Aumento del precio del petróleo impulsa al dólar y a los bonos en Nueva York

[México=Shim Young-jae, corresponsal] En el mercado financiero de Nueva York, el 10 de octubre (hora local), las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar aumentaron simultáneamente. A pesar de que los datos de empleo de EE. UU. publicados la semana pasada fueron peores de lo esperado, debilitando las expectativas de un aumento adicional de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed), el aumento repentino de los precios internacionales del petróleo ha reavivado las preocupaciones sobre la inflación. La atención del mercado se ha desplazado rápidamente hacia el índice de precios al consumidor (CPI) y el índice de precios al productor (PPI) de EE. UU. programados para esta semana.

El mercado del oro, por otro lado, continuó su tendencia alcista. La expansión de las compras de oro por parte del banco central de China y la cautela antes de los datos de precios de EE. UU. llevaron a que el precio del oro alcanzara su nivel más alto en nueve semanas. La tasa de cambio del dólar surcoreano también se movió hacia una dirección de debilidad del won. Las preocupaciones de que el aumento de los precios del petróleo debido a la incertidumbre en el Medio Oriente podría aumentar la presión inflacionaria en Corea, un país importador de petróleo, afectaron negativamente al won.

Las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron ese día. Según TradingView, la tasa de los bonos a 10 años de EE. UU. fue del 4.705%, un aumento de 0.056 puntos porcentuales respecto al día anterior. Según CNBC, la tasa de los bonos a 30 años subió más de 4 puntos básicos, alcanzando el 5.251%, y la tasa a 2 años también aumentó más de 3 puntos básicos, cotizando en 4.241%.

El aumento de las tasas de los bonos tuvo como trasfondo directo el precio internacional del petróleo. Las negociaciones entre EE. UU. e Irán han enfrentado dificultades, lo que ha oscurecido la posibilidad de reabrir el estrecho de Ormuz, y los precios del petróleo han aumentado drásticamente. Los futuros del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) cerraron con un aumento de aproximadamente 5.1%, a 82.13 dólares por barril, mientras que el petróleo Brent también subió un 5%, alcanzando los 87.72 dólares.

El presidente Trump mencionó en una entrevista con Axios durante el fin de semana que EE. UU. está "negociando parcialmente" con Irán, sugiriendo que están observando la situación. Posteriormente, EE. UU. e Irán presentaron demandas contradictorias en torno a la cuestión de compensación, debilitando las expectativas de reabrir el estrecho de Ormuz.

El aumento de los precios del petróleo ha reavivado las preocupaciones sobre la inflación en el mercado de bonos. Aunque los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de julio publicados la semana pasada fueron significativamente peores de lo esperado, lo que redujo la necesidad de un aumento adicional de tasas por parte de la Fed a corto plazo, ha aumentado la preocupación de que el repunte de los precios de la energía pueda obstaculizar la desaceleración de la inflación.

La probabilidad de un aumento de tasas en septiembre según el CME FedWatch es de aproximadamente 52%, disminuyendo desde el 67% de la semana anterior. Deutsche Bank evaluó que los débiles datos de empleo han reducido la urgencia de un endurecimiento adicional a corto plazo. Sin embargo, si el CPI de julio, que se publicará el 12, muestra nuevamente una fuerte presión inflacionaria, las perspectivas de tasas para septiembre podrían cambiar nuevamente.

El mercado también está atento al PPI del 13, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y las ventas minoristas de julio y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan del 14. En particular, se considera que el CPI tiene una alta probabilidad de ser un punto de inflexión clave para las expectativas de política de la Fed en septiembre.

El dólar también subió. Según TradingView, el índice del dólar estadounidense fue de 99.495, un aumento de 0.154 puntos o 0.16%.

Los débiles datos de empleo de la semana pasada generalmente son un factor de debilidad para el dólar, pero ese día, el aumento de los precios del petróleo y las preocupaciones sobre la inflación apoyaron al dólar. El mercado ha reducido las posibilidades de un aumento adicional de tasas por parte de la Fed debido a la desaceleración del empleo, pero también mantiene abierta la posibilidad de que las expectativas de endurecimiento se fortalezcan nuevamente si los precios vuelven a repuntar.

Entre las principales monedas, la debilidad del yen japonés fue notable. El yen se cotizó a 159.14 yenes por dólar, cayendo un 0.84%, mostrando una tendencia a registrar la mayor caída diaria en casi cinco meses. Sin embargo, en comparación con el nivel más bajo en décadas de alrededor de 164 yenes registrado el mes pasado, sigue siendo relativamente fuerte.

Dado que Corea tiene una alta dependencia de las importaciones de petróleo, el aumento de los precios internacionales del petróleo puede ejercer presión sobre la balanza comercial y los precios de importación. También es un factor negativo para el won que el aumento de los precios del petróleo y la energía pueda aumentar la presión inflacionaria interna.

En el futuro, la tasa de cambio del dólar-won probablemente se verá afectada simultáneamente por los datos de precios de EE. UU., la trayectoria de tasas de la Fed y la tendencia de los precios internacionales del petróleo. Si el CPI de EE. UU. resulta ser más fuerte de lo esperado, el dólar y las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían aumentar nuevamente, lo que podría aumentar la presión de debilidad sobre el won. Por el contrario, si se confirma una desaceleración de la inflación, las expectativas de endurecimiento adicional de la Fed podrían debilitarse aún más, lo que también podría ejercer presión a la baja sobre la tasa de cambio del dólar-won.

El precio del oro continuó su tendencia alcista. Se cotizó a 4,389.25 dólares por onza, un aumento de 47.73 dólares o 1.10%. Según Reuters, el oro al contado alcanzó 4,376.56 dólares por onza, un aumento del 0.8% a las 2:45 p.m., y durante el día alcanzó su nivel más alto desde el 5 de junio. Los futuros de oro de EE. UU. se negociaron a 4,419.70 dólares, un aumento del 0.5%.

El trasfondo del aumento del oro incluye un impulso técnico, la demanda de activos seguros y las compras del banco central de China. El Banco Popular de China amplió sus reservas de oro en julio, y el volumen de compras fue el más alto desde octubre de 2023.

Las perspectivas de precios en EE. UU. también son un factor clave para el precio del oro. Según las proyecciones de expertos de Reuters, se espera que la tasa de aumento del CPI de EE. UU. en julio sea del 3.4% en comparación con el año anterior, ligeramente por debajo del 3.5% de junio.

Esta semana, se espera que el mercado de bonos, divisas y oro de Nueva York continúe explorando una dirección entre las expectativas de relajación del endurecimiento creadas por la desaceleración del empleo y las preocupaciones inflacionarias generadas por el aumento de los precios del petróleo. Se prevé que el CPI y el PPI sean variables clave que determinen la próxima dirección de las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU., el dólar, la tasa de cambio del dólar-won y el precio del oro.