Bank Sentral Ingin Infrastruktur Crypto, Tapi Tanpa Cryptocurrency

Yang terbaik dari kedua dunia. Sebuah analisis dari Bybit Insights mengamati bahwa bank sentral kini mempelajari beberapa inovasi yang dipopulerkan oleh crypto: penyelesaian instan, buku besar tokenisasi, pembayaran bersyarat, dan interoperabilitas. Tujuannya bukan untuk mengadopsi Bitcoin atau blockchain publik. Melainkan untuk memodernisasi infrastruktur keuangan sambil menjaga mata uang bank sentral di jantung sistem. Oleh karena itu, institusi mempertahankan arsitektur tersebut, tanpa mengadopsi model moneter terdesentralisasi yang menyertainya.

Poin Kunci {#h-points-cles}

• Bank sentral mempertahankan tiga elemen crypto: penyelesaian atomik, pemrograman, dan interoperabilitas, melalui proyek seperti Agorá dan Pine.
• BRI mengesampingkan stablecoin dari << registri terpadu >> dan mempromosikan penyimpanan tokenisasi yang didukung oleh bank yang diawasi.
• Dua model bertentangan: penyimpanan tokenisasi dan mata uang bank sentral di Eropa dan Asia, stablecoin swasta berlisensi di Amerika Serikat.
• Lebih dari 130 yurisdiksi mempelajari MNBC untuk tiga peluncuran publik, di tengah lebih dari 250 miliar dolar stablecoin yang beredar.

Bank sentral mengambil kembali alat crypto {#h-les-banques-centrales-reprennent-les-outils-de-la-crypto}

Proyek pertama berkaitan dengan penyelesaian atomik. Kedua pihak dalam transaksi, misalnya pengiriman sekuritas dan pembayarannya, dieksekusi secara bersamaan atau dibatalkan bersama. Mekanisme ini mengurangi risiko bahwa salah satu pihak gagal memenuhi kewajibannya antara kedua operasi.

Pemrograman kemudian memungkinkan untuk mengotomatiskan beberapa pembayaran: pembayaran kupon, panggilan margin, atau pembebasan dana setelah pengiriman. Namun, perlu dibedakan antara pembayaran bersyarat dan uang yang dapat diprogram. Dalam kasus pertama, operasi mengikuti kondisi yang disepakati. Dalam kasus kedua, penerbit dapat membatasi penggunaan uang berdasarkan lokasi, tanggal, atau produk yang dibeli.

ECB mengecualikan kemungkinan kedua untuk euro digital, yang harus tetap dapat digunakan secara bebas seperti uang tunai. Namun, mereka sedang menguji pembayaran bersyarat yang dilakukan secara otomatis ketika kriteria yang telah ditentukan terpenuhi.

Bank untuk Penyelesaian Internasional terutama mendorong inovasi ini di pasar grosir. Proyek Agorá mengumpulkan tujuh bank sentral dan lembaga swasta di sekitar platform yang berbagi cadangan bank sentral dan penyimpanan komersial yang ditokenisasi. Proyek Pine, di sisi lain, telah menunjukkan bahwa smart contracts dapat mengotomatiskan operasi kebijakan moneter.

Stablecoin swasta atau mata uang bank yang ditokenisasi {#h-stablecoins-prives-ou-monnaie-bancaire-tokenisee}

BRI membayangkan sebuah << registri terpadu >> yang menggabungkan cadangan bank sentral, penyimpanan tokenisasi, dan obligasi publik. Namun, mereka tetap kritis terhadap stablecoin, yang dianggap tidak cukup menjamin keunikan mata uang, elastisitas penawaran, dan integritas sistem.

Model mereka mengutamakan penyimpanan tokenisasi: uang bank klasik yang dicatat dalam buku besar yang dapat diprogram, tetapi tetap diterbitkan oleh bank yang diawasi. Pendekatan ini mempertahankan perlindungan dan mekanisme kredit dari sistem perbankan saat ini.

Eropa bergerak ke arah ini dengan Pontes, yang akan menghubungkan platform yang menggunakan teknologi DLT dengan infrastruktur penyelesaian dari Eurosystem, dan Appia, yang bertujuan untuk membangun pasar Eropa untuk aset yang ditokenisasi. Swiss sudah menggunakan MNBC grosir untuk menyelesaikan transaksi nyata di SIX Digital Exchange dalam kerangka proyek Helvetia, yang diperpanjang hingga Juni 2028.

Untuk masyarakat umum, ECB merencanakan uji coba euro digital pada paruh kedua tahun 2027 dan menargetkan penerbitan potensial pada tahun 2029, tergantung pada adopsi regulasi Eropa.

Akhirnya, Amerika Serikat mengikuti jalur yang berbeda. Sebuah dekrit pada Januari 2025 melarang lembaga federal mengembangkan MNBC, sementara GENIUS Act mengatur stablecoin swasta. Dua strategi muncul: memodernisasi uang bank di sekitar bank sentral atau mempercayakan inovasi kepada penerbit swasta yang diatur.

Bank sentral tidak meniru crypto itu sendiri. Mereka mengambil kembali mekanisme yang mampu mempercepat dan mengotomatiskan pertukaran, sambil menolak untuk melepaskan kontrol atas uang dan penyelesaian akhir. Tidak bodoh si tawon.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.