انتهاء الإغلاق = انتعاش السوق؟ مراجعة لاتجاهات الأسهم الأمريكية والذهب و BTC بعد إعادة فتح الحكومة

العنوان الأصلي: "نهاية الإغلاق = انتعاش السوق؟ تحليل شامل لأداء الأسهم الأمريكية والذهب و BTC بعد عمليات إعادة فتح الحكومة السابقة"

المؤلف الأصلي: David, Deep Tide TechFlow

في الساعة 5 صباحاً بتوقيت بكين يوم 13 نوفمبر، أزمة إغلاق الحكومة التي استمرت 43 يوماً، والتي سجلت رقماً قياسياً تاريخياً في الولايات المتحدة، على وشك الانتهاء.

أقر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون تمويل مؤقت بتصويت 222-209 مساء يوم 12 نوفمبر بالتوقيت المحلي، والذي وقعه ترامب بعد ذلك.

وهكذا، انتهى طريق الإغلاق المسدود الذي بدأ في 1 أكتوبر.

خلال هذه الأيام الـ 43، كانت هناك تأخيرات واسعة النطاق في الرحلات الجوية، وانقطاع في برامج المساعدات الغذائية، وتعليق لإصدار البيانات الاقتصادية، مما ألقى بظلال من عدم اليقين على جميع جوانب أكبر اقتصاد في العالم.

مع انتهاء الإغلاق، كيف سيتفاعل السوق؟

بالنسبة للمستثمرين في سوق العملات الرقمية والأسواق المالية التقليدية، هذا ليس مجرد ختام لحدث سياسي، بل هو أيضاً نافذة مراقبة حول كيفية استجابة أسعار الأصول لـ "إزالة عدم اليقين".

تظهر البيانات التاريخية أنه بعد إغلاقات الحكومة الأمريكية الكبرى في الماضي، أظهرت الأسهم الأمريكية والذهب و BTC خصائص اتجاه مختلفة.

هذه المرة، مع إعادة فتح الحكومة واستئناف التمويل الفيدرالي، ما هي الأصول التي قد تستفيد؟

إذا لم يكن لديك وقت للقراءة، يمكن أن يساعدك الرسم البياني التالي في استيعاب النقاط الرئيسية بسرعة.

هناك المزيد من التفاصيل أدناه لمساعدتك على التعلم من التاريخ وتصبح مستثمراً ذكياً.

كيف يؤثر الإغلاق فعلياً على الاستثمارات؟

لفهم استجابة السوق بعد الإغلاق، أولاً، نحتاج إلى فهم: كيف يؤثر إغلاق الحكومة فعلياً على أسعار الأصول؟

إغلاق الحكومة ليس بأي حال من الأحوال مجرد "إجازة لموظفي الحكومة".

وفقاً لتقديرات مكتب الميزانية في الكونجرس (CBO)، أدى الإغلاق الذي استمر 35 يوماً في 2018-2019 إلى خسائر دائمة في الناتج المحلي الإجمالي تبلغ حوالي 3 مليارات دولار وحوالي 8 مليارات دولار من النشاط الاقتصادي المؤقت المؤجل.

لقد حطم هذا الإغلاق الذي استمر 43 يوماً الأرقام القياسية التاريخية. على الرغم من أن CBO لم تصدر بعد تقييماً للأثر الاقتصادي لهذا الإغلاق، وبالنظر إلى مدته الأطول وتأثيره الأوسع، فمن المرجح أن تتجاوز الخسائر الاقتصادية بشكل كبير تلك التي حدثت في 2018-2019.

سينعكس انخفاض النشاط الاقتصادي الملموس في مؤشرات رئيسية مثل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، وبيانات الاستهلاك، وأرباح الشركات.

لكن الأهم من الخسارة الاقتصادية هو عدم اليقين نفسه.

أحد المنطق الأساسي للأسواق المالية هو: المستثمرون يكرهون عدم اليقين.

عندما يكون المستقبل غير قابل للتنبؤ، تميل الأموال إلى التخلص من الأصول عالية المخاطر (أسهم التكنولوجيا، أسهم النمو)، وزيادة حيازات الأصول الآمنة (الذهب، السندات الأمريكية، إلخ)، وتقليل الرافعة المالية، والاحتفاظ بالنقد للانتظار والمراقبة.

إذن، ماذا يحدث عندما ينتهي الإغلاق؟ من الناحية النظرية، يعني انتهاء الإغلاق:

عودة يقين السياسة - على الأقل للأشهر القليلة القادمة، تم تأمين تمويل الحكومة استئناف نشر البيانات الاقتصادية - يستعيد المستثمرون أدوات تقييم الأساسيات الاقتصادية إعادة تشغيل الإنفاق المالي - تبدأ المشتريات والأجور ومدفوعات المزايا المؤجلة، مما يوفر دفعة قصيرة الأجل للاقتصاد استعادة شهية المخاطرة - تم تجنب أسوأ سيناريو، وتبدأ الأموال في مطاردة العوائد

هذا عادة ما يؤدي إلى "انتعاش الإغاثة" لأن إزالة عدم اليقين في حد ذاتها أمر إيجابي.

تجدر الإشارة إلى أن هذا النوع من الانتعاش قد لا يدوم طويلاً.

بعد الإغلاق، سيعود السوق بسرعة للتركيز على الأساسيات الاقتصادية؛ لذلك، نعتقد أن تأثير الإغلاق على السوق يمكن تقسيمه إلى مستويين:

· قصير الأجل (1-2 أسبوع): تعافي العاطفة بسبب إزالة عدم اليقين، مما يفضل عادة الأصول الخطرة

· متوسط الأجل (1-3 أشهر): يعتمد على ما إذا كانت الأساسيات الاقتصادية قد تضررت فعلياً وعوامل كلية أخرى

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، هناك أيضاً اعتبار خاص: استئناف عمليات الوكالات التنظيمية.

توقفت الوكالات التنظيمية مثل SEC و CFTC وما إلى ذلك بشكل أساسي خلال الإغلاق، مع توقف عمليات الموافقة وتأخير إجراءات الإنفاذ. عندما تعيد الحكومة فتح أبوابها، فإن كيفية "لحاق" هذه الوكالات بالركب هي أيضاً متغير يستحق المراقبة.

بعد ذلك، دعونا نلقي نظرة على البيانات التاريخية لرؤية الأداء الفعلي لسوق الأسهم الأمريكية والذهب و BTC بعد العديد من الإغلاقات الكبرى في الماضي.

مراجعة تاريخية لسوق الأسهم الأمريكية: هناك دائماً "انتعاش إغاثة" بعد انتهاء الإغلاق

دعونا نركز على ثلاثة أحداث إغلاق حكومي ممتدة كان لها تأثير كبير على السوق ونرى كيف استجاب المستثمرون بأموال حقيقية في سوق الأسهم الأمريكية عندما أعيد فتح الحكومة.

يمكنك أن ترى:

1. إغلاق ديسمبر 1995 (21 يوماً): عشية فقاعة التكنولوجيا، ارتفاع طفيف

في 16 ديسمبر 1995، وصلت إدارة كلينتون والكونجرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون إلى طريق مسدود بشأن خطة ميزانية متوازنة، مما أدى إلى إغلاق الحكومة.

أداء السوق:

· بعد شهر واحد: ارتفع S&P 500 إلى 656.07 (+6.1٪)، وناسداك 1093.17 (+5.9٪)، وداو جونز 5539.45 (+6.6٪)؛

· بعد 3 أشهر: سجل S&P 500 644.24 (+4.2٪)، وناسداك 1105.66 (+7.1٪)، وداو جونز 5594.37 (+7.6٪)؛

كان هذا أشبه بنمط نموذجي للارتفاع ثم التصحيح. بعد شهر واحد من الإغلاق، سجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية انتعاشاً بنحو 6٪، لكن المكاسب تقلصت بحلول علامة 3 أشهر، مع تراجع S&P 500 حتى عن أعلى مستوى له في شهر واحد.

على الرغم من أنه كان منذ وقت طويل، وبالنظر إلى البيئة السياسية والاقتصادية في ذلك الوقت، فإن السبب وراء ذلك قد يكون أن السوق، بعد استيعاب التأثير الإيجابي قصير الأجل لحل الإغلاق، عاد إلى تسعير الأساسيات.

شهدت بداية عام 1996 بداية "العصر الذهبي" للاقتصاد الأمريكي، مع ظهور أجهزة الكمبيوتر الشخصية والإنترنت في مهدها، وتطور التكنولوجيا في ارتفاع، وتضخم معتدل، وكان السوق نفسه في اتجاه صعودي طويل الأجل، مما جعل اضطراب الإغلاق أشبه بملاحظة جانبية.

2. إغلاق أكتوبر 2013 (16 يوماً): الأسهم الأمريكية تصل إلى أعلى مستوى لها قبل الأزمة المالية

في 1 أكتوبر 2013، حاول الجمهوريون استخدام الإغلاق لفرض تأخير في تنفيذ قانون الرعاية الميسرة من قبل إدارة أوباما، مما أدى إلى إغلاق حكومي آخر. استمر هذا الإغلاق لمدة 16 يوماً، ولم يتم التوصل إلى اتفاق إلا في الساعات الأولى من يوم 17 أكتوبر.

أداء السوق:

· بعد شهر واحد: ارتفع S&P 500 إلى 1791.53 (+3.4٪)، وناسداك 3949.07 (+2.2٪)، وداو جونز 15976.02 (+3.9٪)

· بعد 3 أشهر: سجل S&P 500 1838.7 (+6.1٪)، وناسداك 4218.69 (+9.2٪)، وداو جونز 16417.01 (+6.8٪)

حدث هذا الإغلاق في لحظة تاريخية خاصة: أكتوبر 2013 كان الوقت الذي خرج فيه سوق الأسهم الأمريكية من ظل الأزمة المالية وتجاوز أعلى مستوى له في عام 2007.

تزامن انتهاء الإغلاق تقريباً مع اختراق فني، إلى جانب التيسير الكمي QE3 الذي نفذه الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت، وكانت معنويات السوق متفائلة للغاية. شهد ناسداك زيادة بنسبة 10٪ تقريباً في غضون 3 أشهر، متفوقاً بشكل كبير على الأسهم القيادية التقليدية، مع قيادة أسهم التكنولوجيا للانتعاش مرة أخرى.

3. إغلاق ديسمبر 2018 (35 يوماً): انعكاس قاع السوق الهابط، أقوى انتعاش للإغلاق

في 22 ديسمبر 2018، أصر ترامب على 5.7 مليار دولار لصندوق جدار الحدود الأمريكي المكسيكي، مما أدى إلى طريق مسدود مع الحزب الديمقراطي. استمر هذا المواجهة حتى 25 يناير 2019، مسجلاً الرقم القياسي آنذاك لأطول إغلاق في التاريخ (35 يوماً)، ليتم تجاوزه فقط من قبل الإغلاق الحالي الذي استمر 42 يوماً.

أداء السوق:

· بعد شهر واحد: ارتفع S&P 500 إلى 2796.11 (+4.9٪)، وناسداك 7554.46 (+5.4٪)، وداو جونز 26091.95 (+5.5٪)

· بعد 3 أشهر: سجل S&P 500 2926.17 (+9.8٪)، وناسداك 8102.01 (+13.1٪)، وداو جونز 26597.05 (+7.5٪)

كان هذا أقوى انتعاش من بين الإغلاقات الثلاثة، مع وجود أسباب خاصة وراءه.

في الربع الرابع من عام 2018، انخفضت الأسهم الأمريكية بنسبة 20٪ تقريباً من أعلى مستوياتها بسبب رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي والتوترات التجارية، لتصل إلى قاع مؤقت في 24 ديسمبر.

تزامن انتهاء الإغلاق تقريباً مع قاع السوق، إلى جانب تحول السياسة اللاحق للفيدرالي لإيقاف رفع أسعار الفائدة، وهو أمر إيجابي مزدوج ربما دفع انتعاشاً قوياً.

أكدت زيادة ناسداك بنسبة 13٪ في 3 أشهر مرة أخرى المرونة العالية لأسهم التكنولوجيا في مرحلة استعادة شهية المخاطرة.

بالنظر إلى البيانات التاريخية للأسهم الأمريكية بعد الإغلاق، تظهر ثلاثة أنماط واضحة:

أولاً، الانتعاش قصير الأجل هو حدث ذو احتمالية عالية. في الشهر الذي تلا انتهاء الإغلاقات الثلاثة، ارتفعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية دون استثناء، بمكاسب تتراوح من 2٪ إلى 7٪. إزالة عدم اليقين هي في حد ذاتها عامل إيجابي.

ثانياً، غالباً ما تتفوق أسهم التكنولوجيا على السوق. شهد ناسداك مكاسب بنسبة 7.1٪ و 9.2٪ و 13.1٪ على مدى فترة 3 أشهر، وهي أعلى بكثير من 7.6٪ و 6.8٪ و 7.5٪ لداو جونز.

ثالثاً، يعتمد الاتجاه متوسط الأجل على البيئة الكلية. هناك فرق كبير في الأداء في الأشهر 1-3 بعد الإغلاق. سنوات مثل 1996 مع ارتفاع أولي يليه تصحيح، و 2013 مع انتعاش مستدام، و 2019 مع انتعاش قوي، كان لكل منها منطقها الكلي الخاص، وليس الإغلاق نفسه.

مراجعة تاريخية للذهب: الاتجاهات لا تحددها الإغلاق فقط

عندما نحول تركيزنا إلى الذهب، نجد قصة مختلفة تماماً عن سوق الأسهم.

1. إغلاق ديسمبر 1995 (21 يوماً): تقلب طفيف

أداء سعر الذهب:

· انتهاء الإغلاق (يناير 1996): 399.45 دولار للأونصة

· بعد شهر واحد (فبراير 1996): 404.76 دولار (+1.3٪)

· بعد 3 أشهر (أبريل 1996): 392.85 دولار (-1.7٪)

كان تأثير هذا الحدث السياسي على سعر الذهب ضئيلاً.

2. إغلاق أكتوبر 2013 (16 يوماً): تراجع مستمر

أداء سعر الذهب:

· انتهاء الإغلاق (أكتوبر 2013): 1320 دولار للأونصة

· بعد شهر واحد (نوفمبر 2013): 1280 دولار (-3.0٪)

· بعد 3 أشهر (يناير 2014): 1240 دولار (-6.1٪)

كان هذا أضعف أداء للذهب من بين الإغلاقات الثلاثة. كان عام 2013 عاماً هبوطياً للذهب، حيث انخفض من 1700 دولار في بداية العام إلى 1200 دولار في نهايته، مع انخفاض سنوي يزيد عن 25٪.

السبب وراء ذلك هو أن الفيدرالي بدأ مناقشة تقليص التيسير الكمي، مما أدى إلى دولار أقوى قمع سعر الذهب. بعد انتهاء الإغلاق، ومع تلاشي عدم اليقين، ضعف وضع الذهب كملاذ آمن أكثر، مما أدى إلى تسريع انخفاض السعر.

3. إغلاق ديسمبر 2018 (35 يوماً): ارتفاع أولي يليه تراجع

أداء سعر الذهب:

· انتهاء الإغلاق (يناير 2019): 1290 دولار للأونصة

· بعد شهر واحد (فبراير 2019): 1320 دولار (+2.3٪)

· بعد 3 أشهر (أبريل 2019): 1290 دولار (0٪)

خلال هذا الإغلاق، شهد سوق الأسهم الأمريكية انخفاضاً حاداً في نهاية عام 2018، مما أدى إلى زيادة في الطلب على الملاذ الآمن، مما دفع سعر الذهب من 1230 دولار إلى 1290 دولار. بعد انتهاء الإغلاق، وصل سعر الذهب لفترة وجيزة إلى 1320 دولار. ومع ذلك، مع انتعاش سوق الأسهم وزيادة شهية المخاطرة، انخفض سعر الذهب إلى المستوى الذي كان عليه في نهاية الإغلاق، مما أدى إلى عدم وجود تغيير صافٍ على مدى 3 أشهر.

في إغلاقات 2013 و 1996، ارتفع سوق الأسهم بنسبة 3-6٪ بعد انتهاء الإغلاق، بينما انخفض الذهب (2013: -6.1٪) أو تداول بشكل جانبي (1996: -1.7٪).

هذا يتماشى أيضاً مع التصور الذاتي بأنه عندما تتم إزالة عدم اليقين وتعود شهية المخاطرة، تتدفق الأموال من الأصول الآمنة إلى الأصول الخطرة.

إذا تكرر التاريخ، بعد هذا الإغلاق الذي استمر 42 يوماً، قد يواجه الذهب السيناريوهين التاليين:

السيناريو الأول: انحسار سريع للطلب على الملاذ الآمن. إذا كان سعر الذهب قد ارتفع بالفعل خلال الإغلاق بسبب الطلب على الملاذ الآمن، فقد يؤدي انتهاء الإغلاق إلى جني الأرباح، مما يتسبب في تراجع قصير الأجل بنسبة 5-10٪. كان هذا واضحاً في حالة 2013.

السيناريو الثاني: مخاطر الاقتصاد الكلي التي لم يتم حلها. إذا انتهى الإغلاق ولكن استمرت مخاوف الاقتصاد الكلي مثل القضايا المالية الأمريكية، وسقف الديون، ومخاطر الركود الاقتصادي، فقد يظل الذهب قوياً أو حتى يستمر في الارتفاع.

بعد كل شيء، الإغلاق مؤقت فقط.

من منظور سعر الذهب الحالي، قد يخفف انتهاء الإغلاق من الطلب قصير الأجل على الملاذ الآمن ولكنه من غير المرجح أن يغير الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب.

مراجعة تاريخية لـ BTC: حجم عينة محدود، ومع ذلك رؤى كاشفة

أخيراً، نصل إلى السؤال الذي يهم مستثمري العملات الرقمية أكثر من غيره: كيف سيكون أداء BTC بعد الإغلاق؟

بصراحة، العينات التاريخية محدودة للغاية. لم تكن BTC موجودة خلال إغلاق 1996، وفي عام 2013، عندما كان هناك إغلاق، كانت القيمة السوقية لـ BTC صغيرة جداً وكانت في خضم سوق صعودي فائق. لذلك، النقطة المرجعية الوحيدة ذات الصلة حقاً هي إغلاق 2018-2019.

1. إغلاق أكتوبر 2013 (16 يوماً): فاصل سوق صعودي، لا يرتبط ارتباطاً وثيقاً بالإغلاق

أداء سعر BTC:

· انتهاء الإغلاق (2013-10-17): 142.41 دولار

· بعد شهر واحد: 440.95 دولار (+209.6٪)

· بعد 3 أشهر: 834.48 دولار (+485.9٪)

تبدو هذه البيانات مبالغاً فيها للغاية، حيث تضاعفت ثلاث مرات في شهر واحد وتضاعفت ست مرات تقريباً في ثلاثة أشهر.

كان عام 2013 أحد أكثر سنوات السوق الصعودية جنوناً في تاريخ BTC، مع ارتفاع صاروخي بأكثر من 5000٪ لهذا العام، من 13 دولار في بداية العام إلى ذروة بلغت 1,147 دولار بحلول نهاية العام.

كان أكتوبر في خضم تسارع هذا السوق الصعودي الفائق. كانت BTC قد شهدت للتو انهياراً بسبب مصادرة مكتب التحقيقات الفيدرالي لطريق الحرير، لكن السوق انتعش بسرعة من الذعر القصير ليدخل في مرحلة النشوة الأكثر جنوناً.

ومع ذلك، لم يكن لهذا الإغلاق أي علاقة سببية تقريباً باتجاه BTC. في منطق سعر BTC، كان إغلاق الحكومة أشبه بحدث على مستوى الضوضاء.

2. إغلاق ديسمبر 2018 (35 يوماً): قاع السوق الهابط، نقطة تحول رئيسية

أداء سعر BTC:

· انتهاء الإغلاق (2019-01-25): 3607.39 دولار

· بعد شهر واحد: 3807 دولار (+5.5٪)

· بعد 3 أشهر: 5466.52 دولار (+51.5٪)

في ديسمبر 2018، كانت BTC في قاع سوق هابطة طويلة. من أعلى مستوى لها عند 19,000 دولار في ديسمبر 2017، انخفضت BTC بأكثر من 80٪، لتصل إلى قاع مؤقت عند 3,122 دولار في 15 ديسمبر 2018. كان بدء الإغلاق (22 ديسمبر) متزامناً تقريباً مع قاع BTC.

في الشهر الأول بعد انتهاء الإغلاق، انتعشت BTC بنسبة 5.5٪ فقط، وهي مكاسب أقل بكثير من 4.9-5.5٪ لسوق الأسهم؛

ولكن بحلول نهاية 3 أشهر، ارتفعت BTC بنسبة 51.5٪، متفوقة بشكل كبير على 9.8٪ لـ S&P 500 و 13.1٪ لناسداك.

هناك عدة عوامل رئيسية وراء ذلك:

أولاً، منطق انعكاس القاع لـ BTC نفسها. في أوائل عام 2019، بدأ سوق العملات الرقمية يرى إجماعاً على أن "أسوأ الأوقات قد انتهت": استسلم المعدنون، وخرج المستثمرون الأفراد، لكن المؤسسات بدأت في الدخول.

ثانياً، تحسن في البيئة الكلية. أرسل الفيدرالي إشارة حمائمية في أوائل عام 2019، وتحسنت توقعات السيولة العالمية، وهو ما كان إيجابياً للأصل عالي المخاطر BTC.

ثالثاً، كانت القيمة السوقية لـ BTC في ذلك الوقت حوالي 60 مليار دولار، أصغر بكثير من سوق الأسهم، مع سيولة أقل، وبالتالي تقلب أعلى. عندما انتعشت شهية المخاطرة، أصبحت مرونة BTC طبيعياً أقوى.

بمقارنة الأداء مع الذهب وسوق الأسهم، تظهر BTC أكثر من مجرد نتيجة بيتا كلية + تراكب دورتها الخاصة.

على المدى القصير، تتصرف BTC كأصل خطر ذو بيتا عالية.

بعد الإغلاق، عندما تتم إزالة عدم اليقين وتتعافى شهية المخاطرة، يكون انتعاش BTC (12٪) قريباً من انتعاش ناسداك (5.4٪) ويتجاوز بكثير انتعاش الذهب (2.3٪). يشير هذا إلى أنه في إطار زمني من 1-3 أشهر، يكون منطق تسعير BTC أقرب إلى منطق أسهم التكنولوجيا بدلاً من الأصول الآمنة.

ومع ذلك، على المدى المتوسط إلى الطويل، تمتلك BTC دورتها الخاصة. بعد أن ارتفعت BTC إلى 5,200 دولار في أبريل 2019، استمرت في الارتفاع إلى 13,800 دولار في يونيو، متجاوزة بكثير أي أصل تقليدي. قد يأتي المحرك الأساسي لهذا الانتعاش من دورة التنصيف القادمة التي تستغرق أربع سنوات، مع دخول المؤسسات والشركات الكبيرة إلى الفضاء.

سواء أغلقت الحكومة أم لا، فإن التأثير ضئيل.

بالنظر إلى المستقبل، إذا انتهى هذا الإغلاق الذي استمر 42 يوماً، فكيف ستتفاعل BTC؟

قصير الأجل (1-2 أسبوع): إذا أدى انتهاء الإغلاق إلى "انتعاش إغاثة" في سوق الأسهم الأمريكية، فمن المرجح أن تحذو BTC حذوها؛

متوسط الأجل (1-3 أشهر): يعتمد كل شيء على البيئة الكلية. إذا ظل الفيدرالي متساهلاً، وظلت البيانات الاقتصادية لائقة، ولم تكن هناك أزمات سياسية جديدة، فقد تستمر BTC في انتعاشها.

لكن لا تنسَ، يفتقر سوق العملات الرقمية حالياً إلى سرد اختراق، لذا فإن توقع أن يكون سعر BTC مدفوعاً في المقام الأول بعوامل داخلية أمر غير مرجح.

انتهى الإغلاق، اللعبة مستمرة

الإغلاق الذي استمر 42 يوماً على وشك الانتهاء، لكن هذه ليست النهاية؛ إنها بداية جولة جديدة من تغيرات السوق.

بالنظر إلى التاريخ، عادة ما يشهد السوق انتعاشاً قصير الأجل بعد انتهاء الإغلاق. ومع ذلك، يجب النظر إلى استدامة هذا الانتعاش بعقلانية.

عندما ترى السوق يرتفع بنسبة 5٪ بعد توقف، لا تكن سريعاً في FOMO؛ وعندما ترى BTC تشهد تراجعاً قصير الأجل، لا تبع بذعر أيضاً.

ابقَ عقلانياً، وركز على الأساسيات، وأدر المخاطر بشكل صحيح، ولن تتغير المبادئ لمجرد توقف.

يمكن للأحداث أن تقلب الصفحة، لكن اللعبة ستستمر.

رابط المقال الأصلي