SECの文書がビットコインに対する174億ドルのショックを明らかに

By: rootdata|2026/08/07 17:00:00

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ブラックロックのビットコインおよびイーサリアムに関連するETFは、2026年第2四半期に急激な反転を経験しました。彼らのシェアに関する活動は、前年の139億ドルの純増から35億ドルの減少に転じました。この年間の差は174億ドルで、主に買戻しの規模を示しています。

要約

IBITとETHAは、合計で35億ドルの純減を示しています。
2025年の増加との差は174億ドルに達しています。
報告された106,148 BTCは、必ずしも直接の売却に相当するわけではありません。

ビットコインETF IBITは29億ドルの純流出を記録

ブラックロックのiShares Bitcoin Trustは、反転の大部分を占めています。この動きは、ブラックロックがすでにIBITを通じて10億ドル以上のビットコインを売却していた状況を延長しています。これは、投資家からの払い戻し要求の影響によるものです。2026年4月から6月の間に、IBITは新しいシェアの発行に関連して43億ドルの貢献を記録しました。

同時に、買戻しに関連する分配は72億ドルに達しました。したがって、残高は-29億ドルとなります。イーサリアムのファンドETHAも減少を示しています。彼のシェアの創出は9億4330万ドルで、買戻し時に約15億ドルが分配されました。その純減は5834万ドルに達します。ブラックロックの2つの暗号ETFは、この会計項目で35億ドルを失っています。

174億ドルのショックは年間比較から来ています。2025年第2四半期には、IBITとETHAはシェアの創出によって合計139億ドルの増加を記録しました。一年後、彼らの残高は35億ドルのマイナスになります。したがって、これらの2つの期間の差は174億ドルに達します。

106,148ビットコインはすべてが市場での売却を示すわけではない

規制文書には、買戻しに使用される資産に特化したカテゴリーに106,148 BTCが表示されています。この印象的なボリュームは、大規模なビットコインの売却を示すかもしれません。しかし、技術的な現実はより慎重さを要求します。

2025年以降、許可された参加者は、特定の創出と特定の現物買戻しを行うことができます。したがって、IBITのシェアがキャンセルされるときに、ビットコインを直接受け取ることができます。したがって、関係する106,148 BTCのすべてが必ずしもプラットフォームでドルに対して売却されたわけではありません。一部は仲介者に直接転送された可能性があります。

ファンドのメモには、ビットコインに対する38.5億ドルの現物分配が特に言及されています。しかし、直接転送されたBTCと実際に売却されたBTCの正確な分配は示されていません。また、買戻しの背後にいる投資家を特定することもできません。

この区別は、誇張された解釈を避けます。174億ドルの数字は、ビットコインの保有者が被った損失を測定するものではありません。また、ブラックロックが市場でこの金額を清算したことを証明するものでもありません。それは、強力なシェアの創出から払い戻しが支配する期間への移行を反映しています。

しかし、この動きは機関投資家の行動の変化を確認します。いくつかの大手プレーヤーは、ビットコインおよびイーサリアムへの機関投資の露出の大幅な後退を示すように、暗号ファンドのポジションをすでに減少させています。市場は、スポットETFの開始後に観察されたほぼ自動的な蓄積の恩恵を受けていません。

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ビットコインは、買い手の復帰を確認する必要があります

8月の初めのセッションは、安定化の始まりを提供します。8月3日から5日の間に、IBITは4億7850万ドルを引き寄せました。ETHAは8380万ドルを受け取りました。しかし、これらの5億6230万ドルは、第2四半期に記録された35億ドルの純減のわずか15.9%に過ぎません。

このペースでは、同等の金額を補うには約19セッションが必要です。さらに、流入が一定である必要があります。したがって、数日のポジティブな結果だけでは、買戻しの終了を確認するには不十分です。

真の指標は期間です。数週間にわたる定期的なフローは、機関投資の需要が戻っていることを示すでしょう。流入と流出の交互は、むしろ慎重な市場を示し、投資家がビットコインETFを使用して迅速に露出を調整していることを示します。

SECの文書は、ビットコインの崩壊よりもブラックロックの製品のサイクルの変化を明らかにします。2025年の大規模な創出は、裁定取引と払い戻しに取って代わりました。最近観察された回復は、アメリカのETFがビットコインの下落にもかかわらず資本を引き寄せたときに見られました。この174億ドルの会計ショックを消すためには、さらなる持続が必要です。

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