ذخایر BCRA به ۱۱۲ میلیون دلار افزایش یافت، در حالی که خریدها همچنان محدود باقی ماندند

ذخایر بین‌المللی بانک مرکزی (BCRA) روز دوشنبه ۱۰ اوت دوباره افزایش یافت، اگرچه این بهبود بیشتر ناشی از اثر ارزیابی بود تا خریدها در بازار رسمی. به طور خاص، ذخیره ناخالص ۱۱۲ میلیون دلار افزایش یافت و به ۴۹.۵۶۷ میلیون دلار رسید، به طوری که بالاتر از ۴۹.۰۰۰ میلیون دلار باقی ماند پس از جهش ثبت شده در پایان هفته گذشته.

بزرگ‌ترین سهم دوباره از طلا بود که ۱.۱۳ درصد افزایش یافت و حدود ۱۰۰ میلیون دلار به ارزش دفتری دارایی‌های مرکزی اضافه کرد. علاوه بر این، برخی از ارزهای سبد نیز کمک کردند، زیرا یوان ۰.۰۲ درصد تقویت شد و پوند ۰.۱۱ درصد افزایش یافت، اگرچه تقویت جهانی دلار، با افزایش ۰.۲۸ درصد DXY، فشار بر یورو و ین وارد کرد.

به این ترتیب، این جلسه سیگنال مثبتی برای ذخایر باقی گذاشت، اما مشکل اساسی ماه را تغییر نداد: تجمع خریدها همچنان ضعیف است. BCRA فقط ۱۳ میلیون دلار در روزی با حجم معاملاتی ۳۶۳ میلیون دلار خریداری کرد، بنابراین تقریباً ۴ درصد از کل معامله شده در بازار رسمی را جذب کرد.

با این نتیجه، تراز خرید در اوت به ۱۲۴ میلیون دلار رسید، در حالی که خریدهای تجمعی در سال ۲۰۲۶ به ۱۳.۴۵۱ میلیون دلار رسید. با این حال، میانگین روزانه ماه به ۲۱ میلیون دلار رسید، که بسیار پایین‌تر از ۱۰۳ میلیون دلار در جولای، ۶۸ میلیون دلار در ژوئن و ۱۳۷ میلیون دلار در مه است. بنابراین، اگرچه مقام پولی نه جلسه با تراز مثبت را پشت سر گذاشت، اما سرعت مداخله همچنان پایین است.

در جبهه ارزی، دلار عمده ۰.۲۳ درصد کاهش یافت و در ۱.۴۹۶ تومان برای فروش بسته شد. به گفته گوستاوو کوئینتانا، ارز هفته را با کاهش سه تومانی نسبت به جمعه آغاز کرد، در جلسه‌ای با حجم بسیار پایین و با تمایل کمی به فروش.

تحلیل‌گر اشاره کرد که حداکثرها نزدیک به آغاز جلسه ثبت شد، زمانی که دلار عمده دوباره به ۱.۵۰۰ تومان رسید. با این حال، عرضه ارزها در طول جلسه افزایش یافت و قیمت‌ها را از آن سطح دور کرد، تا اینکه به حداقل ۱.۴۹۵.۵۰ تومان در آخرین بخش رسید.

کوئینتانا تأکید کرد که کاهش دوم متوالی دلار عمده اصلاح نزولی را حفظ کرد و دوباره قیمت را به مقادیر دوشنبه قبل نزدیک کرد. علاوه بر این، او گفت که استراتژی رسمی برای فعال ماندن در دوره‌های کوتاه‌تر بازار آتی همچنان تکامل دلار را محدود می‌کند، که در حال حاضر سقف مشخصی در حدود ۱.۵۰۰ تومان نشان می‌دهد.

در میان دلارهای جایگزین، MEP ۰.۱۰ درصد افزایش یافت و به ۱.۵۲۶.۲۶ تومان رسید، در حالی که دلار نقدی با تسویه ۰.۴۰ درصد افزایش یافت و به ۱.۵۸۸.۸۶ تومان رسید. در عین حال، دلار آبی ۰.۳۶ درصد افزایش یافت و در ۱.۵۳۵ تومان بسته شد. با این مقادیر، فاصله بین دلار آبی و عمده به ۲.۶۱ درصد رسید، در حالی که تبدیل به ۴.۱۰ درصد پایان یافت.

در آتی‌ها، منحنی با کاهش‌های عمومی کار کرد. به این ترتیب، اوت ۰.۳۰ درصد کاهش یافت، سپتامبر ۰.۲۶ درصد کاهش یافت، دسامبر ۰.۱۸ درصد کاهش یافت و قراردادهای ۲۰۲۷ نیز عمدتاً در زمین منفی بسته شدند. به طور متوسط، تغییر کلی -۰.۱۹ درصد بود.

با این حرکات، نرخ ضمنی اوت به ۱.۶۰ درصد ماهانه رسید، معادل ۱۹.۱۴ درصد سالانه. همچنین، در تومان، TAMAR از ۲۳.۲۵ درصد به ۲۳.۳۸ درصد افزایش یافت، در حالی که BADLAR از ۲۲ درصد به ۲۱.۵۰ درصد کاهش یافت.

به گفته PPI، هفته گذشته دوباره معضل بین حفظ ثبات دلار یا جلوگیری از تنش بیشتر در نرخ‌ها مطرح شد. شرکت کارگزاری اشاره کرد که اگرچه خزانه باید ۳.۷۵ تریلیون تومان پس از آخرین مزایده جذب کند، این وجوه به طور موقت در بانک ملی باقی مانده‌اند تا از تنظیم بیشتر نقدینگی بانکی جلوگیری شود.

این مانور، دقیقاً محور شکایت کیفری است که نماینده مارسل پاگانو علیه وزیر لوئیس کاپوتو و رئیس بانک مرکزی، سانتیاگو باوسیلی، ارائه کرده است. این اتهام ادعا می‌کند که حدود چهار تریلیون تومان (مازاد نقدینگی ایجاد شده پس از جذب ۱۲.۲۱ تریلیون تومان در مزایده ۲۹ جولای) برای چند روز بدون ثبت و ردیابی عمومی در حساب‌های خزانه باقی مانده است.

در پاسخ به این موضوع، باوسیلی کمبود را با این ادعا که وجوه ناپدید نشده‌اند و "در جایی هستند" کم اهمیت جلوه داد، پاسخی که شاکی آن را ناکافی دانست و به گفته ارائه، نشان‌دهنده نظام مدیریتی است که پیگیری و کنترل خزانه عمومی را غیرممکن می‌سازد.

با این حال، بازار قبلاً برای جذب مهمی از تومان‌ها آماده شده بود و این فشار بر منحنی به ارز محلی وارد کرد. طبق گفته PPI، بازدهی نرخ ثابت از آخرین مزایده افزایش یافته و ایده‌ای را ایجاد کرده است که خزانه می‌تواند دوباره موضعی انقباضی‌تر اتخاذ کند، که باعث ضعف در ابزارهای تومان می‌شود.

در عین حال، برآورد کردند که BCRA حدود ۳۹۱ میلیون دلار در اوراق بهادار مرتبط با دلار بین دوشنبه ۳ و سه‌شنبه ۴ اوت فروخته است، با ۲۳۰ میلیون دلار در روز اول و ۱۶۱ میلیون دلار در روز دوم. این عرضه پوشش به نگه‌داشتن نرخ ارز نزدیک به ۱.۵۰۰ تومان کمک کرد، اما در عین حال تومان‌ها را جذب کرد و محدودیت نقدینگی را عمیق‌تر کرد.