Greg Abel ha invertido 14.4 mil millones de dólares en la acción favorita de Warren Buffett este año, y no es Apple

Warren Buffett fue el director ejecutivo de Berkshire Hathaway (BRKA +1.05%)(BRKB +0.84%) desde 1965 hasta 2025. Bajo su liderazgo, se convirtió en un conglomerado de 1 billón de dólares con varias subsidiarias de propiedad total, un portafolio de acciones de 350 mil millones de dólares y más de 300 mil millones de dólares en efectivo.

Buffett seleccionó a uno de sus antiguos colaboradores, Greg Abel, para asumir el cargo de CEO a principios de 2026. No será fácil para Abel replicar el éxito de su predecesor, pero hasta ahora ha comprado acciones por un valor de 14.4 mil millones de dólares de la acción favorita de Buffett este año, lo cual siempre es un movimiento popular entre los accionistas.

Warren Buffett. Fuente de la imagen: Getty Images.

Las acciones de Berkshire destruyeron al S&P 500 durante el mandato de Buffett

Berkshire era un fabricante de textiles cuando Buffett adquirió una participación controladora en 1965. Su negocio estaba en problemas, y después de decidir que ya no era viable, lo convirtió en una compañía holding para sus diversas inversiones.

Berkshire ahora posee completamente a varios proveedores de seguros, marcas de consumo, gigantes de logística y servicios públicos, que gestiona de manera privada. Generan un flujo de efectivo significativo que el conglomerado a menudo utiliza para comprar participaciones minoritarias en otras empresas, aumentando los retornos para los accionistas.

A Buffett le gustaba invertir en empresas con crecimiento constante, ganancias consistentes y equipos de gestión experimentados, pero especialmente le gustaban aquellas con iniciativas amigables para los accionistas, como programas de recompra de acciones y esquemas de dividendos, porque potenciaban los retornos de Berkshire.

Por ejemplo, Buffett adquirió 400 millones de acciones de Coca-Cola entre 1988 y 1994 por alrededor de 1.3 mil millones de dólares. Nunca vendió una sola acción; la posición ahora vale la asombrosa cifra de 38.2 mil millones de dólares, y le pagará a Berkshire 848 millones de dólares en dividendos solo este año. La inversión a largo plazo de Buffett en American Express produjo resultados similares.

Buffett también invirtió 38 mil millones de dólares en Apple entre 2016 y 2023. La participación valía más de 170 mil millones de dólares a principios de 2024, lo que representaba la mitad del valor de todo el portafolio de Berkshire. Buffett y su equipo habían vendido el 75% de la posición para capitalizar algunas ganancias y reducir el riesgo de concentración, pero sigue siendo una de las inversiones más exitosas del conglomerado.

Las acciones de Berkshire entregaron un retorno anual compuesto del 19.7% durante los 60 años de Buffett en el cargo, aplastando al índice S&P 500, que devolvió un promedio del 10.5% por año durante el mismo período. Si un inversor hubiera invertido 500 dólares en acciones de Berkshire en 1965, habría tenido 24.2 millones de dólares cuando Buffett renunció a finales de 2025, mientras que la misma inversión en el S&P habría crecido a solo 199,851 dólares.

Buffett compró acciones de Berkshire por 77.8 mil millones de dólares entre 2018 y 2024

Buffett tuvo dificultades para identificar oportunidades de inversión dignas en los años previos a su jubilación. Berkshire se había vuelto tan grande que muy pocas acciones en EE. UU. (que él no poseía ya) podían producir suficiente crecimiento para mover la aguja, razón por la cual diversificó en países como Japón hacia el final de su mandato.

Como resultado, Buffett decidió devolver parte de la creciente pila de efectivo de Berkshire a los accionistas. Entre 2018 y 2024, autorizó recompras de acciones por un valor de 77.8 mil millones de dólares, lo que significa que Berkshire compró sus propias acciones en el mercado abierto. Esto redujo el número de acciones en circulación, y por lo tanto, hizo que cada acción restante fuera más valiosa.

Las recompras permiten a los inversores controlar cuándo cristalizan sus ganancias para fines fiscales, por lo que Buffett las prefería a los pagos de dividendos, que se gravan casi de inmediato.

Al gastar más dinero en recompras que en cualquier otra empresa a lo largo de su carrera, Buffett claramente creía que Berkshire era capaz de ofrecer mejores retornos que prácticamente cualquier otra empresa de tamaño similar, y su historial a largo plazo contra el S&P 500 es prueba de ello.

Las recompras han retornado bajo Greg Abel

Buffett no autorizó ninguna recompra de acciones durante su último año como CEO, probablemente porque quería dejar a su sucesor, Greg Abel, con la mayor cantidad de efectivo posible para llevar a Berkshire a su nueva era.

Abel ya está haciendo grandes movimientos, habiendo invertido más de 20 mil millones de dólares en la empresa matriz de Google, Alphabet, hasta ahora. Pero también reinició la máquina de recompra de Berkshire, autorizando recompras por un valor de 235 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, seguido de otros 4.5 mil millones de dólares en el segundo trimestre, y luego un asombroso 9.6 mil millones de dólares en el tercer trimestre.

Eso son 14.4 mil millones de dólares devueltos a los accionistas en los primeros nueve meses de Abel al mando.

Berkshire puede recomprar sus propias acciones a discreción de la administración siempre que el valor de su efectivo y equivalentes de efectivo permanezca por encima de 30 mil millones de dólares. La compañía actualmente tiene más de 352 mil millones de dólares en efectivo disponible, por lo que hay mucho margen para que Abel se vuelva más agresivo en los próximos trimestres.

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