Le procès-verbal de la réunion de septembre du FOMC a été publié ; une nouvelle augmentation des taux d'intérêt est possible

Le procès-verbal de la réunion de septembre de la Réserve fédérale a été publié il y a quelques minutes et montre que les responsables de cette banque restent préoccupés par la persistance de l'inflation, et la plupart d'entre eux estiment que le taux d'intérêt américain devrait être augmenté une fois de plus d'ici la fin de l'année. La Réserve fédérale a augmenté le taux d'intérêt de 0,25 % lors de la réunion de septembre, le portant à une fourchette de 3,75 à 4 % ; une décision soutenue par tous les membres du comité.

Selon le rapport de Mihan Blockchain, le procès-verbal montre que les membres du Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale (FOMC) évaluent toujours l'inflation comme étant supérieure au niveau souhaité, tandis que le marché du travail s'est stabilisé et que l'activité économique se poursuit à un rythme approprié. Pratiquement tous les membres étaient d'avis qu'une autre augmentation des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année pourrait être appropriée, bien qu'ils aient souligné que les décisions futures dépendraient des données économiques et de l'évolution des risques.

L'inflation reste la principale préoccupation de la Réserve fédérale

Selon l'évaluation de la Réserve fédérale, l'inflation de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) a atteint 3,8 % en août, et l'inflation de base du PCE a été estimée à 3,4 %. Les deux chiffres ont augmenté par rapport à l'année précédente et restent encore considérablement éloignés de l'objectif de 2 % de la banque centrale.

Les membres de la Réserve fédérale ont identifié l'augmentation des prix de l'énergie, les conséquences des tarifs douaniers et la forte croissance des investissements liés à l'intelligence artificielle comme des facteurs de pression sur les prix. Ils ont également averti que si les prix de l'énergie restent élevés pendant une longue période, l'augmentation des coûts pourrait se propager à d'autres secteurs de l'économie.

Dans ce contexte, les membres ont évalué les risques inflationnistes comme étant davantage orientés vers une augmentation des prix. Certains ont également averti que la persistance d'une inflation supérieure à l'objectif pendant plusieurs années pourrait progressivement influencer les attentes inflationnistes et la manière dont les salaires et les prix sont déterminés.

L'économie américaine reste résiliente

Malgré les pressions inflationnistes, selon le texte du procès-verbal, il n'y a pas de signe d'un déclin sévère de l'activité économique dans l'évaluation de la Réserve fédérale. La croissance du produit intérieur brut au cours du premier semestre de l'année a été adéquate, et les dépenses des consommateurs ainsi que les investissements des entreprises continuent de soutenir l'économie.

Les investissements massifs des entreprises dans les infrastructures liées à l'intelligence artificielle ont été l'un des principaux facteurs de cette force économique. Les membres de la Réserve fédérale estiment également que ces investissements pourraient augmenter la productivité et la capacité de production de l'économie américaine dans les années à venir, bien qu'il subsiste des incertitudes quant à l'ampleur et au calendrier de cet effet.

Le marché du travail est également considéré par la Réserve fédérale comme étant proche du plein emploi. Le taux de chômage en juillet et août s'est établi à 4,1 %, et la croissance de l'emploi a augmenté en août. Pour cette raison, les risques liés au marché du travail sont jugés moins importants par rapport au passé et sont maintenant considérés comme presque équilibrés.

Une autre augmentation des taux d'ici la fin de l'année ?

Pratiquement tous les membres de la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre estimaient qu'une nouvelle augmentation des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année serait probablement appropriée. Ils ont fait valoir qu'une politique monétaire plus stricte pourrait accélérer le retour de l'inflation vers l'objectif de 2 % et empêcher la stabilisation d'une inflation élevée.

Certains membres ont également déclaré que le taux d'intérêt actuel pourrait ne pas être suffisamment restrictif ou seulement légèrement restrictif. Par conséquent, maintenir des taux plus élevés pendant une période prolongée pourrait constituer un obstacle à la persistance de l'inflation.

Cependant, la Réserve fédérale a souligné que la décision pour les prochaines réunions n'est pas prédéterminée et que les données concernant l'inflation, le marché du travail et les conditions économiques détermineront le chemin de la politique monétaire.

Les marchés attendent la prochaine décision de la Réserve fédérale

Le procès-verbal montre également que le rendement des obligations du Trésor américain a augmenté d'environ 35 points de base entre les deux réunions pour les échéances de 2 à 10 ans. La croissance des attentes inflationnistes à court terme, l'augmentation des attentes concernant les taux d'intérêt et les tensions géopolitiques sont citées comme des facteurs de ce mouvement.

La Réserve fédérale prévoit que l'inflation diminuera dans les années à venir et atteindra finalement l'objectif de 2 % d'ici 2029. Cependant, la nouvelle prévision d'inflation pour les années 2026 à 2028 est plus élevée que l'estimation précédente, ce qui indique que le chemin du retour de l'inflation vers l'objectif pourrait encore être plus long que prévu.

La prochaine réunion de la Réserve fédérale se tiendra les 27 et 28 octobre, et maintenant les marchés doivent, en plus des données sur l'inflation, prêter attention aux nouveaux signes concernant la possibilité d'une nouvelle augmentation des taux d'intérêt lors de cette réunion et de celle de décembre.