エヌビディアの評価が5年ぶりの低水準に、将来のPERが半減

エヌビディアの株価は今年わずか10%上昇し、フィラデルフィア半導体指数が71%急騰する中で、セクター内で最もパフォーマンスが悪い大型株となっています。現在の株価は約212ドルで、市場は2027年以降ほぼ成長しないと見込んでおり、適正価値は約280ドルで、2029年度の予想売上高の16倍に相当します。エヌビディアの現在のEBITDAベースの将来PERは約17倍で、5年平均の36倍を大きく下回り、2021年7月以来の最低水準にあります。競合のAMDの将来PERは53倍で、年内の上昇率は142%です。投資家は供給と需要の不均衡や未開発の成長機会を追求しており、エヌビディアは現在これらの基準に合致していません。空売り派は、エヌビディアが多くの挑戦者や規模の天井に直面していると考えており、SambaNovaやCerebrasのようなスタートアップが独自のチップを発表し、Google、Amazon、Meta、Microsoft、OpenAI、Anthropicも独自の開発計画を進めています。一方、強気派はエヌビディアの次の会計年度の収入が42%増加し、5600億ドルに達すると予想しており、AMDの2027年の予想780億ドルを大きく上回ると考え、市場が競争の脅威に対して過剰に価格設定していると見ています。