暗号通貨スタートアップが静かに47万人のバイナンスユーザーを奪い、40億ドルのカード帝国を築いた方法

バイナンス関連の企業が、RedotPayの創業者に対して香港で訴訟を提起し、支払いスタートアップがバイナンスとの提携を利用して47万人以上のバイナンスカード顧客を自社の競合するステーブルコインカードに誘導したと主張しています。

ブルームバーグニュースによると、バイナンスは顧客一人当たりの生涯価値が約925ドルであることに基づき、4億7280万ドルの損失を主張しており、RedotPayはバイナスPayを通じて流れたユーザー資金の約3億4000万ドルを受け取ったとしています。

RedotPayはこれらの主張を否定しており、この訴訟が日常業務に影響を与えることはないと述べています。

RedotPayは現在、800万人以上のユーザーにサービスを提供しており、年間約140億ドルの決済ボリュームを処理しているとし、同社は40億ドル以上の評価額でのIPOを検討していると報じられています。

バイナンスは、この規模がRedotPayが本来持つべきではなかった顧客から部分的に来ていると主張しています。

ステーブルコイン製品の価値は、顧客が毎日開くアプリにあります。顧客はそのアプリを使って支出したり、残高を確認したりします。

そのアプリは、換金手数料、カード支出収益、商業データをキャッチし、後で顧客に何かを販売するチャンスを提供します。

バイナンスは、RedotPayが特定の目的のために設計された資金調達経路を利用して、同じ顧客との直接的な関係を築いたと主張しています。

すべてのステーブルコインパートナーシップには同じ緊張が伴う

Coinbaseは、訴訟なしで同じ構造が展開されていることを示しています。Circleは、USDCの配布のためにCoinbaseに支払い、Coinbaseの製品内にどれだけのUSDCが存在するかに基づいて準備金の経済を共有しています。

CoinbaseはUSDCの最大の配布パートナーであり、Visa、Mastercard、その他140社以上と共に構築された競合するステーブルコインモデルであるOpen USDも支援しています。このモデルは、採用を推進するビジネス間で準備金収入を分配します。

Circleはユーザーに到達するためにCoinbaseを必要としており、Coinbaseは自社のアプリ内でステーブルコインが競争するための交渉力を得ています。

VisaとStripeは、まだ対立がない同じダイナミクスを示しています。Visaのカードは、Stripeが所有するBridgeに必要な商業的リーチを提供し、PhantomやMetaMaskのようなアプリがステーブルコインの残高を使えるようにします。一方、BridgeはVisaにウォレットネイティブの暗号支出へのルートを提供します。

両社はその取り決めを超えて拡大を続けています。

Stripeは現在、BridgeとPrivyを通じてステーブルコインウォレット、カード発行、独自のトークンインフラを提供しています。

Visaは7月にステーブルコインを鋳造、移動、決済するための独自のプラットフォームを導入しました。Visaは、すでに50カ国以上で130以上のステーブルコイン関連カードプログラムを支援しており、今年中にその数がほぼ倍増することを期待しています。

Bridge対応のVisaカードはすでに18カ国で稼働しており、年末までに100カ国以上に拡大する計画です。

マスターカードは、ステーブルコインの支払いが発行、変換、決済される方法を決定するインフラを購入するために、最大18億ドルでステーブルコインインフラ企業BVNKを買収することに合意しました。

マスターカード自身の暗号通貨パートナープログラムには、バイナンス、コインベースに関連するウォレットプロバイダー、サークル、ペイパル、メタマスク、そして他の数十社が含まれており、その多くは互いに直接競争しています。

BVNKを所有することで、マスターカードはそれらすべての基盤となるインフラに対する持分を得ることになります。

ステーブルコインの発行者とそのトークンを配布するプラットフォームの間でも、同様の争いが始まっています。オープンUSDは、採用を促進するビジネスとほぼすべての準備金収入を分割することで、発行者側の問題を解決するために構築されています。

このモデルは、現在小さな取り分を取っている配布者を持つ発行者を圧迫します。この対立は通常、より静かな方法で現れます：ウォレットが1つのステーブルコインをデフォルトにする、取引所が好ましいトークンの手数料を免除する、またはカードがパートナーが好むステーブルコインに報酬を与えるなどです。

ファントムとメタマスクは、ブリッジのようなインフラを介して、ステーブルコインの残高を直接Visaカードに接続できるようになり、ユーザーは中央集権的な取引所を介さずに支出することができます。

取引所は依然としてステーブルコインや流動性を裏で供給するかもしれませんが、ウォレットは残高、支出データ、報酬、そして以前は取引所に属していた日々のエンゲージメントをキャッチします。

顧客を巡る争いの展開

これらの製品を使用する人々にとって、利害は具体的です。昨日機能したチャージルートは、パートナーシップが終了すると機能しなくなる可能性があり、報酬は企業が促進したいステーブルコインに傾くことがあります。

カードはほとんど警告なしに新しい発行者に移行でき、サポートはウォレット、カード発行者、取引所の間で断片化し、何かが壊れたときにそれぞれが他を非難します。

トークン自体はオンチェーンで移転可能ですが、それらを使用する体験は、互いに競争する企業間のプライベートな商業契約に依存しています。

強気の見方は、この競争が製品をユーザーにとってより良くするということです。アプリは、どのパートナーが自社ブランドの下でウォレット、カード、または決済レイヤーを運営しているかを開示し始めています。

バランスがプロバイダー間でポータブルになり、資金調達ルートが増え、企業は価格と信頼性で競争して顧客を維持します。

弱気の見方は、顧客の獲得がビジネスモデルになるということです。企業はパートナーのレールを使ってユーザーを獲得し、その後静かに独自のカード、ウォレット、またはステーブルコインを構築して顧客を保持します。

資金調達ルートはほとんど通知なしに消え、リワードはユーザーを単一のプロバイダーに縛り付けるように再構築され、BinanceのRedotPayに対する争いのような紛争はビジネスの通常のコストとなります。

ステーブルコインはドルを国境を越えてポータブルにし、今やステーブルコインカードは顧客を企業間で同様にポータブルにしています。

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