افزایش موج تأمین مالی بدهی‌های هوش مصنوعی در آمریکا ممکن است در سپتامبر توجه بازار را جلب کند

در تاریخ 20 اوت، وزارت خزانه‌داری ایالات متحده به تازگی با گسترش برنامه خرید بازخرید اوراق قرضه بلندمدت، فشار بر بازار اوراق قرضه ایالات متحده را کاهش داد، اما یک موج تأمین مالی بدهی شرکتی که توسط ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی تحریک می‌شود، در حال افزایش است.

با ادامه سرمایه‌گذاری در مراکز داده، چیپ‌های پیشرفته و خدمات هوش مصنوعی، غول‌های فناوری در حال افزایش شدت تأمین مالی از طریق اوراق قرضه هستند. بازار پیش‌بینی می‌کند که انتشار اوراق قرضه شرکتی با درجه سرمایه‌گذاری ایالات متحده پس از روز کارگر در سپتامبر به اوج خود خواهد رسید و حجم آن ممکن است به 200 میلیارد دلار برسد.

داده‌ها نشان می‌دهد که از سال 2026، حجم انتشار اوراق قرضه شرکتی با درجه سرمایه‌گذاری ایالات متحده نسبت به سال گذشته 38 درصد افزایش یافته و حجم کل انتشار پیش‌بینی می‌شود به رکورد 2.1 تریلیون دلار برسد که بخش عمده‌ای از تأمین جدید با هزینه‌های سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی مرتبط است.

در سال‌های گذشته، غول‌های فناوری عمدتاً به جریان نقدی برای حمایت از طرح‌های هوش مصنوعی تکیه کرده‌اند، اما با افزایش رقابت در صنعت، نیاز به سرمایه‌گذاری بلندمدت در مراکز داده، برق و تجهیزات محاسباتی به سرعت در حال افزایش است و شرکت‌ها شروع به تکیه بیشتر بر تأمین مالی از طریق بازار اوراق قرضه کرده‌اند.

نقاط توجه بازار نیز از "آیا هوش مصنوعی می‌تواند سود ایجاد کند" به "آیا سرمایه‌گذاری‌های کلان زیرساخت می‌تواند بازده کافی تولید کند" تغییر کرده است. برخی از سرمایه‌گذاران نگران هستند که گسترش بدهی‌های هوش مصنوعی در حال تغییر تخصیص منابع در بازار درآمد ثابت باشد و ممکن است رقابت جدیدی بین بدهی‌های شرکت‌های فناوری و اوراق قرضه دولتی ایالات متحده شکل بگیرد.

مدیر ارشد درآمد ثابت مدیریت دارایی جهانی اظهار داشت که حجم تأمین اوراق قرضه مرتبط با هوش مصنوعی "به حدی نزدیک شده است که دیگر بازار را مختل نکند".

تحلیلگران اشاره می‌کنند که اگر در آینده رشد درآمدهای هوش مصنوعی نتواند هزینه‌های کلان مراکز داده و خرید چیپ‌ها را پوشش دهد، برخی از هزینه‌های سرمایه‌گذاری ممکن است با خطر بازده ناکافی مواجه شوند. بازار همچنین شروع به مقایسه موج تأمین مالی هوش مصنوعی کنونی با حباب اینترنتی در اوایل 2000 کرده و نسبت به سرعت سرمایه‌گذاری که از سرعت تحقق مدل‌های تجاری پیشی می‌گیرد، هشدار می‌دهد.

اگرچه برنامه خرید بازخرید وزارت خزانه‌داری ایالات متحده به بهبود نقدینگی بازار اوراق قرضه دولتی کمک می‌کند، اما نمی‌تواند روند همزمان افزایش نیاز به بدهی‌های دولتی و تأمین مالی شرکتی را تغییر دهد. انتشار گسترده اوراق قرضه شرکتی در سپتامبر ممکن است آزمون فشار جدیدی برای بازار اوراق قرضه ایالات متحده باشد.