Naver Financial et Dunamu reportent l'échange d'actions pour la troisième fois jusqu'en mars 2027

Naver Financial et Dunamu ont reporté leur échange d'actions complet pour la troisième fois, déplaçant la date de finalisation prévue du 31 décembre 2026 au 31 mars 2027, alors que les examens réglementaires sont toujours en cours.

Résumé

• Naver Financial et Dunamu ont reporté leur échange d'actions complet pour la troisième fois, déplaçant la date de finalisation prévue du 31 décembre 2026 au 31 mars 2027.
• La date d'enregistrement des actionnaires a été déplacée au 18 janvier, tandis que l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires nécessaire pour approuver la transaction est désormais prévue pour le 26 février.
• L'accord nécessite toujours des procédures réglementaires, y compris un examen de la Commission coréenne du commerce équitable et des approbations du secteur financier liées aux changements dans les principaux actionnaires.
• Naver Financial prévoit de faire de Dunamu, l'opérateur d'Upbit, une filiale à part entière grâce à l'échange d'actions, tandis que les entreprises ont déclaré que la structure et l'objectif de la transaction restent inchangés.
• Naver Financial a l'intention de former un comité d'introduction en bourse dans l'année suivant la finalisation de la transaction, bien qu'aucune décision finale n'ait été prise concernant le calendrier ou le plan d'exécution de la cotation.

Selon la divulgation de Dunamu du 7 octobre, les entreprises ont repoussé la date d'enregistrement des actionnaires du 22 octobre au 18 janvier 2027, tandis que l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires nécessaire pour approuver l'échange d'actions a été déplacée du 19 novembre au 26 février. L'échange d'actions final est désormais prévu pour le 31 mars.

Les entreprises ont déclaré que la structure de base, l'objectif et la direction de la transaction n'avaient pas changé. Dunamu a déclaré que les deux parties coopèrent avec les examens des autorités compétentes, soumettant les documents demandés et expliquant l'objectif et la nécessité de l'accord.

"Nous allons subir fidèlement les examens et diverses procédures nécessaires pour finaliser la transaction," a déclaré un responsable de Dunamu.

L'accord entre Naver Financial et Dunamu fait face à un troisième retard

Le dernier changement ajoute trois mois supplémentaires à une transaction qui a déjà été reportée deux fois pendant que les entreprises travaillent à travers les procédures réglementaires.

Naver Financial et Dunamu avaient initialement prévu de finaliser l'échange d'actions le 30 juin. La date a été déplacée au 30 septembre en mars, avec un changement de l'assemblée des actionnaires du 22 mai au 18 août.

Un second report a suivi en juillet. Comme l'a précédemment rapporté crypto.news, les entreprises ont repoussé la clôture du 30 septembre au 31 décembre et ont déplacé l'assemblée des actionnaires au 19 novembre.

Naver Financial a déclaré à l'époque que la période supplémentaire était nécessaire pour obtenir suffisamment de temps pour finaliser la transaction tout en tenant compte de l'examen de la Commission coréenne du commerce équitable et des procédures de dépôt auprès des régulateurs financiers.

Les entreprises s'attendent désormais à ce que la transaction se prolonge jusqu'au premier trimestre de 2027.

L'échange d'actions ferait de Dunamu, l'opérateur de la bourse de cryptomonnaies Upbit en Corée du Sud, une filiale à part entière de Naver Financial. Une fois finalisé, Dunamu serait sous Naver Financial, qui est lui-même une filiale du groupe Internet sud-coréen Naver.

Les modalités de la transaction n'ont pas changé avec le dernier calendrier. Les entreprises maintiennent le ratio d'échange convenu et d'autres parties de la transaction intactes.

Les approbations réglementaires restent inachevées

Plusieurs procédures gouvernementales doivent être complétées avant que les entreprises puissent finaliser l'accord.

La transaction nécessite un examen de la combinaison d'entreprises par la Commission coréenne du commerce équitable. Les approbations du secteur financier comprennent des procédures liées au changement dans la structure des principaux actionnaires de Naver Financial et des notifications concernant les principaux actionnaires de Dunamu.

L'examen réglementaire a suivi l'accord pendant une grande partie de 2026. Le Service de supervision financière de Corée du Sud a ordonné en avril à Dunamu de corriger certaines parties de sa divulgation sur l'échange d'actions après avoir identifié des problèmes avec les informations concernant la restructuration d'entreprise future et d'autres questions considérées comme pertinentes pour les décisions d'investissement.

Les questions entourant les règles en développement sur les cryptomonnaies en Corée du Sud sont restées une autre partie du contexte réglementaire.

Un conflit potentiel a émergé en septembre entre les restrictions de propriété proposées pour les échanges de cryptomonnaies et les règles existantes régissant les sociétés holding. Dans un scénario discuté par des chercheurs, les limites sur les principaux actionnaires des échanges de cryptomonnaies pourraient entrer en conflit avec les exigences pour les sociétés holding de maintenir des participations minimales dans leurs filiales.

Les régulateurs financiers ont déclaré à l'époque qu'un plafond final pour les principaux actionnaires des échanges de cryptomonnaies n'avait pas été décidé. La question pourrait affecter Naver Financial si son statut d'entreprise change après la transaction avec Dunamu, laissant les entreprises dépendantes de la forme finale de la législation sud-coréenne sur les actifs numériques.

Le potentiel conflit des règles de propriété est apparu après que les entreprises avaient déjà repoussé la clôture à la fin décembre.

Dunamu deviendrait une filiale entièrement détenue par Naver Financial

Naver Financial et Dunamu ont approuvé l'échange d'actions complet par le biais de leurs conseils respectifs en novembre 2025.

Dans le cadre de la transaction, Naver Financial acquérirait toutes les actions en circulation de Dunamu et émettrait ses propres actions aux actionnaires de Dunamu. L'achèvement laisserait Naver Financial comme l'unique actionnaire de Dunamu.

Les entreprises ont présenté l'accord comme un moyen de combiner les services de paiement et en ligne de Naver avec les opérations d'actifs numériques de Dunamu. Dunamu exploite Upbit, l'un des plus grands échanges de cryptomonnaies de Corée du Sud, tandis que Naver Financial gère Naver Pay et d'autres services financiers.

Les plans pour la transaction sont devenus publics pour la première fois en septembre 2025, lorsque des rapports ont indiqué que Naver Financial préparait un échange d'actions qui amènerait Dunamu sous sa structure d'entreprise.

Naver Financial a déclaré que la transaction vise à sécuriser des opportunités de croissance futures basées sur des actifs numériques.

Les entreprises ont continué avec cette structure malgré des changements répétés dans le calendrier. Selon le dernier calendrier, les actionnaires voteront sur l'accord d'échange en février avant la clôture prévue le 31 mars.

Les plans d'introduction en bourse restent liés à l'échange d'actions

Naver Financial a précédemment exposé des plans pour envisager une cotation en bourse après la finalisation de la transaction avec Dunamu.

Selon le plan divulgué lors du processus réglementaire antérieur, Naver Financial a l'intention de travailler à la cotation de ses actions et de former un comité d'introduction en bourse dans l'année suivant l'achèvement de l'échange d'actions.

Aucune décision finale n'a été prise quant à savoir si l'entreprise procédera à une cotation, son calendrier ou le plan d'exécution détaillé.

Le report de juillet avait déjà déplacé plusieurs procédures d'actionnaires liées à la transaction. À l'époque, la réunion des actionnaires a été déplacée du 18 août au 19 novembre alors que la date d'échange passait du 30 septembre au 31 décembre.

Le dernier calendrier place désormais ces étapes en 2027. La date d'enregistrement des actionnaires est fixée au 18 janvier, suivie de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires le 26 février et de l'échange d'actions prévu le 31 mars.