荷蘭也將金條移出紐約… 美國安全資產信任動搖

[區塊媒體記者 名正線] 荷蘭中央銀行因地緣政治不安，決定將存放在美國紐約的金條移走。繼法國之後，歐洲中央銀行陸續將金條移出美國，這使得全球金融市場對美國的「安全資產」地位產生動搖的分析。

美國國債市場也出現變化。全球最大的主權財富基金挪威主權財富基金提議減少對美國國債的持有，並將國債在其整體資產中的比例從原本的70%降低至50%。

市場分析指出，特朗普總統的關稅政策和對外壓力正在加劇各國中央銀行和機構投資者對美國資產的警惕。隨著美國財政赤字擴大，國債利率上升，金價保持在高位，全球資金對安全資產的偏好也出現變化。

中央銀行金庫發生了什麼… 離開紐約的金條

根據6日（當地時間）《市場觀察》等主要外媒報導，荷蘭中央銀行最近因「地緣政治不安」決定將存放在紐約的金條轉移至倫敦。

各國中央銀行將金條移出美國的行動並非首次。法國最近已處理掉在紐約存放的所有金條。德國在特朗普總統第一任期內也轉移了相當規模的金條。

各國自第二次世界大戰以來，一直基於對美國政治、經濟穩定性及金融市場的信任，將金條存放在紐約聯邦儲備銀行的金庫中。金條不僅是外匯儲備的一部分，也是金融市場出現衝擊時可以現金化的代表性安全資產。

最近的動作不僅與金條本身的偏好有關，還與在緊急情況下是否能直接控制資產的問題有關。

美國哈特福德金業的總裁麥克斯·貝克表示：「這不是地理問題，而是控制權的問題。中央銀行希望在需要時能夠接觸到他們持有的金條並加以利用。」

全球數據TS隆巴德的美國首席經濟學家史蒂芬·布利茨也對荷蘭的決定表示，在美國政策不確定性加大的情況下，中央銀行考慮相關風險是可以理解的選擇。

美國白宮對於美國安全資產地位受到損害的觀點表示反對。白宮官員指出，自第二次世界大戰以來，各國將金條存放在紐約聯儲銀行的美國國際領導地位在特朗普政府下仍然保持。

金價飆升，美國國債利率上升… 安全資產的公式發生變化

金價的急劇上升也與中央銀行的動作相互關聯。

自2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來，金價急劇上升。四年前每盎司約2000美元的金價，今年1月飆升至約5600美元，創下歷史新高。最近則在4477美元左右交易。

根據世界黃金協會的數據，美國擁有超過8000噸的黃金，是全球最大的黃金持有國。德國和法國、意大利緊隨其後。荷蘭的黃金儲備約為1300噸，佔其外匯儲備的約55%。

與金條一起被視為代表性安全資產的美國國債也出現警示信號。

美國的國家債務在今年夏季達到了40萬億美元。中東衝突導致的油價上漲和通脹擔憂交織，使得美國10年期國債利率從3月的4%上升至9月的約4.8%。30年期國債利率為5.247%。

高塔顧問的首席投資策略師史蒂芬妮·林克分析指出，10年期國債利率在突破5%後，需關注其是否能在1至2周內保持在該水平。

國債利率上升的長期化，可能不僅會增加美國政府的利息負擔，還可能被解讀為全球投資者對美國國債需求減弱的信號。

實際上，在美國國債市場上，外國投資者的比例長期以來一直在下降。自2008年全球金融危機以來，外國持有比例從約56%上升至去年約31%。

「但仍然沒有替代品」… 美國安全資產地位的爭論仍在繼續

然而，對於中央銀行的金條移動和國債持有縮減的行動，認為這無法斷定為美國安全資產地位的喪失的觀點也不在少數。

吉姆·貝爾德的首席投資官普蘭特·莫蘭投資顧問認為，儘管美國面臨財政問題，但仍然沒有市場能夠取代美國國債市場的深度和流動性。

這意味著美國國債仍然是全球金融市場的核心安全資產。金條也因為不支付利息或股息，因此更適合被視為對抗地緣政治風險和通脹的手段，而不是完全替代投資資產。

另一方面，如果美國的長期國債利率持續上升，對金條的需求也可能進一步擴大。艾佩克斯金融科技解決方案的風險副總裁麥克·特里西表示：「長期利率越高，對金條的需求將越大。」

最終，最近中央銀行的動作被分析為並非對美國資產的全面拒絕，而是降低在資產保管和外匯儲備運用上對美國的依賴。

《市場觀察》相關報導指出：「美國仍然擁有全球最大的國債市場和美元作為儲備貨幣的體系」，但「從紐約金庫中取出金條並檢討美國國債的比例的最近氛圍，意味著美國無法再被視為絕對安全的信念已經被打破。