سوق التنبؤات، انتشار تداول الروبوتات... ضعف السوق القصير لبيتكوين

في 29 من الشهر، قدم دانيغ سوي، مدير أبحاث بانtera كابيتال، نتائج تحليل بيانات التداول والمستخدمين على منصات سوق التنبؤات في "إيثريوم كوريا وان: جينيسيس - بناء ما وراء السرد" الذي أقيم في سونغسو سيول بارك.

على الرغم من أن سوق التنبؤات ينمو بسرعة، إلا أن جزءًا كبيرًا من حجم التداول الفعلي يتركز في أيدي عدد قليل من المتداولين المحترفين والروبوتات الآلية. وقد تم طرح احتمال حدوث تداولات تهدف إلى التأثير على السعر المرجعي عند انتهاء السوق في سوق التنبؤات الذي يتنبأ بتقلبات سعر بيتكوين (BTC) على المدى القصير.

وأوضح سوي أن منصات سوق التنبؤات مثل بوليماركت وكالشي شهدت نموًا سريعًا مؤخرًا، حيث تلعب أسواق توقعات أسعار الرياضة والأصول الرقمية دورًا رئيسيًا في تحقيق إيرادات عالية بناءً على معدل دوران مرتفع.

وأضاف أن أسواق الرياضة والأصول الرقمية تمثل القوة الدافعة الأساسية للنمو والإيرادات في العديد من المنصات بسبب معدل الدوران المرتفع.

كما أشار سوي إلى أنه استند إلى بيانات سلسلة بوليماركت لتحليل سلوك التداول لحوالي 2 مليون محفظة نشطة في النصف الأول من هذا العام.

تم تصنيف الحسابات التي تتداول أكثر من 100 صفقة يوميًا أو تتداول في أكثر من 1000 سوق على أنها حسابات ذات احتمالية عالية للتداول الآلي. من ناحية أخرى، تم تصنيف الحسابات التي تركز على التداول بأكثر من 50,000 دولار (حوالي 6,785,000 وون) في مجالات معينة على أنها متداولين محترفين أو مستندين إلى معلومات.

وفقًا لسوي، أظهرت حوالي 89% من المحافظ التي تم تحليلها سلوك تداول مشابه للمستخدمين الأفراد، لكنهم شكلوا حوالي 20% فقط من حجم التداول. في المقابل، تم تحليل أن معظم حجم التداول جاء من عدد قليل نسبيًا من حسابات التداول الآلي والمحترفة.

برز نشاط الروبوتات بشكل خاص في سوق توقعات أسعار الأصول الرقمية. تم العثور على العديد من المحافظ التي تظهر أنماط تداول مشابهة للروبوتات في السوق التي تتنبأ بارتفاع أو انخفاض أسعار BTC وETH (إيثريوم)، كما ظهرت التداولات الآلية أيضًا في أسواق توقعات الرياضة والطقس.

قال سوي: "حجم التداول يتحرك في الغالب بواسطة عدد قليل من المشاركين".

كما تم الإشارة إلى أن حجم التداول المرتفع في سوق التنبؤات لا يعكس بالضرورة الطلب الفعلي للاستخدام. أوضح سوي أنه إذا كانت المنصة تحفز التداول من خلال تقديم جزء كبير من رسوم التداول لصانعي السوق، فإن تكلفة التداول قد تنخفض بشكل كبير، مما قد يؤدي إلى تضخيم حجم التداول.

وأشار إلى أنه في بوليماركت، بعد تغيير برامج الحوافز مثل حوافز صانعي السوق، لوحظ انخفاض في حجم التداول، مضيفًا أن "هذا الحجم من التداول ليس مستدامًا ويتفاعل بشكل مرن للغاية مع الحوافز".

لذلك، عند تقييم منصات سوق التنبؤات، يجب النظر في حجم التداول المفتوح (Open Interest) مع حجم التداول، وليس فقط حجم التداول البسيط. لأن الأموال القليلة التي يتم تداولها بشكل متكرر قد تؤدي إلى تقدير مبالغ فيه لحجم السوق الفعلي.

قال سوي إنه تم ملاحظة أنماط تداول تشير إلى إمكانية التلاعب في السوق القصير الذي يتنبأ بما إذا كان سعر BTC سيكون أعلى أو أقل بعد 5 أو 15 دقيقة.

وفقًا له، عند مقارنة سعر BTC وحجم التداول في بينانس مع توقيت بدء وانتهاء السوق القصير في بوليماركت، لوحظ نمط يتحرك فيه حجم التداول وسعر BTC بشكل كبير قبل وبعد انتهاء سوق معين، ثم يعود بسرعة إلى مستوياته الأصلية.

أوضح سوي أن هذا النمط لوحظ بشكل خاص بعد إدخال سوق بوليماركت الذي يعمل على أساس 5 دقائق.

افترض أن المشاركين في سوق التنبؤات قد يشترون BTC في السوق الفوري قبل انتهاء السوق لرفع السعر المرجعي، ثم يبيعون BTC مباشرة بعد تأكيد نتائج سوق التنبؤات.

قال سوي: "يمكنهم تحريك السعر قبل إغلاق السوق للتأثير على السعر النهائي ونتائج السوق، وعندما يتم تحديد النتائج، يمكنهم بيع البيتكوين على الفور". ومع ذلك، هذا هو افتراض تم تقديمه بناءً على الأنماط التي ظهرت في بيانات التداول.

تم تحليل أن السوق القصير للتنبؤات قد يكون أكثر عرضة لمثل هذه التداولات. وفقًا لسوي، فإن متوسط نطاق سعر BTC خلال 5 دقائق يكون صغيرًا نسبيًا، مما قد يتطلب أموالًا أقل من السوق الطويل للتأثير على سعر الإغلاق. وأوضح أن 81% من سوق الـ 5 دقائق التي تم تحليلها كانت لديها فرق بين سعر البدء وسعر الإغلاق أقل من 0.05%.

ورأى أنه يمكن أن تكون طريقة المتوسط المرجح بالوقت (TWAP) التي تعكس الأسعار على مدى فترة زمنية بدلاً من تحديد النتائج بناءً على نقطة سعر واحدة بديلاً لتقليل هذه المشكلة.

قال سوي إن بوليماركت تتحول إلى معيار TWAP الذي يجمع الأسعار على مدى فترة قصيرة بدلاً من نقطة سعر واحدة، واصفًا ذلك بأنه "تحسين يجعل السوق أكثر قوة ضد التلاعب واستخراج القيمة المحتمل".

وأضاف: "يمكن أن يغير تصميم السوق سلوك المستخدمين فعليًا"، مشيرًا إلى الحاجة إلى مزيد من الأبحاث لتحليل التداولات الداخلية والتداولات غير الطبيعية في سوق التنبؤات.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.