web3: Media Asing: Persaingan Hasil Stablecoin di AS Kembali Mengguncang Legislasi

Laporan dari CoinWorld:

Perdebatan di AS mengenai hasil stablecoin belum berakhir meskipun undang-undang GENIUS telah disahkan. Media asing melaporkan bahwa kelompok lobi perbankan baru-baru ini mendorong Kongres untuk memperketat pernyataan terkait, menentang platform kripto yang memberikan imbal hasil mendekati bunga simpanan kepada pemegang stablecoin. Perbedaan ini telah mempengaruhi kemajuan RUU "Clarity Act" di Senat.

Kontroversi Terpusat pada Pembagian Hasil Simpanan

Pandangan inti dari industri perbankan adalah bahwa jika platform stablecoin dapat memberikan imbal hasil yang lebih tinggi kepada pengguna, sebagian dana mungkin akan berpindah dari simpanan berbunga rendah ke stablecoin, yang pada gilirannya akan melemahkan kemampuan bank untuk menarik simpanan dan memberikan pinjaman. CEO JPMorgan, Jamie Dimon, sebelumnya juga secara terbuka menyatakan bahwa persyaratan regulasi yang dihadapi bank dan bisnis stablecoin tidak setara.

Artikel tersebut menyebutkan bahwa pihak bank ingin Kongres lebih memperjelas batasan, tidak hanya melarang penerbit stablecoin untuk langsung memberikan imbal hasil kepada pemegang, tetapi juga menutup celah untuk memberikan imbal hasil secara tidak langsung melalui platform perdagangan, biaya distribusi, dan cara lainnya.

GENIUS Sudah Berlaku, Clarity Masih Dalam Tarik Ulur

Undang-undang GENIUS yang disahkan tahun lalu telah menetapkan aturan di tingkat federal untuk penerbitan stablecoin di AS. Menurut hukum yang ada, penerbit stablecoin tidak diperbolehkan memberikan imbal hasil langsung kepada pemegang, tetapi apakah platform yang ditujukan untuk pengguna seperti bursa dapat merancang mekanisme penghargaan, ketentuan tersebut belum sepenuhnya ditentukan.

Oleh karena itu, industri perbankan berharap untuk memperketat bahasa dalam "Clarity Act". Artikel tersebut menyatakan bahwa meskipun sebelumnya kedua partai telah mendorong versi kompromi, industri perbankan bulan ini kembali mengangkat isu hasil stablecoin ke permukaan, menjadi salah satu alasan tekanan pada undang-undang tersebut. Jika undang-undang tidak mendapatkan dukungan yang diperlukan di Senat sebelum pertengahan September, kerangka GENIUS yang ada akan tetap berlaku.

Kondisi Bunga Rendah Bank Menjadi Titik Serangan

Industri kripto membantah bahwa klaim bank mengenai "penarikan simpanan secara besar-besaran" tidak memiliki dasar yang realistis. Artikel tersebut mencantumkan data termasuk: suku bunga rekening tabungan biasa JPMorgan hanya sekitar 0,01%, sementara 20 tahun yang lalu suku bunga produk serupa pernah lebih dari 4%. Dalam konteks inflasi AS yang sekitar 3,4%, meskipun beberapa suku bunga deposito tetap berada di sekitar 3,25%, daya beli riil masih mungkin terus menurun.

• Suku bunga tabungan biasa JPMorgan sekitar 0,01%
• Beberapa proyek imbal hasil stablecoin menawarkan tingkat imbal hasil sekitar 3,5% hingga 3,75%
• Laba industri perbankan AS mencapai 80,5 miliar USD pada kuartal pertama 2026

Sebagai perbandingan, beberapa platform perdagangan di AS menawarkan tingkat imbal hasil di atas 3,5% hingga 3,75% untuk proyek stablecoin tertentu. Industri kripto berpendapat bahwa bank tidak tertekan karena tidak dapat bersaing, tetapi karena terus mempertahankan model simpanan berbunga rendah, sementara kemampuan profitabilitas keseluruhan tetap kuat.

Pertengahan September Mungkin Menjadi Penentu

Artikel tersebut berpendapat bahwa putaran berikutnya dari tinjauan Senat akan menentukan arah jangka pendek dari perdebatan ini. Di satu sisi, industri perbankan berharap untuk membatasi imbal hasil stablecoin melalui bahasa undang-undang yang lebih ketat; di sisi lain, jika "Clarity Act" terhambat, industri kripto mungkin terus berjuang untuk mendapatkan ruang produk yang lebih besar di bawah kerangka GENIUS yang ada.

Hasil dari perdebatan ini tidak hanya berkaitan dengan apakah platform stablecoin dapat menjadikan "memegang berarti mendapatkan imbal hasil" sebagai produk mainstream, tetapi juga berkaitan dengan bagaimana Kongres AS akan mendefinisikan batas antara stablecoin dan simpanan tradisional.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.