アルトコインETF：どのファンドが資金流入を得ており、ビットコインを上回っているのか

アルトコインETFは、アメリカの暗号市場で徐々に目立つ存在となっています。最近数ヶ月間、ビットコインとイーサリアムのファンドは安定した資金の流れを示していない一方で、XRP、ソラナ、ハイパーリキッド、チェーンリンクに特化した製品は、資金の引き寄せにおいてはるかに強い動きを見せています。これらのアルトコイン製品の中で、総資金流入が最も多いのはXRP-ETFで、約15億ドルに達しています。

2024年にアメリカで暗号通貨の上場投資信託（ETF）が開始された後、ETFは市場の重要な指標の一つとなりました。トレーダーやアナリストは、コインの価格だけでなく、ファンド内の流動性にも注目するようになっています。資金の流入は、大口参加者の関心がどこに形成されているかを理解するのに役立ちます。

長い間、ビットコインとイーサリアムのファンドに主な関心が集まっていましたが、現在はXRP、ソラナ、ハイパーリキッド（HYPE）、チェーンリンク（LINK）、ヘデラ、アバランチ、ドージコイン、ポルカドット、ライトコイン、BNBチェーンなどのETFが言及されています。これらの製品の動きは、必ずしも主要な資産に対する全体的な感情と一致するわけではありません。投資家にとって、このようなツールは、特定の暗号通貨やそれに関連する金融商品を基にしたインデックスファンドのようなもので、取引所を通じてアクセスするロジックを持っています。

アルトコインETFとは何か、そしてそれはどのように機能するのか

アルトコインETFは、ビットコインではなく、他の暗号通貨に連動した上場投資信託です。例えば、XRP、ソラナ、HYPE、またはLINKです。投資家は、ブローカー口座を通じて取引所でファンドの株を購入し、運営会社がファンドと基礎資産との関係を維持します。

通常、ファンドはカストディアンに資産を保管するか、関連する市場商品を通じてコインの価格を追跡します。取引所は株式の取引を提供し、マーケットメイカーは基礎となる暗号通貨の価値に近い価格を維持するのを助け、カストディアンは資産の保管を担当します。

暗号通貨ETFを購入する方法とその取引場所

基本的な手順は簡単です。ブローカー口座を開設し、取引所へのアクセスを得て、必要なファンドのティッカーを選択し、手数料と流動性を評価した後、通常の上場株式のように株を購入します。

アメリカでは、暗号通貨ETFはNASDAQやNYSEなどの規制された取引所で取引されています。アクセスは投資家の国、ブローカーの規則、地域の制限によって異なります。あるクライアントには標準的なブローカー口座で十分ですが、他のクライアントにはアメリカ市場にアクセスできるブローカーが必要です。

ビットコインとイーサリアムは明確な勢いを失った

7月28日までに、ビットコインファンドは月初から約2億2200万ドルを集め、イーサリアムETFは約3億4600万ドルを得ました。一見するとこれはポジティブに見えますが、6月のデータと比較すると状況はあまり明確ではありません。

6月にはビットコインファンドが45億ドルを集め、イーサリアムファンドは逆に約5億ドルの流出に直面しました。昨年11月、ビットコインが126,200ドルの最高値を更新し、その後全暗号市場が長期的な調整に入った時から、これらのファンドはそれぞれ2ヶ月と3ヶ月の間にしかプラスの動きを示していません。もし7月の結果が維持されれば、投資家の感情に直接依存するセグメントにとって、このような不安定さは重要です。大きな資産であっても、投資家の帳簿上では市場資産であり、その価値は資金の流入に応じて迅速に変化する可能性があります。

アルトコインファンドは異なる状況を示している

アルトコインファンドの中で、最大の資金流入が見られる4つの方向性があります。

• XRP-ETFは、2025年11月の開始からわずか1ヶ月で31百万ドルの資金流出がありましたが、総流入は約15億ドルに達しました。
• Solana-ETFは、10月からわずか1回のマイナス月があり、6月の流出は100万ドル未満でした。総流入は11億ドルを超えました。
• Hyperliquid-ETFは、2026年5月に登場し、短期間で190百万ドル以上を集めましたが、7月末には約3百万ドルの流出がありました。
• Chainlink-ETFは、2025年12月の開始以来、マイナスの月はなく、総流入は1億2500万ドルを超えました。

これらへの関心は短期的な動向だけでなく、投資家にとってはビットコインやイーサリアム以外の暗号資産へのエクスポージャーを多様化する手段であり、機関投資家にとっては規制された環境での明確な取引所形式です。個々のアルトコインの時価総額の増加や新たな規制市場への参入も背景にあります。

ETFにおける資金の流れのメカニズムは、通常の資金移動とは異なります。銀行取引は口座間の資金移動を反映しますが、ファンドへの流入はシェアへの需要と基盤となる暗号資産への関心を示します。

アルトコインの時価総額におけるファンドの割合はすでに顕著です

アルトコインETFは、ビットコインやイーサリアムのファンドに比べてまだ大きく劣っていますが、ファンドの資産の時価総額に対する割合を見ると、興味深い状況が見えてきます。

これらの割合を資産別に分解すると、次のようになります：

• XRP-ETF --- XRPの時価総額の1.5%以上。
• Solana-ETF --- Solanaの時価総額の約2.1%。
• HYPE-ETF --- HYPEの時価総額の2.3%以上。
• Chainlink-ETF --- LINKの時価総額の約1.9%。
• ビットコインファンド --- ビットコインの時価総額の約6.2%。
• イーサリアムETF --- イーサリアムの時価総額の約4.7%。

つまり、ギャップは依然として存在しますが、いくつかのアルトコインは期待以上にシェアを獲得しています。

Grayscaleの推定によれば、選択した暗号資産の市場時価総額に対する資本流入を取引開始から計算すると、Solana、XRP、HYPEのファンドはビットコインを上回っています。

特にHYPE-ETFは際立っており、SOLファンドが開始から約250日後に達したレベルに到達するのに3ヶ月もかかりませんでした。ビットコインはその結果を得るのに約600日かかりました。

活動がほぼ消失した場所

すべての暗号資産ファンドが投資家の注目を集めているわけではありません。活動が低調なファンドは次のようになります：

• HederaのETF --- 基本資産Hedera、顕著な資本流入はほとんどありません。
• AvalancheのETF --- 基本資産Avalanche、顕著な資本流入はほとんどありません。
• DogecoinのETF --- 基本資産Dogecoin、顕著な資本流入はほとんどありません。
• PolkadotのETF --- 基本資産Polkadot、顕著な資本流入はほとんどありません。
• LitecoinのETF --- 基本資産Litecoin、顕著な資本流入はほとんどありません。
• BNB ChainのETF --- 基本資産BNB Chain、顕著な資本流入はほとんどありません。

規制された米国市場では、投資家の関心やNASDAQレベルのプラットフォームだけでなく、監督機関の立場も重要です。SECは、こうしたファンドの証券市場への上場、情報開示要件、上場規則を担当し、CFTCは暗号資産製品がデリバティブや先物に関連する場合に重要です。したがって、新しいETFの登場は市場にとって重要なシグナルと見なされます。たとえ特定のファンドがまだ大きなボリュームを持っていなくても。

アルトコインETFのリスク

主なリスクは、アルトコインの高いボラティリティ、規制の変更の可能性、特定のファンドの流動性不足、基盤となるネットワークの技術的障害、カストディアンの保管ミスに関連しています。もう一つの要因は、市場の急激な動きの期間におけるシェアの価格とその暗号資産の動きとの乖離です。

暗号資産ETFは、さまざまな運用会社や発行者によって提供されています。このセグメントの注目すべきプレーヤーには、Grayscale、BlackRock、Fidelity、Bitwiseがあります。

主な結論はシンプルです: ビットコインとイーサリアムは依然としてファンドの規模で支配していますが、アルトコインのETFはすでに独自のダイナミクスを形成しています。特定のケースでは、これらは基礎となるコインの時価総額に対してより早くシェアを獲得し、これらの資産の大規模な保有者となっています。