پیمان ارزهای دیجیتال آمریکا و بریتانیا مسیر را تعیین می‌کند، نه قوانین الزام‌آور

ایالات متحده و بریتانیا 10 توصیه برای استیبل‌کوین‌ها، اوراق بهادار توکنیزه شده و مالیات‌های فرامرزی صادر کرده‌اند، هرچند که این پیشنهادات قوانین قابل اجرایی ایجاد نکرده‌اند. خلاصه

• ده توصیه شامل دارایی‌های دیجیتال، بازارهای سرمایه و همکاری بین نهادهای نظارتی ایالات متحده و بریتانیا است.
• یک گروه صنعتی پیشنهادی یک‌ساله برای آزمایش استفاده‌های فرامرزی از دارایی‌های مالی توکنیزه شده تشکیل خواهد شد.
• هر دو دولت می‌خواهند راهی برای ورود استیبل‌کوین‌های تنظیم‌شده به بازارهای یکدیگر فراهم کنند.
• فرانک هپ‌ورث گفت که این توصیه‌ها تأثیر فوری بسیار کمی بر بازار دارند بدون قوانین داخلی.

گروه کاری ترانس آتلانتیک برای بازارهای آینده توصیه‌ها را در تاریخ 14 ژوئیه منتشر کرد و اولویت‌هایی برای همکاری بین دو مرکز مالی بزرگ جهان تعیین کرد بدون اینکه فرآیند نظارتی هر کشور را جایگزین کند.

این گروه در سپتامبر 2025 توسط وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، اسکات بسنت و وزیر دارایی بریتانیا، ریچل ریوز تأسیس شد و مقامات وزارت خزانه‌داری، فدرال رزرو، کمیسیون بورس و اوراق بهادار، کمیسیون معاملات آتی کالا، بانک انگلستان و نهاد رفتار مالی را گرد هم آورد.

پنج توصیه به دارایی‌های دیجیتال مربوط می‌شود. پنج توصیه باقی‌مانده به تأمین سرمایه، الزامات صادرکنندگان خارجی، داده‌های بازار تجمیع‌شده، نظارت بر معاملات سواپ و استانداردهای حسابداری بین‌المللی می‌پردازد.
شما همچنین ممکن است بپسندید: ایالات متحده و بریتانیا مذاکرات استیبل‌کوین را پس از قانون GENIUS عمیق‌تر می‌کنند

مدیرعامل New Market Trading، فرانک هپ‌ورث به crypto.news گفت که این همکاری به یک تضاد اساسی بین بازارهای دیجیتال جهانی و نظارت مالی ملی پاسخ می‌دهد. دارایی‌های کریپتو می‌توانند از طریق تلفن‌ها و کامپیوترها در مرزها حرکت کنند، در حالی که دولت‌ها هنوز بیشتر قوانین مالی را از طریق نهادهای داخلی اعمال می‌کنند.

"ایالات متحده و بریتانیا این کار را انجام می‌دهند زیرا آنها دو بازار مالی پیشرو در جهان هستند و هر دو با یک مشکل مشابه مواجه‌اند: دارایی‌های دیجیتال به‌طور جهانی از طریق هر کامپیوتر یا تلفنی قابل دسترسی هستند، در حالی که نظارت مالی هنوز به‌طور ملی اعمال می‌شود، عمدتاً از طریق نهادهای مالی داخلی،" هپ‌ورث گفت.

همکاری ارز دیجیتال آمریکا و بریتانیا به بازارهای توکنیزه شده هدف‌گذاری می‌کند

بر اساس اولین توصیه، دولت‌ها قصد دارند گروهی به رهبری بخش خصوصی برای مالی توکنیزه شده تأسیس کنند. این گروه به مدت یک سال فعالیت خواهد کرد و معاملات فرامرزی را آزمایش خواهد کرد و در عین حال شیوه‌های فنی و نظارتی را با مقامات عمومی به اشتراک خواهد گذاشت.

نهادهای نظارتی همچنین بررسی خواهند کرد که چگونه قوانین آنها به دارایی‌های توکنیزه شده رسیدگی می‌کند. بر اساس گزارش، SEC، CFTC، FCA و بانک انگلستان به رویکردهای مشترک در مورد نهایی‌سازی تسویه، رفتار نظارتی و زیرساخت بازار توجه خواهند کرد.

یکی از حوزه‌های تحت بررسی این است که آیا استیبل‌کوین‌ها و صندوق‌های بازار پول توکنیزه شده می‌توانند به‌عنوان وثیقه حاشیه‌ای در مراکز مقابله مرکزی واجد شرایط باشند. هر تصمیمی به کار جداگانه نهادهای مربوطه بستگی خواهد داشت زیرا گروه کاری نمی‌تواند وثیقه جدیدی را مجاز کند یا قوانین بازار موجود را تغییر دهد.

اوراق بهادار توکنیزه شده قبلاً وارد بحث‌های نظارتی فعال در هر دو کشور شده‌اند. در ماه ژوئیه، بریتانیا پلتفرم اوریون HSBC را برای اولین اوراق قرضه دولتی مبتنی بر بلاک‌چین خود انتخاب کرد، با این برنامه که گیلتی دیجیتال تا اوایل 2027 در بانک انگلستان و فضای آزمایشی اوراق بهادار دیجیتال FCA منتشر شود.

نهادهای نظارتی ایالات متحده نیز در حال بررسی سوالات مشابهی در مورد سوابق مالکیت و حقوق سرمایه‌گذاران هستند. SEC در ماه مه کار بر روی معافیت سهام توکنیزه شده را به تأخیر انداخت پس از اینکه بورس‌ها نگرانی‌هایی درباره صدور نمایندگی‌های بلاک‌چینی از سوی شرکت‌های غیر وابسته به سهام عمومی مطرح کردند، بر اساس گزارش‌های قبلی crypto.news.

هپ‌ورث گفت که سرکوب فناوری دارایی‌های دیجیتال می‌تواند هر کشور را از حوزه‌های قضایی که توسعه تنظیم‌شده را مجاز می‌دانند، عقب بگذارد. به گفته او، این گروه کاری تلاشی برای سازگاری نظارت مالی در حالی که موقعیت‌های رقابتی لندن و نیویورک را حفظ می‌کند، است.

"هر دو کشور همچنین تأکید می‌کنند که تلاش برای ممنوعیت یا سرکوب این فناوری، آن‌ها را در مقایسه با حوزه‌هایی که آن را پذیرفته‌اند، در موقعیت رقابتی ضعیف‌تری قرار می‌دهد،" او گفت. "این گروه کاری تلاشی است برای بررسی اینکه چگونه مقررات می‌تواند با این واقعیت سازگار شود."

دسترسی به استیبل‌کوین‌ها به پیاده‌سازی داخلی بستگی دارد

در کنار توصیه‌ها، بیانیه مشترک بریتانیا و ایالات متحده درباره استیبل‌کوین‌ها از مسیری حمایت می‌کند که از طریق آن یک استیبل‌کوین که در یک کشور تنظیم شده، می‌تواند در کشور دیگر ارائه یا استفاده شود.

مقامات گفتند که هر ترتیبی باید ثبات مالی، حفاظت از مصرف‌کننده، یکپارچگی بازار و تدابیر حفاظتی در برابر تأمین مالی غیرقانونی را حفظ کند. این بیانیه همچنین از پشتیبانی یک به یک و حفاظت از دارندگان در صورت ورشکستگی یک صادرکننده حمایت می‌کند.

در حال حاضر هیچ سیستم دسترسی متقابل تحت این اعلامیه وجود ندارد. تنظیم‌کنندگان باید تصمیم بگیرند که یک صادرکننده استیبل‌کوین خارجی چگونه واجد شرایط خواهد بود، کدام الزامات داخلی همچنان اعمال می‌شود و مقامات چگونه وظایف نظارتی را تقسیم خواهند کرد.

هپ‌ورث اشاره کرد که کشورها در زمینه استیبل‌کوین‌ها، اوراق بهادار توکنیزه شده و دسترسی فرامرزی هماهنگ می‌شوند تا سیستم‌های نظارتی آن‌ها به‌عنوان فناوری توسعه می‌یابد، مؤثر باقی بماند. او با این حال هشدار داد که اسناد همکاری به خودی خود وضعیت قانونی صادرکنندگان، صرافی‌ها یا سرمایه‌گذاران را تغییر نمی‌دهند.

"مهم است که هیچ‌یک از ده توصیه‌ای که در ژوئیه منتشر شده، به خودی خود قواعد الزامی ایجاد نمی‌کند. آن‌ها اولویت‌های نظارتی و زمینه‌های همکاری را تعیین می‌کنند، در حالی که قواعد واقعی هنوز به‌طور داخلی وضع خواهند شد."

عدم وجود مقررات الزامی به این معنی است که توصیه‌ها مجوزها را اعطا نمی‌کنند، حقوق پاسپورت را ایجاد نمی‌کنند یا وظایف انطباق را در هیچ یک از حوزه‌های قضایی حذف نمی‌کنند. شرکت‌هایی که به دنبال دسترسی به مشتریان ایالات متحده یا بریتانیا هستند، باید به رعایت قوانین و الزامات مجوزی که در هر بازار اعمال می‌شود، ادامه دهند.

قوانین ایالات متحده تحت قانون GENIUS ناتمام باقی مانده‌اند

برای صادرکنندگان و سرمایه‌گذاران آمریکایی، پیاده‌سازی تا حدی به قانون GENIUS بستگی دارد که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در ژوئیه 2025 امضا کرد. این قانون چارچوبی فدرال برای استیبل‌کوین‌های پرداختی ایجاد کرد، از جمله الزامات پشتیبانی یک به یک، محدودیت‌های صادرکننده، افشاگری‌های ماهانه و نظارت فدرال یا نظارت ایالتی واجد شرایط.

وزارت خزانه‌داری قوانین پیشنهادی برای سیستم‌های نظارتی در سطح ایالت و الزامات جداگانه‌ای برای رعایت قوانین ضد پولشویی و تحریم‌ها ارائه کرده است. صادرکنندگانی که بیش از 10 میلیارد دلار توکن در گردش ندارند، می‌توانند از نظارت ایالتی استفاده کنند اگر وزارت خزانه‌داری تعیین کند که چارچوب ایالتی به‌طور قابل توجهی مشابه استانداردهای فدرال است.

سازمان‌های فدرال تمام مقررات مورد نیاز را تا مهلت 18 ژوئیه 2026 این قانون تکمیل نکردند. همان‌طور که در ژوئیه گزارش شد، چندین بسته قانونی ناتمام باقی مانده است، از جمله اقدامات شناسایی مشتری و ضد پولشویی.

از دست دادن مهلت به‌طور خودکار اجرای قانون را به تعویق نمی‌اندازد. قانون GENIUS قرار است تا 18 ژانویه 2027 به اجرا درآید، مگر اینکه مقررات نهایی تاریخ مؤثری زودتر تحت جدول زمانی آن تولید کنند.

این گروه کاری همچنین از دو کشور خواسته است که از یک بررسی هدفمند از استانداردهای احتیاطی کمیته بازل در نظارت بانکی برای دارایی‌های رمزنگاری حمایت کنند. طبق گزارش، مقامات ایالات متحده و بریتانیا به دنبال استانداردهایی هستند که بی‌طرف نسبت به فناوری، مبتنی بر شواهد و سازگار در مراکز مالی باشند.

قوانین استیبل‌کوین بریتانیا در یک جدول زمانی جداگانه در حال پیشرفت است

تنظیم‌کنندگان بریتانیایی از طریق یک چارچوب متفاوت پیش می‌روند. FCA بر بیشتر صادرکنندگان استیبل‌کوین بریتانیا و فعالیت‌های رمزنگاری تنظیم شده نظارت خواهد کرد، در حالی که بانک انگلستان بر استیبل‌کوین‌های پوندی که وزارت خزانه‌داری HM به‌عنوان مهم سیستماتیک شناسایی می‌کند، نظارت خواهد کرد.

در ماه ژوئن، بانک انگلستان محدودیت‌های پیشنهادی برای نگهداری فردی را حذف کرد و یک محدودیت انتشار ۴۰ میلیارد پوندی برای هر استیبل‌کوین سیستماتیک پیشنهاد داد. چارچوب آن به ناشران اجازه می‌دهد تا حداکثر ۷۰٪ از ذخایر را در بدهی‌های دولتی کوتاه‌مدت نگه‌داری کنند و بقیه را در سپرده‌های بدون بهره در بانک مرکزی نگه‌دارند.

بانک نظرات را در مورد پیش‌نویس کد خود تا ۲۲ سپتامبر می‌پذیرد و قصد دارد الزامات را تا پایان سال ۲۰۲۶ نهایی کند. انتظار می‌رود استیبل‌کوین‌های سیستماتیک تحت این چارچوب از سال ۲۰۲۷ شروع به کار کنند.

هپ‌ورث گفت که بازارهای زنجیره‌ای به توسعه خود ادامه خواهند داد در حالی که مقامات قوانین قابل اجرا را ایجاد می‌کنند. او افزود که تنظیم‌کنندگان باید تعادل بین رقابت بین‌المللی و نظارت مالی که دولت‌ها به طور سنتی از طریق بانک‌ها اعمال کرده‌اند، برقرار کنند.

پنجره مجوز FCA برای شرکت‌هایی که وارد رژیم جدید ارزهای دیجیتال بریتانیا می‌شوند، از ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ تا ۲۸ فوریه ۲۰۲۷ خواهد بود. قوانین تأیید شده زمانی که چارچوب اجباری از ۲۵ اکتبر ۲۰۲۷ آغاز شود، اعمال خواهد شد. خواندن بیشتر: نقص Coldcard خطر خودنگهداری ۱۱۶ میلیون دلاری را نمایان کرد: گری