BTC de um trilhão de dólares adormecido, "despertador" Hashi testa rede Sui

Mesmo com o mercado de criptomoedas ainda em uma profunda baixa, o valor de mercado do Bitcoin permanece acima da marca de um trilhão de dólares, consolidando-se como o maior ativo digital de reserva do mundo. No entanto, um fato embaraçoso é que, desse trilhão de capital, a parte realmente "utilizada" é mínima — segundo a DefiLlama, atualmente, o BTC no DeFi vale apenas 4,3 bilhões de dólares, menos de 0,33% do valor total de mercado.

Isso significa que mais de 99,6% do BTC está quietamente armazenado em carteiras, sem gerar rendimento, sem participar de empréstimos e, definitivamente, sem ser usado como colateral para qualquer produto financeiro — eles estão apenas "mantidos", e não "utilizados".

Se colocarmos o valor de mercado de 1,31 trilhões de dólares do BTC no contexto do mercado de capitais da China, seu tamanho é aproximadamente equivalente à soma dos valores de mercado dos seis maiores bancos estatais ou a cinco empresas da Guizhou Moutai, o que não é um volume a ser ignorado.

O próximo capítulo do Bitcoin não será mais escrito apenas por "valor de reserva", mas também será definido por "utilidade".

Em julho, a rede de testes Hashi foi oficialmente lançada na Sui. Isso significa que desenvolvedores, custodiante, instituições financeiras e parceiros ecológicos têm um novo ambiente prático para construir e testar aplicações financeiras colaterais de Bitcoin — permitindo que produtos sejam testados antes do lançamento oficial da rede principal Hashi.

Guardian Layer: A linha de defesa profunda para colaterais de BTC

Lançado junto com a rede de testes, está a arquitetura de segurança da Hashi — Guardian Layer.

De acordo com a descrição oficial, a Guardian Layer é uma arquitetura de segurança de defesa em profundidade projetada especificamente para a gestão de colaterais de BTC em nível institucional. Ela se sobrepõe ao mecanismo de assinatura de limite já existente da Hashi (que exige que um terço dos validadores da Sui aprovem antes que os fundos possam ser movidos) com uma verificação de segurança independente — adicionando uma segunda camada de validação independente. Todos os colaterais de BTC estão sob um sistema de múltiplas assinaturas 2/2: é necessário tanto a assinatura do nó de validação da Hashi quanto a assinatura do Guardian para liberar o BTC, proporcionando uma camada final de seguro contra possíveis fraudes de nós de validação ou riscos sistêmicos.

Para as instituições, isso significa que a monitorização dos colaterais não depende mais de um único ponto, e cada movimento de capital passa por múltiplas verificações independentes, garantindo a segurança dos fundos no mercado de empréstimos e crédito.

Wave Digital Assets: Compromisso de três anos para ancorar o mercado de rendimento fixo de BTC

Entre os parceiros do primeiro dia da rede de testes Hashi, a inclusão da Wave Digital Assets LLC (daqui em diante, Wave) é especialmente digna de nota.

Como uma empresa de consultoria de investimentos registrada na SEC, a Wave não apenas participou da construção inicial da Hashi, mas também fez um compromisso claro de longo prazo: nos próximos três anos, fará o possível para priorizar a tokenização de produtos de títulos de rendimento de Bitcoin na Sui através da Hashi — isso é uma aposta clara na afirmação de que "o mercado de rendimento fixo programável de Bitcoin está pronto para a adoção em nível institucional".

O CEO da Wave, David Siemer, afirmou anteriormente: "A Hashi é a camada de crédito que estava faltando, agora finalmente completada, oferecendo rendimento nativo estável para instituições."

25+ parceiros: Cobertura completa da cadeia de custódia à auditoria

Com o lançamento da rede de testes Hashi, o ecossistema já reuniu mais de 25 parceiros, cobrindo todos os aspectos financeiros do Bitcoin:

Custódia e integração de carteiras: BitGo (cliente de custódia institucional), Blockdaemon, Cobo, Fordefi (carteira e infraestrutura institucional da Paxos), Cubist (infraestrutura de colaterais cross-chain), Ledger (provedor de serviços de auto-custódia), SwissBorg (carteira de gestão de ativos para clientes de alta renda na Europa);

Empréstimos, negociação e fornecimento de liquidez: Bullish (plataforma de ativos criptográficos institucional), Cumberland (provedor de liquidez e market maker em nível institucional), Erebor (banco charterado pela OCC), FalconX (corretora prime em nível institucional);

Aplicações DeFi e de empréstimos: AlphaLend, Bluefin, Current, Scallop, Suilend (protocolo DeFi nativo da Sui que já suporta empréstimos para varejistas desde o primeiro dia), Fluid (sistema de alta eficiência de capital conectando produtos financeiros como empréstimos e liquidez), Navi (um dos maiores e mais antigos protocolos DeFi na Sui);

Tesouraria e gestão de ativos: Concrete by Blueprint Finance (plataforma de infraestrutura de rendimento), Inveniam Capital (estratégia de rendimento de ativos reais), Wave Digital Assets LLC;

Índices, oráculos, seguros e auditoria de segurança: CF Benchmarks (provedor de índices criptográficos com acesso a oráculos), Soter Insure (seguro nativo criptográfico em nível institucional precificado em BTC), Asymptotic, Certora, OtterSec (auditoria de segurança e validação formal de contratos inteligentes)...

No início deste ano, quando a devnet foi anunciada, mais de 20 parceiros já haviam se comprometido a construir e implantar capital na Hashi. Agora, com o lançamento da rede de testes, a lista de parceiros se expandiu ainda mais, abrangendo desde a infraestrutura até uma gama mais ampla de serviços financeiros.

"Bitcoin não será exceção"

"Todos os ativos principais eventualmente desenvolveram mercados de crédito e liquidez altamente creditados, e o Bitcoin não será exceção", afirmou Adeniyi Abiodun, cofundador e diretor de produtos da Mysten Labs, acrescentando que a Hashi está oferecendo aos desenvolvedores e provedores de serviços de infraestrutura a oportunidade segura, transparente e programável que eles sempre esperaram.

O peso dessa afirmação não está apenas em repetir uma "verdade" — historicamente, cada classe principal de ativos, como ouro, imóveis e títulos soberanos, realmente passou pelo caminho de "manutenção passiva" para "crédito ativo", mas sim em apresentar um relatório: o valor de mercado de um trilhão de dólares do BTC tem a oportunidade de formar um mercado de crédito e liquidez com a mesma profundidade na cadeia.

O que os desenvolvedores podem fazer?

Com o lançamento da rede de testes Hashi, a documentação do SDK para desenvolvedores, guias de integração e recursos técnicos já foram publicados em sui.io/hashi.

Quanto à questão tributária, que é uma preocupação significativa para os detentores de BTC, a análise legal do escritório Fenwick anteriormente indicou que a operação de bloquear BTC através da Hashi e obter o token de recibo hBTC não deve constituir um evento tributável sob a lei federal de imposto de renda dos EUA — pois o hBTC é apenas um certificado de propriedade do BTC subjacente, e não um ativo independente.

Da devnet à rede de testes, da validação de conceitos à prática, a Hashi está gradualmente transformando a narrativa de "utilidade" do BTC de um trilhão de dólares em uma infraestrutura financeira na cadeia que é verificável, programável e regulável. Talvez este seja o ponto de partida para o próximo capítulo do Bitcoin.