japonaises et améliorer l'efficacité de l'utilisation des garanties et des fonds. Cependant, des défis restent à relever avant une véritable mise en œuvre, notamment des questions juridiques, des systèmes de marché existants et la participation des institutions financières.