El valor de BTC en billones permanece dormido, el "despertador" Hashi lanza su red de prueba Sui

A pesar de que el mercado de criptomonedas sigue en una profunda recesión, el valor de Bitcoin se mantiene por encima de un billón de dólares, consolidándose como el mayor activo de reserva digital del mundo. Sin embargo, un hecho incómodo es que de este billón de capital, la parte realmente "utilizada" es mínima: según DefiLlama, el valor actual de BTC en DeFi es de solo 4.3 mil millones de dólares, menos del 0.33% de su capitalización total.

Esto significa que más del 99.6% de BTC permanece tranquilamente en billeteras, sin generar ingresos, sin participar en préstamos y sin ser utilizado como colateral en ningún producto financiero; simplemente están "sostenidos", no "utilizados".

Si colocamos la capitalización de mercado de BTC, que es de 1.31 billones de dólares, en el contexto del mercado de capitales de China, su tamaño es aproximadamente equivalente a la suma de las capitalizaciones de las seis principales bancos estatales, o a cinco Kweichow Moutai, lo cual no es una cifra que se pueda ignorar.

El próximo capítulo de Bitcoin no se escribirá solo con "valor de reserva", sino que será definido por su "utilidad".

En julio, la red de prueba Hashi se lanzó oficialmente en Sui. Esto significa que desarrolladores, custodios, instituciones financieras y socios ecológicos tienen un nuevo entorno práctico para construir e integrar aplicaciones financieras colaterales de Bitcoin y realizar pruebas de estrés, permitiendo que los productos se cierren antes del lanzamiento oficial de la red principal de Hashi.

Capa de Guardianes: La línea de defensa profunda para colaterales de BTC

Junto con el lanzamiento de la red de prueba, se presentó la arquitectura de seguridad de Hashi: la Capa de Guardianes.

Según la información oficial, la Capa de Guardianes está diseñada específicamente para la gestión de colaterales de BTC a nivel institucional, ofreciendo una arquitectura de defensa en profundidad. Se superpone a la ya existente mecánica de firma umbral de Hashi (que requiere que un tercio de los validadores de Sui aprueben para mover fondos) con una verificación de seguridad independiente, añadiendo una segunda capa de validación. Todos los colaterales de BTC están bajo un sistema de firma múltiple 2/2: se requiere tanto la firma de los nodos de validación de Hashi como la firma de Guardian para liberar BTC, proporcionando así una capa de seguro final contra posibles actos maliciosos de los nodos de validación o riesgos del sistema.

Para las instituciones, esto significa que la supervisión de colaterales ya no depende de un solo eslabón; cada movimiento de capital pasa por múltiples verificaciones independientes, garantizando estructuralmente la seguridad de los fondos en los mercados de préstamos y crédito.

Wave Digital Assets: Compromiso de tres años para anclar el mercado de ingresos fijos de BTC

Entre los socios del primer día de la red de prueba de Hashi, la incorporación de Wave Digital Assets LLC (en adelante Wave) es especialmente notable.

Como una empresa de asesoría de inversiones registrada en la SEC, Wave no solo participó en la construcción temprana de Hashi, sino que también hizo un compromiso claro a largo plazo: en un plazo de tres años, se esforzará al máximo para priorizar la tokenización de productos de bonos de rendimiento de Bitcoin en el protocolo Sui a través de Hashi, lo que representa una clara apuesta por la afirmación de que "el mercado de ingresos fijos programables de Bitcoin está listo para la adopción a nivel institucional".

El CEO de Wave, David Siemer, había declarado anteriormente: "Hashi es la capa de crédito que faltaba, ahora finalmente se completa, ofreciendo ingresos nativos estables a las instituciones".

Más de 25 socios: Cobertura completa desde la custodia hasta la auditoría

Con el lanzamiento de la red de prueba de Hashi, el ecosistema ya ha reunido a más de 25 socios, cubriendo todos los aspectos del financiamiento de Bitcoin:

Custodia y acceso a billeteras: BitGo (cliente de custodia institucional), Blockdaemon, Cobo, Fordefi de Paxos (proveedor de billeteras e infraestructura institucional), Cubist (infraestructura de colaterales cross-chain), Ledger (proveedor de servicios de auto-custodia), SwissBorg (billetera de gestión de activos para minoristas/instituciones de alto patrimonio en Europa);

Préstamos, comercio y provisión de liquidez: Bullish (plataforma de activos criptográficos institucional), Cumberland (creador de mercado y proveedor de liquidez a nivel institucional), Erebor (banco charter OCC), FalconX (corretaje prime a nivel institucional);

Aplicaciones DeFi y de préstamos: AlphaLend, Bluefin, Current, Scallop, Suilend (el protocolo DeFi nativo de Sui que apoya préstamos para minoristas desde el primer día), Fluid (sistema de alta eficiencia de capital que conecta productos financieros como préstamos y liquidez), Navi (uno de los protocolos DeFi más grandes y de más larga duración en Sui);

Cámaras y gestión de activos: Concrete by Blueprint Finance (plataforma de infraestructura de rendimiento), Inveniam Capital (estrategia de rendimiento RWA), Wave Digital Assets LLC;

Índices, oráculos, seguros y auditorías de seguridad: CF Benchmarks (proveedor de índices criptográficos que conecta oráculos), Soter Insure (seguro nativo criptográfico a nivel institucional valorado en BTC), Asymptotic, Certora, OtterSec (auditoría de seguridad y verificación formal de contratos inteligentes)...

Desde principios de este año, cuando se anunció la devnet, más de 20 socios del primer día ya se habían comprometido a construir y desplegar capital en Hashi. Ahora que la red de prueba está en línea, la alineación de socios se ha ampliado aún más, extendiendo su alcance desde la infraestructura hasta una gama más amplia de servicios financieros.

"Bitcoin no será la excepción"

"Todos los activos principales finalmente desarrollan mercados de crédito y liquidez altamente creditados, y Bitcoin no será la excepción", afirmó Adeniyi Abiodun, cofundador y director de productos de Mysten Labs. "Hashi está proporcionando a los desarrolladores y proveedores de servicios de infraestructura la oportunidad segura, transparente y programable en cadena que siempre han esperado".

El peso de esta afirmación no radica en que repite una especie de "correcto"; históricamente, cada clase de activos principales, como el oro, bienes raíces y bonos soberanos, ha recorrido el camino de "mantener pasivamente" a "crédito activo", sino que entrega un examen: el valor de un billón de dólares de BTC tiene la oportunidad de formar un mercado de crédito y liquidez de la misma profundidad en la cadena.

¿Qué pueden hacer los desarrolladores?

Con el lanzamiento de la red de prueba de Hashi, la documentación del SDK para desarrolladores, guías de integración y recursos técnicos ya están disponibles en sui.io/hashi.

En cuanto a la cuestión fiscal, que es de gran interés para los poseedores de BTC, el análisis legal de la firma Fenwick había señalado anteriormente que la acción de bloquear BTC a través de Hashi y obtener el token de recibo hBTC no debería constituir un evento imponible bajo la ley federal de impuestos sobre la renta de EE. UU., ya que hBTC es solo un certificado de propiedad del BTC subyacente y no un activo independiente.

Desde la devnet hasta la red de prueba, desde la validación de conceptos hasta los ejercicios prácticos, Hashi está convirtiendo paso a paso la narrativa de "utilidad" de BTC en una infraestructura financiera en cadena verificable, programable y regulable. Quizás este sea el punto de partida del próximo capítulo de Bitcoin.