¿Es Pearl, que sueña con Bitcoin en la era de la IA, una innovación o simplemente una moda pasajera?

Recientemente, si tuviéramos que señalar uno de los proyectos más candentes en el mercado de activos digitales, sin duda sería Pearl Network (PRL). En cada encuentro con profesionales de la industria durante la Korea Blockchain Week (KBW) y TOKEN2049, se podía ver a la gente hablando sobre Pearl. Lo mismo sucedía en X (anteriormente Twitter) y Telegram. Muchas personas están evaluando a Pearl como "el futuro de la IA y Bitcoin", mostrando altas expectativas. De hecho, el precio de $PRL ha aumentado aproximadamente 7 veces en menos de dos meses.

Tendencia del precio de $PRL. Fuente: CoinMarketCap

¿Por qué Pearl está recibiendo tanta atención? ¿Es simplemente un proyecto que combina dos narrativas populares, la IA y Bitcoin, o tiene el potencial de abrir un nuevo mercado como Hyperliquid? En este artículo, examinaremos la estructura central y el funcionamiento de Pearl Network, así como las oportunidades y desafíos de validación que debemos observar en el futuro.

1. El crecimiento de la IA está sacudiendo la economía de la minería de Bitcoin

El crecimiento de la industria de la IA está presionando la base económica de la minería de Bitcoin. Con la reducción a la mitad y la caída de precios, la rentabilidad de la minería se ha deteriorado, y a medida que los negocios de infraestructura de IA emergen como nuevas fuentes de ingresos, algunas empresas mineras han comenzado a redistribuir su energía y capital hacia el campo de la IA.

Bitcoin es una blockchain basada en prueba de trabajo (PoW) donde los mineros aportan energía y recursos computacionales para proteger la red, y a cambio reciben Bitcoin como recompensa. La estructura se mantiene siempre que los ingresos de la minería superen los costos, lo que proporciona un incentivo económico para seguir participando en la red.

De hecho, la tasa de hash de la red de Bitcoin ha sido ajustada desde que alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre de 2025. Según los datos presentados, la tasa de hash disminuyó aproximadamente un 20% de alrededor de 1,134 EH/s en octubre de 2025 a aproximadamente 908 EH/s en junio de 2026.

La tasa de hash es un indicador que representa la velocidad de procesamiento de las operaciones criptográficas que los mineros realizan por segundo y la capacidad total de cálculo.

Tendencia de la tasa de hash de Bitcoin. Fuente: Bitcoin.com

Por otro lado, los negocios de IA de las empresas mineras están creciendo rápidamente. Según Castle Labs, la proporción de ingresos de 11 empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa provenientes de IA y computación de alto rendimiento (HPC) aumentó del 1.6% en el primer trimestre de 2025 al 22.3% en el segundo trimestre de 2026. Durante el mismo período, los ingresos también aumentaron de 17 millones de dólares a 283 millones de dólares, un incremento de aproximadamente 16.6 veces.

Proporción de ingresos de las empresas mineras provenientes de IA y computación de alto rendimiento (HPC). Fuente: Castle Labs

Ante estos cambios, el analista de activos digitales Ran Neuner advirtió que la IA y Bitcoin están compitiendo por la energía, y que si la IA logra asegurar energía con mayor rentabilidad, la seguridad de la red de Bitcoin podría debilitarse.

Entonces, ¿no podría ser que la minería de Bitcoin y el procesamiento de IA no compitan entre sí, sino que generen dos valores a partir de una sola operación? Pearl Network parte precisamente de esta cuestión.

2. Pearl, conectando el procesamiento de IA y la minería de blockchain

Lanzado en abril de este año, Pearl Network es una blockchain de capa 1 basada en prueba de trabajo (PoW) desarrollada a partir de un fork de Bitcoin. Se ha centrado en la limitación de que los enormes recursos computacionales utilizados en la minería de Bitcoin no se aprovechan más allá de la seguridad de la red. Pearl tiene como objetivo combinar el procesamiento de inteligencia artificial (IA) y la minería de blockchain para realizar ambas tareas simultáneamente con un solo recurso computacional. A través de esto, busca procesar las operaciones necesarias para los servicios de IA mientras protege la red blockchain, transformando la relación competitiva entre la IA y la industria minera en una relación complementaria.

La diferencia clave de Pearl radica en su método de minería. Mientras que Bitcoin genera bloques a través de operaciones de hash SHA-256, Pearl utiliza la multiplicación de matrices (MatMul), que es la operación central en los modelos de IA, para la minería. La multiplicación de matrices es una operación matemática básica que se realiza repetidamente para que los modelos de IA procesen datos y generen resultados. Lo importante es que no solo se realizan operaciones del mismo tipo que la IA, sino que las operaciones necesarias para los servicios de IA reales se utilizan en la minería de blockchain. Esto se denomina "prueba de trabajo útil (PoUW)".

El funcionamiento es el siguiente. Cuando una empresa de IA procesa la solicitud de un cliente con GPU, el modelo de IA realiza numerosas multiplicaciones de matrices. Pearl combina esto con operaciones adicionales y procedimientos de verificación para la minería. Específicamente, se agrega ruido aleatorio a las matrices y luego se elimina para restaurar el resultado necesario para el servicio de IA original. Al mismo tiempo, se hashan los resultados intermedios de la multiplicación de matrices para verificar si se cumplen las condiciones de minería. Si se cumplen las condiciones, se genera una prueba criptográfica y el minero que crea un bloque válido tras la verificación de la red recibe tokens PRL como recompensa.

Como resultado, Pearl está diseñado para permitir que un solo GPU realice simultáneamente servicios de IA y minería de blockchain. Las empresas de IA pueden generar ingresos a través de servicios de inferencia mientras obtienen ingresos adicionales a través de la minería de PRL. Anteriormente, era necesario invertir recursos computacionales por separado en el procesamiento de IA y la minería, pero Pearl busca aumentar la eficiencia del uso de recursos al combinar ambas tareas. Esta estructura también puede mejorar la economía de los servicios de IA. Si las empresas utilizan los ingresos adicionales obtenidos de las recompensas de minería para reducir los precios de sus servicios, pueden atraer a más clientes a precios más bajos.

3. ¿Es una innovación o simplemente una moda pasajera?

La estructura de Pearl que hemos examinado hasta ahora es sin duda interesante. Sin embargo, si realmente es tan eficiente como se espera es otra cuestión.

¿Existen realmente empresas de IA y clientes que utilizan Pearl? ¿Se producirán disminuciones en el rendimiento o costos adicionales al realizar simultáneamente el procesamiento de IA y la minería? ¿Es sostenible a largo plazo la estructura económica basada en recompensas de minería? Además, ¿podría el crecimiento del ecosistema de Pearl llevar a un aumento en el valor del token PRL?

En este capítulo, examinaremos estas preguntas una por una para evaluar si Pearl puede crear un valor real más allá de una simple narrativa de minería.

3-1. ¿Existen empresas de IA y clientes que realmente utilizan Pearl?

Actualmente, el caso de uso comercial más destacado de Pearl que se ha confirmado públicamente es Together AI. Together AI es una empresa que proporciona inferencia de modelos de IA y servicios de nube GPU, y en julio de 2026 fue valorada en 8.3 mil millones de dólares, recibiendo 800 millones de dólares en inversiones. En ese momento, también se informó que sus ingresos anuales por reservas superaron los 1.15 mil millones de dólares.

Together AI firmó una asociación exclusiva con Pearl en mayo de 2026 y lanzó el servicio de inferencia "Gemma-4-31B-it-pearl" basado en Gemma 4 31B. Utilizó las recompensas de minería de PRL para compensar parcialmente los costos de inferencia, ofreciendo el servicio a un precio más de un 25% más bajo que el anterior. Esto es significativo, ya que no solo se anunció una colaboración simple, sino que se lanzó un servicio realmente utilizable. Sin embargo, actualmente Together AI no admite ese modelo y no se puede utilizar el servicio de inferencia basado en Pearl.

En última instancia, Pearl ha demostrado la posibilidad de comercialización de la tecnología a través del lanzamiento de servicios reales, pero no ha probado su competitividad en el mercado ni la demanda sostenible. Deberemos observar cuántos clientes de pago y cuánto uso de inferencia pueden asegurar en el futuro, y si las recompensas de minería pueden continuar traduciéndose en competitividad de costos para los servicios de IA.

3-2. ¿No se produce una disminución en el rendimiento?

Pearl combina cálculos adicionales para la minería con operaciones matriciales en modelos de IA. Este proceso genera costos adicionales de operación, y si la velocidad de procesamiento disminuye, se reduce el número de solicitudes que se pueden manejar con la misma GPU, lo que puede afectar la rentabilidad de las empresas de IA.

Sin embargo, teóricamente, la carga adicional de operaciones no es significativa. El artículo de 2025 que fundamenta Pearl (Proofs of Useful Work from Arbitrary Matrix Multiplication) explica que la cantidad de operaciones adicionales necesarias para la prueba de minería es despreciable en comparación con la multiplicación de matrices convencional. Según Pearl, en la red principal real, generalmente se produce una carga adicional de aproximadamente 10 a 15%. Esto representa una carga significativa para los servicios de IA a gran escala donde la velocidad de procesamiento es crucial, pero puede tener un impacto relativamente limitado en servicios con baja utilización de GPU o donde no hay altas exigencias de velocidad de procesamiento.

La principal causa de la disminución del rendimiento es la diferencia en el método de cálculo. El protocolo Pearl existente solo admite operaciones enteras en INT8, mientras que la mayoría de los modelos de IA utilizan operaciones de punto flotante, lo que genera pérdidas de rendimiento durante el proceso de conversión. Sin embargo, algunos modelos que el equipo de Pearl ha convertido y optimizado han logrado reducir la disminución del rendimiento. Según los estándares de referencia internos, Llama 70B registró una disminución de aproximadamente 5%, y DeepSeek V3.2 una disminución de aproximadamente 4%.

Además, Pearl está impulsando una actualización llamada Pearl-GEMM que admite operaciones de punto flotante. Según Pearl, en la red de prueba se ha logrado reducir la disminución del rendimiento a niveles de 0 a 3%, y se planea aplicar esto en la red principal en el futuro.

Sin embargo, aún quedan aspectos por verificar. Pearl-GEMM se describe como un método que produce aproximaciones en lugar de multiplicaciones de matrices exactas, y aún no se ha confirmado cómo esto afecta la calidad de las respuestas de los modelos de IA. También es incierto si las mejoras de rendimiento observadas en la red de prueba se reproducirán en diversos modelos de IA y en entornos comerciales reales.

3-3. ¿Es toda la minería que ocurre actualmente en Pearl una operación útil de IA?

Pearl se presenta como "Bitcoin de IA", pero no toda la minería que ocurre actualmente en Pearl se utiliza en servicios de IA reales.

Pearl verifica si la multiplicación de matrices se realiza de la manera establecida, pero no verifica si esa operación proviene de solicitudes de clientes de IA reales. Es decir, se verifica la validez de la operación, pero no se juzga su utilidad económica. Por lo tanto, es posible participar en la minería y recibir recompensas en PRL solo con operaciones matriciales arbitrarias que no están relacionadas con servicios de IA.

También se han confirmado casos reales. La investigación de Basu, publicada en junio de 2026, señaló que el software de minería principal en ese momento no contenía código de inferencia de IA real, y que las tareas de minería utilizando matrices aleatorias también podían pasar la verificación. Sin embargo, dado que se trata de un estudio basado en un momento y una muestra específicos, es difícil generalizar esto a la situación de toda la red.

Hay una razón por la cual Pearl no filtra directamente la minería maliciosa. Si se permite que los verificadores evalúen la utilidad de los resultados de IA, se tendría que verificar la solicitud de clientes externos o implementar un sistema de confianza separado, lo que podría dificultar el mantenimiento de una estructura de verificación objetiva y sin permisos como la de Bitcoin. La posibilidad de minería sin sentido es una limitación de este diseño.

En cambio, Pearl está diseñada para que los operadores que ofrecen servicios de IA puedan obtener una ventaja económica en la competencia de minería. Los operadores de IA pueden proporcionar servicios de inferencia a los clientes mientras obtienen recompensas de minería, lo que les permite compensar parcialmente sus costos operativos. Por otro lado, los mineros no relacionados con servicios de IA deben cubrir sus costos operativos de GPU solo con las recompensas de minería. En última instancia, la lógica es que los verdaderos operadores de IA obtienen una ventaja económica, mientras que los mineros sin sentido son naturalmente desplazados en la competencia. Para ello, Pearl está impulsando actualizaciones que reducen la carga adicional de operaciones del 10-15% al 0-3% y busca asegurar clientes de IA reales.

Sin embargo, para que esta estructura funcione, deben resolverse dos problemas.

El primero es el problema de costos. Los mineros de tarjetas gráficas convencionales que ya han recuperado el costo de compra de equipos pueden continuar minando a bajo costo operativo, lo que podría darles una ventaja sobre los verdaderos operadores de IA. Por otro lado, los operadores de IA pueden enfrentar costos de oportunidad adicionales, como la reducción en la cantidad de inferencias procesadas al combinar la minería.

El segundo, y más fundamental, es la falta de demanda real de IA. Los operadores de IA pueden utilizar la cantidad de operaciones solicitadas por los clientes para la minería, pero los mineros que realizan operaciones sin sentido pueden agregar equipos independientemente de la demanda de clientes, siempre que la rentabilidad se mantenga. Por lo tanto, si no hay suficiente demanda real de IA, las recompensas de minería que no están llenas de operaciones útiles pueden ser capturadas por mineros puramente mineros.

En última instancia, reducir la proporción de minería sin sentido es un desafío clave que Pearl debe abordar. En el futuro, será necesario observar cómo, a través de actualizaciones tecnológicas, se aumenta la competitividad de minería de los operadores de IA reales y cuánta proporción de operaciones útiles se puede expandir en el total de minería asegurando suficientes clientes de IA.

3-4. ¿Aumenta el uso de Pearl el valor de $PRL?

El crecimiento del servicio de IA de Pearl no significa necesariamente que el valor del token PRL también aumente. Actualmente, los proveedores de servicios de IA cobran a los clientes en dólares y, por separado, obtienen recompensas de minería en PRL. La estructura no conecta los ingresos del servicio con la compra o quema de PRL, y más bien, los mineros pueden vender el PRL recibido como recompensa para realizar ganancias.

Es decir, las empresas de IA pueden aumentar su rentabilidad utilizando Pearl, pero esto no implica necesariamente un aumento en la demanda de PRL. Los clientes no necesitan comprar o mantener PRL para utilizar los servicios de IA.

Además, también existe la carga derivada del suministro de nuevos tokens. El límite total de suministro de PRL es de 2.1 mil millones, y a partir de octubre de 2026, se han minado aproximadamente 346 millones, lo que representa alrededor del 16% del total, lo que significa que el 84% se emitirá en el futuro. Si no surge una demanda correspondiente al nuevo suministro, esto puede ejercer una presión significativa sobre el precio del token.

En última instancia, el desafío clave de Pearl es conectar el crecimiento del servicio de IA con la demanda real de PRL. En el futuro, será necesario observar cómo se implementan realmente la estructura de mercado de computación y la estructura de pago y quema, y cuánta demanda de compra, mantenimiento y quema de tokens se genera a partir del aumento en el uso de IA.

4. Captar la demanda real de IA y el valor del token es clave

Hasta ahora, hemos examinado la estructura y los principales desafíos de Pearl. Pearl es un proyecto que busca crear dos valores económicos a partir de una sola operación al combinar la minería de blockchain existente con operaciones de IA. Es un intento significativo en el sentido de que la industria de IA y blockchain pueden respaldar el crecimiento mutuo en lugar de competir por recursos.

Sin embargo, para un crecimiento sostenible, aún quedan varios desafíos por resolver. No solo el problema de la disminución del rendimiento, sino que la demanda real de IA sigue siendo limitada, y la estructura que conecta el crecimiento del servicio de IA con el valor del token PRL aún no está suficientemente establecida. Aunque puede haber un aumento de precios a corto plazo debido a las expectativas del mercado, la demanda real y la base económica que respalden esto a largo plazo aún no se han verificado.

Un aspecto positivo es que Pearl está impulsando actualizaciones tecnológicas, ampliando la cooperación con empresas de IA y construyendo un mercado de computación para abordar estos problemas. La clave en el futuro será cuántos clientes de IA reales y cuánto uso se puede asegurar, y cómo se puede conectar esto con una demanda sostenible de PRL.

En conclusión, aún es difícil determinar si Pearl es un proyecto que puede generar una nueva innovación a través de la combinación de IA y blockchain, o simplemente un proyecto que recibe atención debido a las expectativas del mercado. Personalmente, creo que el ecosistema está demasiado en una etapa inicial en comparación con el alto interés y las expectativas actuales. La posibilidad técnica es interesante, pero aún queda mucho por demostrar en aspectos clave como la demanda real de IA, el rendimiento empresarial y la estructura de captura del valor del token. En última instancia, para que Pearl justifique las expectativas del mercado, debe demostrar no solo la posibilidad técnica, sino también la demanda real y el valor económico. Hasta entonces, creo que es necesario observar la posibilidad de crecimiento a largo plazo de Pearl de manera algo conservadora.

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