La volatilidad del mercado de valores de Corea del Sur cae a su nivel más bajo en dos meses, la fase de mayor agitación podría haber terminado

El 9 de agosto, la agitación más intensa provocada por la histórica venta masiva en el mercado de valores de Corea del Sur podría haber terminado, con posiciones apalancadas forzadas a ser liquidadas y un endurecimiento de la regulación que ha llevado a una disminución significativa en el comercio de productos de alto riesgo. El índice de volatilidad del mercado de valores de Corea del Sur cayó la semana pasada a su nivel más bajo en dos meses, retrocediendo desde el máximo histórico alcanzado en junio; se estima que el proceso de desapalancamiento ha superado la mitad. El índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur se retiró casi un 40% desde su máximo de junio, y los fondos globales han vendido más de 100 mil millones de dólares en acciones coreanas este año.

En junio, el indicador de volatilidad del mercado de valores de Corea del Sur alcanzó un récord de 96.9, mientras que a finales de 2025 se espera que sea solo de 28.9. El mecanismo de suspensión de operaciones de 20 minutos establecido por la bolsa de Corea se activó 4 veces en julio, estableciendo un récord histórico; este mecanismo se activa cuando el mercado cae un 8%. En casi la mitad de los días de negociación de julio, el índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur tuvo una variación diaria de al menos el 5%, y el 31 de julio se registró un aumento diario récord del 18%.

Las autoridades reguladoras luego tomaron varias medidas para limitar la demanda de productos apalancados. A partir del 31 de julio, los ETF de apalancamiento de acciones individuales están sujetos a requisitos de margen en efectivo más altos, lo que ha llevado a una disminución en el volumen de transacciones y el tamaño de los activos de los fondos relacionados. Aproximadamente 1 billón de wones, es decir, 710 millones de dólares, en cuentas de inversores minoristas fueron liquidadas forzosamente en junio, y en julio la liquidación alcanzó otros 993 mil millones de wones, ambos niveles máximos del año. El saldo de préstamos de margen utilizados para financiar la compra de acciones cayó a 27.4 billones de wones hasta el 4 de agosto, el nivel más bajo del año.

La valoración de las acciones de Corea del Sur ha caído a niveles bajos tras la venta masiva, con un múltiplo de ganancias a 12 meses del índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur (KOSPI) de 5.1 veces, el más bajo de la historia, pero las instituciones de gestión de activos extranjeras aún no han regresado en gran medida. Los inversores extranjeros vendieron un récord de 30 mil millones de dólares en acciones coreanas en junio, otros 6.2 mil millones de dólares en julio, y hasta ahora han vendido 4.3 mil millones de dólares en agosto. Se mantiene un objetivo de 12,000 puntos para el índice compuesto de precios de acciones de Corea del Sur a 12 meses, lo que representa un potencial de aumento de aproximadamente el 90% desde el nivel de cierre del viernes pasado. El estratega jefe indicó que si la volatilidad disminuye, los fundamentos del mercado volverán a tener un papel importante, y estos fundamentos son atractivos.

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