Le marché boursier sud-coréen connaît sept interruptions en un an : un été détruit par l'effet de levier pour les jeunes

Original｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）

Auteur｜Wenser（ @wenser 2010 ）

Le 16 juin, le mème "Les filles coréennes célèbrent l'arrivée de l'âge d'or de l'humanité" a fait le tour d'Internet. Trois jours plus tard, l'indice KOSPI de la bourse sud-coréenne a atteint un sommet historique de 9385 points, semblant valider la prophétie de ce post.

Cependant, ce qui est arrivé avant le "10 000 points", c'est une chute épique.

Au cours du dernier mois, le marché boursier sud-coréen a connu quatre interruptions de trading (suspension de toutes les transactions), toutes dues à des baisses ; le marché KOSPI a déclenché 38 fois le mécanisme de suspension des transactions, et le marché KOSDAQ (ChiNext) a déclenché 22 fois le même mécanisme, dépassant largement le record de l'année de la crise financière de 2008.

L'indice KOSPI a connu un repli maximal de 32 % par rapport à son sommet historique, provoquant une vague de désendettement.

À la mi-juillet, le montant total des liquidations forcées en Corée du Sud a atteint 344,2 milliards de wons ; plus de 1,2 million de comptes d'investisseurs à effet de levier ont atteint le seuil de rappel de marge, dont environ 320 000 à 360 000 comptes ont été liquidés intégralement par les courtiers, ce qui équivaut à un adulte sur 30 en Corée du Sud (environ 3,4 %) faisant face à un risque de liquidation ; le solde des dépôts de marge des petits investisseurs a chuté de près de 30 000 milliards de wons par rapport à la fin juin, tombant à 107,1 billions de wons, le niveau le plus bas depuis juin 2020.

La volatilité se poursuit, et derrière chaque interruption se cachent d'innombrables histoires tragiques de petits investisseurs coréens liquidant leurs actifs, de liquidations forcées et de ruines financières.

L'artiste Seo Dong-joo piégé au "259ème étage" de SK Hynix

Le 13 juillet, l'artiste coréenne Seo Dong-joo a révélé sur sa chaîne YouTube "Piège à argent" qu'elle avait acheté des actions de SK Hynix à un prix élevé de 2,59 millions de wons ; alors que le prix de l'action est tombé à 1,84 million de wons, elle s'est moquée d'elle-même en disant qu'elle était "piégée au 259ème étage comme une fourmi coréenne".

En parlant de ses perspectives pour le marché, Seo Dong-joo a déclaré : "Je pense qu'il vaut mieux attendre encore un peu. Bien que je dise cela maintenant, je suis vraiment anxieuse à l'intérieur, et parfois je me mets à crier en regardant les chiffres qui chutent sur l'écran de mon téléphone."

Dans cette chute, Seo Dong-joo n'est pas un cas isolé.

Le vidéaste "Lalar" a partagé un mème "280ème étage, il y a aussi des gens", se moquant d'avoir acheté des actions de SK Hynix à 2,8 millions de wons, avec une perte de 44 % (2,294 millions de wons) le mois dernier, et la chute se poursuit ce mois-ci. L'humoriste coréen Miha a également révélé avoir perdu 100 millions de wons en bourse.

Le marché boursier coréen en chute libre a également propulsé le mème "mèmes de prix d'actions" sur Instagram et les plateformes de vidéos courtes, devenant un matériau d'auto-dérision très contagieux parmi les jeunes coréens.

Le vétéran sud-coréen Lee Seung-ho : effet de levier maximal, perte de 300 millions de wons en un mois

Un vétéran sud-coréen nommé Lee Seung-ho a misé tous ses biens dans cette frénésie boursière, passant du paradis à l'enfer.

Âgé de 24 ans, Lee Seung-ho a économisé 20 millions de wons pendant son service militaire et a décidé de tout investir dans une seule action pendant la frénésie boursière, voyant la valeur de son investissement atteindre un pic de 300 millions de wons, créant ainsi le "mythe de la richesse multipliée par 15".

"Nous vivons à une époque où il est impossible d'acheter des biens immobiliers, donc l'investissement boursier est devenu mon seul espoir de renverser la situation. " Il admet que le prix d'un appartement ordinaire à Séoul équivaut à 14 ans de revenus pour un jeune. Les jeunes coréens sont exclus des voies traditionnelles d'accumulation de richesse, et l'investissement à effet de levier est le seul moyen de réduire l'écart entre les riches et les pauvres.

Cependant, lorsque la marée se retire, la chute d'une seule position a non seulement englouti 280 millions de wons de gains latents, mais a également anéanti son capital de départ. Plus grave encore, Lee Seung-ho avait également utilisé des prêts à la consommation et des produits à effet de levier pour augmenter la taille de son investissement, le poussant finalement vers le gouffre.

Une revanche de style joueur s'est terminée par une perte totale. Parmi les Coréens qui investissent en bourse en utilisant des actifs à effet de levier comme des prêts à la consommation, Lee Seung-ho n'est pas un cas isolé.

Selon les données du secteur financier sud-coréen, à la fin juin, le solde des prêts aux ménages des cinq grandes banques commerciales (KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank, Woori Bank et NH Nonghyup Bank) s'élevait à 647,58 trillions de wons, en hausse de 3,70 trillions de wons par rapport à la fin de l'année dernière, représentant 85,3 % du plafond de prêts annuel, avec un solde restant d'environ 639,5 milliards de wons.

Le marché des prêts pour investir en bourse est désormais saturé, et le marché boursier coréen est entré dans une "période de surendettement".

Un membre d'un groupe payant poignarde un influenceur boursier

Le 13 juillet, le marché boursier sud-coréen a de nouveau chuté, entraînant une interruption de trading sur l'ensemble du marché.

Ce jour-là, un homme dans la vingtaine à Busan a poignardé un homme dans la quarantaine avant de prendre la fuite. Au fur et à mesure que l'affaire se développait, la vérité était choquante ------ il s'agissait d'une affaire de "recommandation d'actions par un KOL ayant entraîné de lourdes pertes pour ses abonnés".

La victime était un créateur de contenu sur YouTube (apparemment WinnersTV), qui avait précédemment incité ses abonnés à investir massivement lors de ses diffusions en direct payantes. "Même si je dois vendre mes sous-vêtements, je dois acheter cette action", "Il faut apprendre à utiliser les obligations de financement de manière flexible", et même inciter ses abonnés à vendre leurs voitures et leurs bijoux pour investir massivement dans des produits à effet de levier liés aux semi-conducteurs.

De nombreux abonnés ont subi des liquidations forcées en raison de la chute du marché, perdant tout. Selon la police de Busan, l'agresseur était un abonné de sa chaîne, qui avait suivi ses conseils d'investissement et avait subi de lourdes pertes, ce qui l'a poussé à agir. Ce créateur a ensuite été remis aux procureurs pour suspicion de "conseiller en investissement sans licence".

Une farce de recommandations d'actions payantes s'est terminée par un drame.

Un investisseur britannique de 40 ans perd 400 millions de wons en investissant dans le marché boursier coréen

Dans cette frénésie d'investissement boursier en Corée du Sud, de nombreux investisseurs étrangers ont également participé.

Les données de la bourse sud-coréenne montrent que du 20 au 23 juillet, les investisseurs étrangers ont acheté net des actions sud-coréennes pendant quatre jours consécutifs, pour un total de 55,74 trillions de wons (environ 3,8 milliards de dollars), marquant la première entrée nette continue depuis avril. Rien que le 22 juillet, les investisseurs étrangers ont acheté net 26,211 trillions de wons (près de 1,8 milliard de dollars) sur le marché principal, établissant un record de deux mois.

Selon un partage d'un créateur sur la plateforme X, un homme britannique dans la quarantaine a perdu environ 400 millions de wons (environ 274 000 dollars) en raison de la récente chute du marché boursier coréen.

En raison de la perte de capital, cet homme est actuellement dans un état d'anxiété extrême. Il a déclaré : "Je veux juste vendre toutes mes positions et vivre tranquillement."

Malheureusement, toutes les leçons du marché boursier doivent être payées en argent réel ; et une fois confronté à un rebond significatif du marché après la vente de ses positions, personne ne peut rester rationnel dans une telle situation, et il pourrait regretter encore plus ses décisions de trading.

Le "maître" de l'investissement boursier voit ses actifs fondre de 1,5 milliard de wons en deux mois

Le créateur "Président Kim" a partagé l'histoire d'un investisseur qui est passé de la gloire à l'obscurité.

Cet investisseur, qui est entré sur le marché relativement tôt, a vu son compte atteindre 2 milliards de wons (environ 1,36 million de dollars) au sommet du marché haussier l'année dernière. Les gens l'appelaient "maître", disant qu'il avait du talent et le suivaient dans ses investissements, devenant temporairement très populaire. Mais en seulement deux mois, avec le retournement du marché, 1,5 milliard de wons ont disparu.

Il est intéressant de noter que son parcours psychologique est étonnamment similaire à celui de chaque joueur de crypto-monnaie et investisseur chevronné :

"Ce n'est qu'un simple retournement."

"C'est en fait une excellente opportunité d'achat."

"Si j'achète un peu plus, mon coût moyen de détention sera considérablement réduit."

"Il suffit que je tienne un peu plus longtemps, tout ira bien."

Comme l'a dit le sage Warren Buffett : "C'est lorsque la marée se retire que l'on peut voir qui nage nu."

Beaucoup de gens interprètent ici "l'eau" comme le marché entier, mais en réalité, "l'eau" fait davantage référence à la liquidité du marché. Lorsque la liquidité est excessive, tout le monde a l'air d'un génie de l'investissement, mais un rendement élevé n'est pas nécessairement le reflet de la capacité d'investissement ; parfois, c'est simplement le résultat d'avoir pris des risques plus importants.

Lorsque le marché boursier coréen est confronté à un manque de liquidité en raison d'un effet de levier trop élevé, d'une structure de marché déséquilibrée, d'un ratio de prêts des petits investisseurs trop élevé, ainsi que de la hausse des taux d'intérêt par la banque centrale et des courtiers augmentant les barrières à l'entrée, ceux qui manquent de gestion des risques seront inévitablement entraînés dans une vague de chutes.

De nouveaux investisseurs continuent d'entrer sur le marché

Bien que le marché boursier coréen soit en proie à des chutes fréquentes et à de nombreux liquidateurs, cela n'empêche pas les nouveaux venus de surfer sur la vague. Les histoires de ces deux jeunes investisseurs en sont le meilleur exemple.

Kim Hee-young, une employée de bureau dans la trentaine à Séoul, a participé pour la première fois à l'investissement boursier après avoir récupéré un dépôt lors de la résiliation de son appartement l'année dernière, "Je n'ai fait aucune recherche sur les investissements, j'ai simplement choisi SK Hynix et Samsung Electronics par instinct." Lorsqu'on lui a demandé pourquoi, elle a répondu sans hésiter : "Quand on parle de Corée, on pense immédiatement à Samsung, non ? Ce choix est-il si évident ?"

Depuis septembre dernier, les actions de Samsung et de SK Hynix ont grimpé, et elle avait initialement prévu de "gagner 50 000 wons (environ 33 dollars) et de prendre ses bénéfices", afin de ne pas être trop préoccupée par les fluctuations des prix des actions. Mais en voyant les prix continuer à monter, elle a choisi d'augmenter ses positions et a décidé en février de conserver ces deux actions à long terme. Actuellement, la valeur de ces deux actions a plus que doublé.

Kim Hee-young admet : "Je sais que je risque d'être emportée par les fluctuations des prix à la hausse ou à la baisse, mais maintenant je veux juste laisser de côté ma cupidité et avancer prudemment." Selon son plan, elle espère peut-être avoir l'opportunité de payer seule un acompte pour un appartement à l'avenir, ou de se préparer pour sa retraite.

Kim Do-hyun, d'une start-up AI à Séoul, partage également la même idée. En tant que semi-insider de l'industrie des semi-conducteurs, Kim Do-hyun a toujours cru en la valeur de marché des actions blue-chip coréennes, et il a également été influencé par la récente tendance haussière et les prévisions de bénéfices optimistes pour entrer sur le marché boursier. Pour lui, "détenir de l'argent liquide dans cette tendance est un gaspillage de ressources."

La présidence de Yoon Suk-yeol a créé un grand marché haussier en Corée du Sud

Le marché boursier sud-coréen est complètement en ébullition, et les données en sont la meilleure preuve : le nombre total d'investisseurs boursiers en Corée du Sud est passé de 6 millions en 2019 à 14,5 millions d'ici fin 2025 ; en mai 2026, le nombre de comptes de trading actifs atteindra 105 millions (soit une augmentation nette de 6,93 millions par rapport à la fin de l'année dernière), soit environ le double de la population totale de la Corée du Sud ; l'indice KOSPI a presque doublé, surpassant tous les principaux indices boursiers mondiaux.

Tout cela est dû à l'arrivée au pouvoir du président sud-coréen Yoon Suk-yeol l'année dernière.

Dès le début de son mandat, il a promis de changer radicalement l'image de la Corée du Sud en tant que "zone froide pour les investissements" et d'éliminer complètement l'impression négative du "discount coréen". (Note d'Odaily Planet Daily : le terme "Korea Discount" fait référence au phénomène selon lequel les actions coréennes sont évaluées en dessous de celles de leurs homologues mondiaux. Cela se manifeste par le fait que de nombreuses entreprises cotées en Corée affichent des flux de trésorerie et des performances bénéficiaires solides, mais leurs prix restent inférieurs à leur valeur comptable et sont nettement inférieurs à ceux de leurs homologues étrangers. Cela est particulièrement évident dans la comparaison des prix des actions de SK Hynix sur le marché coréen et américain.)

De plus, Yoon Suk-yeol a également promis publiquement de porter l'indice KOSPI à 5000 points - à l'époque, cet indice n'était que de 2800 points, et cet objectif a été atteint en janvier de cette année. Bien que l'indice KOSPI ait chuté de près de 30 % par rapport à son sommet historique, il a tout de même enregistré une hausse de 55,5 % depuis le début de l'année, surpassant de loin les autres principaux indices des marchés de capitaux mondiaux.

Depuis son entrée en fonction, pour réduire la dépendance des Sud-Coréens à l'égard des investissements immobiliers, le gouvernement de Yoon Suk-yeol a lancé une série de réformes boursières, dont l'une consiste à "permettre aux actionnaires minoritaires de concentrer leurs droits de vote sur les candidats qu'ils soutiennent lors des élections des membres du conseil d'administration", dans le but de faire de la bourse un deuxième réservoir d'épargne.

Bien sûr, les actions de Yoon Suk-yeol ne sont pas sans fondement. En tant que quatrième plus grand marché immobilier d'Asie, le secteur immobilier sud-coréen est devenu l'un des marchés immobiliers les plus chers au monde. Des prix aussi élevés ont également donné à de nombreux jeunes Coréens des raisons suffisantes de "s'investir en bourse avec effet de levier" et "d'investir dans des actions par le biais de prêts". Mais la volatilité extrême du marché leur a finalement donné une leçon d'investissement sanglante.

Il est impossible de prédire si le KOSPI retrouvera son sommet ou si la symphonie haussière continuera à jouer, mais une chose est certaine : cette vague, alimentée par des politiques, propulsée par l'effet de levier et emportée par l'émotion, n'est pas propre à la Corée du Sud. De Wall Street à Tokyo, puis à Séoul, chaque génération de jeunes a parié sur l'avenir dans le "jeu" de son époque et a payé pour une certaine grande narration. La présence des jeunes Coréens n'est qu'une autre réplique vivante dans le cours de l'histoire ------ ils ne seront pas les premiers, et certainement pas les derniers.