4M 比特币在 85,000 美元以上购买可能限制反弹：Glassnode

比特币的长期持有者在 85,000 美元到 118,000 美元之间购买了约 400 万 BTC，目前正面临亏损，许多人可能会在价格回升至该水平时选择出售，分析公司 Glassnode 在一份报告中表示。

Glassnode 将长期持有者定义为持有币超过 155 天的投资者，表示大部分这部分比特币是在 2025 年购买的。根据周三发布的报告，超过一半的长期持有者的比特币是在当前价格以上购买的，这份报告是在美联储的利率决定之前发布的。

85,000 美元不断将比特币推回。自 1 月以来，比特币仅在五天内收盘超过该水平，且从未连续超过三天。这是一个真正难以突破的水平。更多深入分析请参见我们最新的《链上周报》 https://t.co/xy8lE3ilt3

--- glassnode (@glassnode) 2026 年 10 月 28 日

按照比特币当前约 81,400 美元的价格，这部分比特币的市值约为 3,260 亿美元，过去 24 小时上涨 1.2%，但仍比历史最高点 126,080 美元低约 35%。

Glassnode 表示，84,000 美元到 85,000 美元之间的区间在今年已将比特币推回四次，自 1 月以来，比特币仅在五天内收盘超过该水平。比特币上次突破该水平是在 9 月，最高达到 87,100 美元。

ETF 持有者也接近盈亏平衡。Glassnode 将美国现货比特币 ETF 的平均购买价格定为 81,500 美元。彭博情报的 ETF 分析师 James Seyffart 在周三的推文中估计该数字略低于 82,000 美元，并补充说比特币自 8 月底以来一直徘徊在该水平。

Seyffart 的图表显示，截至周一，ETF 持有者的平均未实现损失约为 26.3 亿美元。在回复中，他表示该估计仅跟踪资金流动，而不考虑二级市场买家的支付情况。

利率、流动性和套利交易

美联储在周三以 10-2 的投票结果将基准利率维持在 3.75% 到 4.00% 之间，理事 Lisa Cook 和克利夫兰联邦储备银行行长 Beth Hammack 反对加息。交易员在决定之前将 12 月再加息 25 个基点的概率置于 70% 以上。

HashKey 的高级研究员 Tim Sun 认为，12 月的加息在某种程度上已经被市场定价。他告诉 Decrypt，"真正限制比特币表现的是美国国债收益率和实际利率的持续高位，这显著提高了持有风险资产的投资者的机会成本。"

根据 CNBC 的报道，周四中午 10 年期国债收益率略低于 5%，低于周三收盘时的 5.05% 和 10 月 7 日的 52 周高点 5.37%。

Sun 还补充说，比特币永续期货的融资利率降低，压缩了现货与期货套利的收益。Galaxy Research 发现，九家对冲基金和银行在这一交易干涸时削减了 68,000 BTC 的现货 ETF 曝露，而财富平台和主权基金则有所增加。

本周 ETF 流入有所增加。根据 SoSoValue 数据，美国现货比特币 ETF 从周一到周三吸引了约 4.24 亿美元，此前在 10 月 22 日有 6.35 亿美元流出。

"任何超过 85,000 美元的反弹可能会面临长期持有者寻求打平的抛售压力，" Sun 说，呼应了 Glassnode 的观点。

然而，两者都指出抛售较轻。Glassnode 表示，自 8 月以来，持有者在每次下跌中实现的损失都较小：在 8 月的低点，实际损失在一天内超过了 6.3 亿美元，而在 10 月 24 日的下跌中，最大的日净损失约为 2700 万美元。 Myriad: 购买 1 BTC 需要多少黄金？点击进行预测。

"目前市场面临的核心问题不是恐慌性抛售，而是缺乏足够的新买入兴趣来支持持续的反弹，" Sun 说。

在下行方面，Glassnode 指出在 Binance 上 78,000 美元到 79,000 美元之间有约 4200 万美元的买单，而新买家的平均成本基础为 75,800 美元。

Sun 预计比特币在短期内将继续在 75,000 美元到 85,000 美元之间交易，直到宏观流动性改善和 ETF 恢复持续的净流入。他表示，是否能吸收 85,000 美元附近的抛售压力"将作为一个重要信号，以确定市场是否能够恢复活力。"

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