Raksasa Wall Street Memperkirakan Kemajuan Tokenisasi: Pasar Bisa Mencapai USD 5,5 Triliun pada 2030

Selama minggu lalu, Wells Fargo, bank terbesar keempat di dunia dengan sekitar USD 2,3 triliun dalam aset, mengumumkan bahwa mereka akan menyediakan deposito tokenized untuk portofolio korporat dan institusionalnya. Apa yang sebelumnya dianggap sebagai percobaan sederhana tentang teknologi blockchain, saat ini mencerminkan langkah defensif yang bertujuan untuk mempertahankan daya saing di tengah sektor lainnya.

Perlu dicatat bahwa JPMorgan dan Citigroup sudah memiliki layanan serupa. Jaringan Kinexys milik JPMorgan memproses lebih dari USD 7.000 juta setiap hari dan telah mengelola lebih dari USD 4 triliun sejak diluncurkan. Kedua lembaga perbankan ini, bersama dengan Wells Fargo, Bank of America, dan lebih dari selusin bank besar lainnya, juga berpartisipasi dalam inisiatif The Clearing House, sebuah perusahaan pembayaran yang dimiliki oleh bank, mirip dengan Zelle, yang mengembangkan sistem bersama untuk mentransfer deposito tokenized antar institusi.

Detail

Pasar bergerak ke arah yang sama. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), entitas yang bertanggung jawab untuk memproses dan menyelesaikan hampir USD 15 triliun setiap hari di bursa saham AS, melakukan transaksi nyata pertamanya menggunakan saham tokenized pada bulan Juli, dengan tujuan untuk meluncurkan layanan secara resmi pada bulan Oktober. Secara bersamaan, BlackRock, perusahaan manajer aset terbesar di dunia, meluncurkan dua kendaraan tokenized yang didukung oleh instrumen pasar uang bulan ini.

Citi memperkirakan bahwa nilai tokenized dapat mencapai sekitar USD 5,5 triliun pada tahun 2030, sementara Boston Consulting Group dan platform pertukaran nilai digital ADDX memperkirakan pasar potensial sebesar USD 16,1 triliun untuk aset tokenized yang tidak likuid. Kedua angka ini menunjukkan besarnya taruhan. Tokenisasi mulai mengkonsolidasikan dirinya dalam operasi nyata di Wall Street, terlepas dari labelnya sebagai konsep promosi dalam ekosistem kripto.
Citi memperkirakan bahwa nilai tokenized dapat mencapai sekitar USD 5,5 triliun pada tahun 2030. AFP

Apa itu Tokenisasi

Tokenisasi adalah mekanisme yang memungkinkan representasi suatu aset, atau hak atasnya, melalui token digital dalam sebuah blockchain, sebuah catatan digital yang tetap tidak dapat diubah. Aset tersebut bisa berupa saham, obligasi pemerintah, dana pasar uang, atau deposito bank.

Tokenisasi tidak selalu mengubah aset, tetapi cara pencatatan siapa pemiliknya dan bagaimana kepemilikan tersebut ditransfer. Alih-alih pembelian saham tradisional yang melibatkan berbagai pihak, seperti pialang, lembaga kliring, dan bank, dengan blockchain transaksi tersebut dapat dicatat dalam catatan digital yang dibagikan dan disinkronkan, di mana pihak-pihak dapat memverifikasi siapa yang memiliki setiap aset dan bagaimana aset tersebut ditransfer.

Perlu ditekankan bahwa teknologi ini adalah yang digunakan oleh Satoshi Nakamoto, pencipta anonim Bitcoin, untuk memungkinkan berfungsinya cryptocurrency.

Dengan cara ini, lompatan efisiensi dicapai dengan menghilangkan perantara dan tahap-tahap menengah. Ketika aset dan dana terkait dilikuidasi di platform yang saling terhubung, transaksi dieksekusi secara simultan: pihak pembeli mendapatkan kepemilikan pada saat yang sama ketika penjual menerima uang, mengurangi risiko pihak lawan menjadi nol selama proses tersebut.{#p-1786450778419-142}

Likuidasi tersedia 24 jam, tujuh hari seminggu, menarik perhatian pasar.{#p-1786453315060-8665}
freepik.es

Likuidasi tersedia 24 jam, tujuh hari seminggu, menarik perhatian pasar. Namun, skema ini melibatkan biaya dan tuntutan operasional. Peralihan ke model likuidasi waktu nyata membutuhkan volume likuiditas yang lebih tinggi: sementara sistem tradisional memungkinkan pembulatan saldo pada akhir hari melalui kompensasi bersih, eksekusi individu memerlukan pendanaan penuh untuk setiap transaksi.{#p-1786450843832-93779}

Mengapa sekarang semakin berkembang? {#p-1786451332496-50194}

Wall Street telah melakukan uji coba dengan tokenisasi selama bertahun-tahun. Overstock.com, sebuah pengecer online yang menjadi pelopor tak terduga dalam cryptocurrency, menyelesaikan penerbitan obligasi tokenisasi di blockchain senilai u$s5 juta pada tahun 2015.{#p-1786451339449-60631}

Transformasi substansial pertama datang dari likuiditas. Stablecoin, token digital yang dirancang untuk mempertahankan nilainya dalam dolar, telah menjadi pasar sekitar US$ 300 miliar. Dengan demikian, mereka memberikan kepada pasar yang ditokenisasi baik sebagai alat pembayaran maupun basis pengguna yang luas yang sudah memiliki token dolar di blockchain.{#p-1786451384989-21486}

Ketika suku bunga naik, dana Treasury yang ditokenisasi muncul sebagai alternatif yang logis. Alat ini memungkinkan investor untuk memutar modal mereka dari stablecoin, yang biasanya tidak menghasilkan imbal hasil, ke surat utang publik dengan pengembalian, menghindari sirkuit perbankan tradisional dan tanpa perlu memindahkan dana ke rekening bursa konvensional.{#p-1786451685616-88323}

Evolusi Tokenisasi: Didorong oleh likuiditas stablecoin dan kerangka regulasi yang lebih jelas, tokenisasi memodernisasi infrastruktur keuangan.{#p-1786453477749-7721}
Gambar: Freepik

Sebuah tren yang berkembang {#p-1786453094379-18088}

Undang-Undang Genius memperkuat tren ini. Peraturan federal, yang disahkan pada tahun 2025, mengharuskan stablecoin yang diatur untuk mempertahankan cadangan setidaknya satu dolar untuk setiap koin dan melarang penerbitnya membayar bunga kepada pemegang.{#p-1786451723997-25366}

Oleh karena itu, perusahaan stablecoin membutuhkan cadangan besar aset yang aman dan likuid, sementara pemegang yang ingin mendapatkan imbal hasil harus mencari produk lain. Dengan cara ini, ekspansi dolar digital meningkatkan permintaan untuk obligasi Treasury yang ditokenisasi.{#p-1786451780917-46552}

Kerangka regulasi juga mendapatkan kepastian. Pada akhir 2025, para teknisi SEC memberikan lampu hijau kepada Depository Trust Company (DTC) ---cabang kustodian dari DTCC--- untuk menjalankan rencana percontohan tokenisasi yang berlaku selama tiga tahun. Sebulan kemudian, tiga divisi SEC merinci perbedaan hukum antara token yang diterbitkan oleh perusahaan, yang didukung oleh saham yang berada dalam kustodi, dan produk sintetis yang hanya mereplikasi harga suatu aset.{#p-1786451876133-77778}

Wells Fargo: Mengumumkan setoran tokenisasi untuk portofolio korporat dan institusionalnya, mencerminkan langkah untuk mempertahankan daya saing.{#p-1786453431790-39904}
Bankrate

Pada bulan Maret, komisi menyetujui aturan Nasdaq yang memungkinkan perdagangan saham tokenisasi yang memenuhi syarat bersamaan dengan rekan-rekan konvensionalnya selama program percontohan DTC. Secara paralel, pengawas perbankan federal menegaskan bahwa, selama sekuritas tokenisasi menjamin hak hukum yang sama dengan rekan-rekannya dalam bentuk kertas atau pendaftaran biasa, lembaga keuangan tidak akan memiliki kewajiban untuk membentuk cadangan modal tambahan hanya karena beroperasi di blockchain.{#p-1786451927996-8127}

Dengan demikian, bank menciptakan setoran tokenisasi, manajer aset menerbitkan investasi tokenisasi, bursa mempersiapkan sistem mereka untuk memperdagangkannya, dan DTC mengembangkan infrastruktur yang diperlukan untuk kustodi dan penyelesaian. CEO BlackRock yang miliarder, Larry Fink, menggambarkan perubahan ini sebagai modernisasi infrastruktur pasar keuangan dan membandingkan potensinya dengan internet pada pertengahan tahun 1990. "Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana, setiap aset dapat ditokenisasi," katanya.