比特币供需结构改善，但现货需求仍是挑战＝报告

供需结构的改善持续，但现货需求是关键

加密资产（虚拟货币）研究机构XWIN Research于7日发布的报告中指出，该公司的分析师对比特币（BTC）的供需结构进行了分析，认为ETF资金的流入和大额投资者的购买正在加速，但现货的实际需求能在多大程度上吸收供应仍然是焦点。

该公司表示，供需的市场环境呈改善趋势，但能否明确突破82,000美元至83,000美元的水平将是一个试金石。

机构资金流入与大额投资者的购买

ETF的持有余额持续增加，显示机构投资者对BTC的吸收正在稳步推进。同时，大额投资者的购买也有所观察，目前价格区间附近形成了显著的购买需求壁垒。

另一方面，币安的BTC准备金在约685,000BTC至687,000BTC之间维持在高水平，7日的移动平均交易所净流入也增加至约593BTC。同时，稳定币的交易所流入也呈增加趋势，潜在的卖压和购买能力都在扩大。

交易所准备金与衍生品动态

在衍生品市场中，部分出现了重置的动向。资金费率转为负值，未平仓合约（OI）从9月4日到5日减少了约275亿美元至约257亿美元。

然而，币安的BTC未平仓合约最近突破了100亿美元，达到了六个月来的高水平，反弹的动向尚不能完全归因于现货主导。

短期持有者的成本收益比率（SOPR）再次超过1，显示出心理面的改善，同时也确认了一些在2010年前后开采的旧币有所流动。

该公司认为，供需结构本身正朝改善方向发展，但现货的实际需求能否吸收供应，并明确突破82,000美元至83,000美元的水平，将成为影响市场走向的分水岭。