Après Coinbase, Kalshi et la société mère de Kraken, Payward, OG.com soumet une demande de contrat perpétuel sur actions américaines à la CFTC

Le cercle des cryptomonnaies (120btc.cOM) : La plateforme de trading de dérivés OG.com a officiellement soumis jeudi, heure de Pékin, des documents de demande d'approbation des règles à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, avec l'intention de préparer des contrats perpétuels liés à des actions individuelles américaines. Ce produit dérivé innovant permet aux investisseurs de spéculer sur les mouvements de prix sans avoir à détenir les actions sous-jacentes (comme Apple, Tesla, etc.) à tout moment. En tant que ligne d'affaires indépendante dérivée de Crypto.com, OG.com devient le quatrième fournisseur de services de trading à soumettre une demande de contrat perpétuel sur actions individuelles aux régulateurs américains, après Coinbase, Kalshi et la société mère de Kraken, Payward.

Selon les documents soumis, les contrats à terme sur actions individuelles proposés adopteront un mode de règlement en espèces, dont l'avantage principal est l'absence de date d'échéance fixe, avec une fenêtre de trading définie pour fonctionner 24 heures sur 5 jours par semaine (24/5). Ces contrats perpétuels ont été introduits pour la première fois sur le marché des cryptomonnaies par BitMEX en 2016. Par rapport aux contrats à terme traditionnels sur actions américaines qui doivent être liquidés à des dates spécifiques ou renouvelés, l'absence de date de règlement réduit considérablement les coûts de friction. Cela signifie que les investisseurs de détail peuvent maintenir des positions à long terme sur des actifs spécifiques sans avoir à effectuer fréquemment des opérations de roulement.

Scission des géants et alliances capitalistiques

En tant que nouveau fournisseur de services de marché prédictif et de dérivés, OG.com a atteint une valorisation de 5 milliards de dollars depuis sa séparation de Crypto.com. Son cofondateur et PDG, Kris Marszalek, a clairement défini la feuille de route stratégique de la plateforme dès le début de la séparation, prévoyant d'étendre les activités de la plateforme des marchés prédictifs aux contrats à terme et aux contrats perpétuels. Peu après son indépendance, le courtier en ligne populaire Robinhood a rapidement investi dans OG.com et a établi un partenariat stratégique à long terme, s'appuyant sur la licence de trading de dérivés et de clearing approuvée par la CFTC pour traiter les flux de commandes du marché prédictif.

Cette série d'alliances au niveau du capital a considérablement renforcé la base de conformité de la plateforme. Avec le soutien des licences existantes, son objectif stratégique actuel est simplement de lisser la catégorie d'actifs pouvant être cotés, en passant des prévisions d'événements aux actions individuelles américaines.

Expansion progressive de la réglementation des dérivés

Il convient de noter le timing macroéconomique de cette demande. Le 15 septembre à Pékin, le très attendu cadre réglementaire global sur les actifs numériques, le "Digital Asset Market Clarification Act" (CLARITY), a rencontré des obstacles lors du vote procédural au Sénat. Cependant, cette résistance législative n'a pas freiné les avancées substantielles des agences de régulation de premier plan.

Quelques jours après ce vote, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a, sous la déclaration publique de ses responsables, autorisé un mécanisme d'exemption innovant pour le trading de jetons d'actions américaines sur la blockchain. La CFTC, agissant en parallèle, a également assoupli les contraintes sur les fournisseurs de logiciels, réduisant ainsi le seuil d'accès des développeurs aux plateformes de dérivés réglementées. En fait, la CFTC a commencé à poser les bases de la réglementation des contrats perpétuels dès mai de cette année. Ce mois-là, la commission a établi un mécanisme d'examen au cas par cas pour ces contrats et a approuvé pour la première fois le produit perpétuel Bitcoin de Kalshi ; puis, en juin, elle a introduit des clauses d'exemption temporaires permettant à certaines bourses conformes de convertir en douceur les contrats à terme cryptographiques existants en nouveaux contrats sans date d'échéance.

Les plateformes de cryptomonnaies ciblent le cœur des courtiers traditionnels

Après plus de dix ans d'itérations technologiques sous-jacentes, les bourses de cryptomonnaies tentent de reproduire le modèle mature qu'elles ont accumulé dans le domaine des contrats perpétuels sur le marché traditionnel des actions américaines. Depuis que Coinbase a ouvert la voie le 18 septembre, Kalshi et Payward (via la bourse Bitnomial) ont également rejoint le mouvement, et maintenant la soumission d'OG.com propulse officiellement ce secteur transfrontalier dans une phase de compétition à quatre.

Si la CFTC approuve finalement cette demande, les investisseurs américains pourront directement négocier des positions sur des actions individuelles via des plateformes de cryptomonnaies, en utilisant des actifs cryptographiques ou des monnaies fiduciaires comme garantie sous-jacente, permettant ainsi un trading sans couture des actions. Ce nouveau paradigme de trading, qui utilise la logique des cryptomonnaies pour restructurer le trading d'actions américaines, exercera une pression directe sur les courtiers traditionnels comme Robinhood et Webull, qui se concentrent sur les transactions sans commission. En comparaison, l'écosystème des cryptomonnaies peut offrir des horaires de trading plus larges, des multiples de levier plus flexibles, et élimine complètement les processus compliqués d'ouverture de comptes de valeurs mobilières traditionnels. De plus, le marché des contrats à terme sur actions américaines traditionnelles accueillera un nouvel afflux de liquidités. Les contrats perpétuels en cryptomonnaies dépendent fortement du mécanisme de taux de financement pour ancrer les prix au comptant ; si ce modèle est introduit à grande échelle dans les actions américaines, il est certain qu'il engendrera de nouvelles références de prix et des opportunités d'arbitrage à haute fréquence.