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    Lynq CEO:仅靠加密货币监管无法解决机构结算差距

    By: crypto.news|2026/08/18 16:44:42
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    8月19日,白宫召开了一场涉及至少六家加密货币和预测市场公司的会议,Lynq首席执行官Jerald David警告称,监管无法使现金和抵押品全天候流动。

    摘要

    • 至少六家加密货币和预测市场公司预计将参加8月19日的白宫会议。
    • David表示,机构在完成交易后仍面临资金和抵押品问题。
    • 美国支付系统并非都按照加密市场的全天候时间表运作。
    • 代币化现金项目正在测试24/7结算、保证金和抵押品转移。

    Lynq首席执行官Jerald David告诉crypto.news,明确的规则只会消除金融机构面临的一个障碍,因为数字资产、代币化证券和传统市场之间的联系日益紧密。

    一旦机构完成交易,仍需为该头寸提供资金、交付现金并移动任何所需的抵押品。根据David的说法,当公司在多个交易所、对手方和不同形式的货币之间进行交易时,每一步都会变得更加困难,这些市场在夜间和周末仍然开放。

    “我认为监管显然是对话的重要组成部分,但对于机构来说,下面还有一个非常实际的层面,”David说。

    这些评论是在一场涉及加密公司、预测市场运营商、监管机构和传统金融公司的白宫会议之前发表的。正如8月早些时候报道的那样,Coinbase、Ripple、a16z、Chainlink、Paradigm和Kalshi等公司都是预计的参与者。

    据知情人士透露,特朗普总统、SEC主席Paul Atkins和CFTC主席Michael Selig也可能参与此次会议。当会议被报道时,白宫和监管机构尚未发布正式的参与者名单或详细议程。
    你可能还喜欢:Coinbase、Ripple将参加8月19日的白宫加密会议

    加密监管未能解决操作问题

    华盛顿的关注点集中在监管发行人、交易平台以及负责监督数字资产的机构的规则上。David表示,机构在法律框架下面临另一个问题,因为资金和结算系统并不总是遵循加密市场的营业时间。

    “一旦你进行交易,仍然需要为其提供资金、移动抵押品并进行结算。这听起来很简单,但当你处理多个场所、对手方和不同形式的货币时,尤其是在全天候交易的市场中,这就变得更加困难。”

    加密交易所通常全天候开放,包括周末和公共假期。然而,许多银行和证券系统依赖于工作日的时间表、截止时间和独立的结算流程。

    根据David的说法,这种差异可能导致机构能够进入交易,但缺乏完成交易所需的现金或抵押品的即时访问。公司可能会通过在多个场所保留资金来应对,尽管这样做可能会导致资本未被使用,并增加对单个对手方的风险。

    与此同时,不同形式的数字货币正在进入机构市场。稳定币、代币化银行存款、代币化货币市场基金和传统银行余额可以发挥不同的作用,但David表示,机构需要能够在支付或保证金要求到期时让价值在对手方之间流动的系统。

    美国规则的进展速度快于结算系统

    美国财政部在8月17日通过提出GENIUS法案第3条的规则,增加了监管框架的另一部分。该提案将定义在美国何时发行支付稳定币,以及数字资产公司何时向美国客户提供或出售稳定币。

    根据提案,从2027年1月18日起,企业在美国发行支付稳定币通常需要获得适当的联邦或州许可证。从2028年7月18日起,除非由持牌发行人发行,否则数字资产服务提供商通常将被禁止向美国客户提供支付稳定币。

    该部门在《联邦公报》发布后已开启为期60天的公众评论期。最近的一份财政部规则报告涉及这些定义将如何影响在美国提供其代币的外国发行人和平台。

    财政部的提案涉及谁可以发行和分发支付稳定币,但并未创建一个连接每个银行、交易所、经纪人和保管人的共同结算网络。大卫的评论关注的是这一独立的操作层,包括在交易达成后受监管实体之间资金的流动。

    联邦储备基础设施显示了操作时间表的不同。FedNow为参与的金融机构持续处理即时支付,而Fedwire在定义的操作窗口内处理大额银行转账。

    联邦储备表示,Fedwire目前在周一至周五的每个工作日运行22小时,不包括指定假期。计划于2028年或之后扩展的服务将增加周日和工作日假期,但该服务将继续在每个操作日关闭两小时,并且在周六不运营。

    代币化市场增加对24/7抵押品的需求

    随着美国监管机构考虑允许更多传统资产在区块链网络上交易,持续结算变得愈发重要。8月17日关于SEC代币化交易计划的报告指出,该机构正在准备一条有限的途径,让合格的平台可以测试代币化美国股票的全天候交易。

    尚未宣布最终的豁免、资格标准或启动日期。SEC官员还坚持认为,将股票放在区块链上并不会使其脱离联邦证券法或现有的投资者保护要求。

    对于结算提供商而言,延长交易时间会产生对正常营业时间外现金和抵押品的相关需求。DTCC在5月份表示,金融公司通常保持额外的抵押品和流动性缓冲,因为资产可能不会在需要时恰好可用。

    根据DTCC,代币化抵押品可以让公司按需动用资产,而不是提前在多个地点放置额外资金。该市场基础设施提供商还与Chainlink合作,设计了一种支持传统市场和区块链网络全天候抵押品管理的系统。

    涉及BMO、CME集团和Google Cloud的一个独立项目展示了银行如何处理同样的问题。如3月份所述,BMO计划让机构客户将美元转换为代币化现金,用于衍生品、保证金和持续结算。

    完整的BMO服务计划于2026年下半年推出,需获得监管批准。CME表示,该安排可以让客户在不等待普通银行窗口的情况下,移动代币化现金用于保证金和抵押品。

    预置流动性带来的成本和风险

    大卫表示,操作时间不匹配可能迫使机构在他们预计会使用的每个交易所或对手方处放置流动性。存放在多个地点的资金可能无法用于另一笔交易,而如果机构必须在执行交易之前为账户提供资金,直接暴露于某个场所的风险可能会增加。

    “所以即使监管框架变得更清晰,你仍然会面临市场交易与资本实际流动之间的不匹配,”他说。

    Lynq通过tZERO Securities运营一个私有机构网络,该公司是美国证券交易委员会(SEC)注册的经纪交易商。根据公司介绍,参与者可以在网络内进行实时转账,同时客户的投资保存在隔离账户中,用户需完成客户身份验证和反洗钱检查。

    该公司在二月份表示,通过其平台持有的资产已超过8900万美元,并且与30多家机构数字资产公司合作,包括交易所、保管机构、做市商和场外交易台。

    Lynq还在三月份推出了一项抵押品锁定功能,允许用户在不将资产转移出网络的情况下将其指定为抵押品。该功能防止了抵押资产被重复使用,同时允许机构在相关义务结束后释放并重新部署这些资产。
    阅读更多:加密卡消费在七月份激增2.5倍,达到7.59亿美元

    本内容仅供参考,不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息,不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性,存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。

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