GSR augmente le poids du Bitcoin alors que le SOL chute de plus de 40%

GSR a augmenté l'allocation de Bitcoin dans son portefeuille modèle Core3 le 5 août alors que l'activité de trading ralentissait et que la volatilité diminuait pour Bitcoin, Ether et Solana.

Résumé

• Solana a chuté de 40,21 % depuis le début de l'année, la plus forte baisse parmi les trois actifs suivis par GSR.
• GSR a alloué 44,1 % à Ether, 36,5 % à Solana et 19,3 % à Bitcoin dans son modèle.
• Core3 a perdu 57,78 % sur l'année, sous-performant le panier à poids égal de 7,94 points de pourcentage avant coûts.
• Ether a enregistré les meilleurs rendements sur 30 jours avec 5,16 %, tandis que Solana a chuté de 9,64 % pendant la même période.
• GSR a augmenté son exposition au Bitcoin alors que l'activité de trading s'affaiblissait et que la volatilité diminuait pour les trois actifs.

Le dernier portefeuille modèle Core3 a attribué 44,1 % à Ether, 36,5 % à Solana et 19,3 % à Bitcoin. Les poids totalisent 99,9 % car GSR arrondit chaque allocation.

Bien que Bitcoin ait reçu le poids le plus faible, il est resté le plus fort des trois actifs en 2026. BTC avait perdu 24,82 % depuis le début de l'année. Ether était en baisse de 35,49 %, tandis que Solana a enregistré la plus forte baisse à 40,21 %.

Sur un an, Bitcoin a chuté de 47,08 %, contre des pertes de 44,73 % pour Ether et de 54,89 % pour Solana. Les chiffres montrent une faiblesse générale parmi les trois actifs plutôt qu'une baisse isolée à une seule blockchain.

Le modèle Core3 de GSR se tourne vers Bitcoin
GSR a déclaré que les conditions du marché restaient calmes au cours de la dernière semaine. Les variations de prix étaient modestes, tandis que l'activité de trading et la volatilité diminuaient. La société a interprété ces conditions comme un marché plus calme sans tendance directionnelle forte.

En conséquence, le modèle a augmenté son allocation de Bitcoin et réduit sa position sur Ether. GSR a attribué ce changement à des signaux propriétaires plutôt qu'à la seule performance récente des prix.

Le changement est plus clair lorsqu'on le compare à l'allocation du 15 juillet de GSR. À ce moment-là, le modèle détenait 53,1 % en Ether, 37,6 % en Solana et seulement 9,2 % en Bitcoin. Le poids de Bitcoin a donc augmenté de 10,1 points de pourcentage d'ici le 5 août, tandis que celui d'Ether a chuté de neuf points.

Ether a toujours offert le meilleur rendement au cours des 30 derniers jours, avec un gain de 5,16 %. Bitcoin a augmenté de 1,26 %, tandis que Solana a perdu 9,64 %. Cependant, GSR a déclaré que le poids plus faible d'Ether indiquait "des opportunités à venir relativement plus fortes ailleurs."

Cette évaluation est une vue basée sur le modèle, et non une prédiction confirmée des rendements futurs. GSR a déclaré que le portefeuille utilise des signaux quantitatifs qui peuvent changer à mesure que les prix, le volume et la volatilité évoluent.

Solana en tête des pertes malgré la baisse de la volatilité
La baisse de 40,21 % de Solana depuis le début de l'année était la plus importante parmi les actifs Core3. Il a également perdu 54,89 % sur un an, contre une baisse de 57,78 % pour le portefeuille.

Cependant, SOL a produit le meilleur résultat hebdomadaire, avec une hausse de 1,86 %. Bitcoin a gagné 1,19 %, tandis qu'Ether a chuté de 0,54 %. Les chiffres mitigés soutiennent la description par GSR d'un marché avec une direction à court terme limitée.

La volatilité mesurée de Solana a également diminué fortement. Sa volatilité sur 30 jours était de 37,39 %, en dessous de celle d'Ether à 41,69 %, bien qu'elle reste supérieure à celle de Bitcoin à 29,89 %. La lecture sur 60 jours de Solana est restée plus élevée à 54,92 %, montrant que son trading récent plus calme a suivi une période plus instable.

Solana s'était précédemment approché d'un support près de 60 $ après des ventes de baleines, une activité de finance décentralisée plus faible et des liquidations sur le marché qui pesaient sur l'actif. Les mises à niveau prévues du réseau continuaient de soutenir son développement à long terme, mais elles n'avaient pas empêché de fortes pertes de tokens.

La faiblesse générale s'est également étendue au-delà de SOL. Comme rapporté précédemment, le marché des cryptomonnaies, à l'exclusion de Bitcoin et d'Ether, a perdu presque 23 % au cours du premier semestre 2026. La baisse s'est produite même si certains réseaux blockchain continuaient d'enregistrer une forte utilisation.

Core3 sous-performe un panier à poids égal
Le portefeuille Core3 a perdu 37,86 % depuis le début de l'année et 57,78 % sur un an. Un portefeuille alternatif allouant des montants égaux à Bitcoin, Ether et Solana a chuté de 33,99 % et de 49,84 % sur les mêmes périodes.

Core3 a donc sous-performé le panier à poids égal de 3,87 points de pourcentage en 2026 et de 7,94 points sur un an. Son exposition plus importante à Ether et Solana a accru les pertes lorsque ces actifs ont chuté plus fortement que Bitcoin.

Le résultat montre également la différence entre un modèle d'allocation changeant et un panier passif. Le modèle tente d'ajuster l'exposition en fonction des signaux de GSR. Un portefeuille à poids égal maintient simplement une exposition globalement similaire à chacun des trois actifs.

Les allocations antérieures montrent que ces signaux peuvent changer rapidement. Le 8 juillet, GSR détenait 46,7 % en Ether, 40,1 % en Solana et 13,1 % en Bitcoin après qu'Ether ait mené la performance hebdomadaire et que la volatilité ait diminué.

Ether a eu du mal face à Bitcoin en 2026, le ratio ETH/BTC atteignant des niveaux les plus bas depuis plusieurs années. La demande institutionnelle concentrée sur Bitcoin, la concurrence de Solana et les questions sur la capture de valeur d'Ether ont pesé sur sa performance relative.

Ce que les traders surveilleront ensuite
La prochaine allocation hebdomadaire de GSR montrera si le modèle continue de se tourner vers Bitcoin ou inverse la tendance. Le volume de trading, le momentum relatif et les changements de volatilité resteront centraux dans cette décision.

La volatilité sur 30 jours du modèle était de 38 %, contre 35,87 % pour le panier à poids égal. Sa volatilité sur 60 jours était légèrement inférieure à celle du portefeuille de comparaison, à 42,64 % contre 43,69 %.

Les investisseurs doivent également distinguer les résultats du modèle des rendements disponibles par le biais d'une stratégie d'investissement en direct. GSR a déclaré que ses chiffres sont hypothétiques, excluent les frais de transaction et de gestion et ne comprennent pas les récompenses de staking.

La société a également déclaré que le matériel est destiné aux investisseurs professionnels et ne constitue pas un conseil en investissement. GSR peut négocier les actifs pour son propre compte, prendre des positions qui diffèrent de ses commentaires publiés et sponsoriser des produits utilisant des méthodes connexes.

Ces divulgations sont importantes car les allocations du portefeuille ne sont pas des prévisions de marché neutres. Elles reflètent un cadre propriétaire dont les positions et les rendements passés peuvent ne pas se traduire par des performances futures.

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