Menulis di Hari ke-100 Peluncuran Robinhood Chain: Meme adalah Odisei Kripto

Penulis: Zuo Ye Wai Bo Shan

Meme Menunggu Momen AMM-nya

Pada hari ke-100 peluncuran Robinhood Chain, kami belum melihat kebangkitan kedua PONS, cerita Meme / saham terhenti, padahal ini seharusnya menjadi inovasi terbesar setelah TRUMP mengeluarkan koin pada tahun 2024.

Setelah presiden AS mengeluarkan koin, seharusnya tidak ada lagi puncak di jalur Meme, hingga munculnya pasar saham AS, ini seharusnya menjadi kesempatan bagi bStock Binance untuk menjadi broker utama, hingga munculnya Meme / saham, menghidupkan kembali kekuatan di blockchain.

Kondisi saat ini adalah terhentinya Meme, pasar saham AS adalah masa depan yang mungkin bagi Meme, setiap langkah diambil tanpa penyesalan, setiap langkah menguras energi.

Mentalitas yang tertekan ini membuat seluruh industri kripto kebingungan, Meme dan saham dapat menghasilkan hal yang tak terduga. Setelah 100 hari momentum, saham, stablecoin, dan perdagangan masih menggerogoti uang nyata, sementara peluncur, terminal perdagangan, dan kolam Hook semua memakan keuntungan Meme.

Rasa terasing ini terlalu mahal, mari kita masuk ke parit, mencari jalan untuk diselamatkan.

Kebangkitan Keuangan Liar

"Senjata kimia adalah bom atom bagi orang miskin, Meme adalah Perp bagi dunia ketiga."

Konferensi Bitcoin di Hong Kong, tidak ada hubungannya dengan Bitcoin, bahkan tidak ada hubungannya dengan CZ yang kembali ke Hong Kong setelah bertahun-tahun, seperti Token2049 yang juga tidak lagi berhubungan dengan Crypto, meskipun altcoin bangkit kembali, semua orang sepakat memilih saham dan Meme, Trust Wallet memilih HyperLiquid juga untuk RWA, di atas panggung dibicarakan bagaimana menjadi Wall Street, di bawah panggung diperdagangkan barang-barang yang tidak diinginkan Wall Street.

Kini, kripto dan desentralisasi juga tidak ada hubungannya, tetapi waktu pecahnya gelembung dolar cukup lama, cukup untuk menopang industri selama puluhan tahun, uang selalu ada, perbedaannya hanya pada aliran ke tentara reguler atau ke jalur liar.

Jalan tentara reguler sudah penuh, akun Trump jatuh ke Robinhood, pusat pengambilan darah, tingkat tabungan, kamera pengawas Flock semuanya adalah pemilihan menengah, bahkan jika Meme bersinar selama seratus hari, itu hanyalah limpahan strategi pemilihan Trump, manfaat kebijakan terlebih dahulu sampai ke platform yang patuh, baru kemudian ke blockchain.

Di luar keuangan tradisional, dipenuhi oleh orang-orang kaya kripto Tionghoa yang ingin mematuhi aturan, kekuasaan kadaluarsa, pengampunan Trump dipercepat, tetapi generasi Z yang datang, menghadapi ketidakcocokan Coinbase dan Kraken, pasti akan terdesak untuk melakukan hal-hal yang lebih liar, kripto relatif terhadap TradFi, Meme relatif terhadap bursa, tidak lebih dari siklus yang berulang.

Konferensi adalah milik orang lain, lisensi adalah milik orang lain, tetapi uang di dalam gelembung dimiliki oleh semua orang.

Saya ingin menyebut Meme sebagai keuangan liar, lebih dekat dengan esensi dunia koin dibandingkan Web3 yang dapat dibaca, ditulis, dan dimiliki.

Mengapa keuangan liar bisa bertemu dengan pasar saham AS saat ini?

Setelah jangka waktu yang panjang, pemerintah AS mengendalikan sebagian besar bursa offshore, Binance mendarat di Timur Tengah, OKX bekerja sama dengan ICE untuk mencari IPO, tetapi bursa AS menemukan peluang baru untuk "arbitrase regulasi".

Pemerintah AS mengecualikan perilaku penerbitan dan perdagangan di blockchain, sementara bursa offshore terikat tangan dan kaki, maka Coinbase + Circle bekerja sama memberikan manfaat USDC kepada Hyperliquid, Robinhood Chain meluncurkan pasangan perdagangan Meme/saham AS, dalam arti tertentu, memaksimalkan keuntungan kepatuhan------mematuhi regulasi AS, memanfaatkan keuntungan global.

Terutama bagi para investor kecil dan muda di seluruh dunia, mereka tidak memiliki kemampuan untuk berinvestasi di saham AS, juga tidak memiliki modal untuk bertaruh besar, tetapi YGG, StepN pernah membuktikan bahwa mereka penuh energi, bersedia berpartisipasi dalam permainan keuangan dengan modal kecil.

Kebetulan, perang ritel tahun 2021 melawan Wall Street, medan utama adalah Robinhood, hanya saja GME diganti dengan AMC tahun 2026.

Tiket Berdiri Para Pengacau

"Orang yang tidak bisa mendapatkan kursi hanya bisa membalik meja."

Gambar Keterangan: Menggali Emas di Pasar Saham AS

Sumber Gambar: @zuoyeweb3

Robinhood pertama kali secara langsung menilai kembali saham dari sekunder, ini sama pentingnya dengan Pre-IPO, karena pasar saham AS sekarang sangat terfragmentasi, di satu sisi semakin banyak perusahaan terjebak dalam periode kepemilikan pribadi yang lama, di sisi lain, sedikit raksasa mendominasi sebagian besar likuiditas pasar sekunder.

Dengan kata lain, dapat menciptakan likuiditas yang mengarah ke Pre-IPO Perp selama periode kepemilikan pribadi, di sisi lain, dapat menilai kembali saham "sedikit, nol, tersebar" di pasar sekunder, memulihkan likuiditasnya, mengarah ke saham Meme.

Dan setelah efek peluncuran koin di dunia kripto, altcoin, dan koin VC semuanya mati bersamaan, bagaimana cara menginovasi cara penerbitan aset akan menjadi mahkota platform super berikutnya, ini akan lebih langsung daripada pembagian kontrak, spot, dan Meme, sebenarnya Hyperliquid bisa mengakhiri pertempuran dengan Pre-IPO Perp, tetapi dibandingkan dengan pasar sekunder saham AS yang semakin besar, mereka menghadapi kekuatan tawar Anthropic yang terlalu lemah.

Inilah dilema yang dihadapi Robinhood, harus menjalankan bisnis ritel di pasar sekunder, sekaligus mencari cara untuk menyentuh underwriting sebelum dan sesudah IPO, sementara Perp dan pasar prediksi sudah terblokir.

Jika semua orang masih ingat, pada awal peluncuran Robinhood Chain, volume perdagangannya tidak mencolok, tim dYdX yang diperkenalkan untuk mengembangkan Arcus tidak langsung mencolok, Uniswap juga mencoba mempromosikan mekanisme penerbitan token CCA (koin serius) dan Pools Trade (Meme), belum lagi raksasa DeFi lainnya, tetapi hasilnya serupa, yaitu tidak ada hasil.

Kemudian Vlad meniru tren Meme peliharaan pendiri yang dimulai Solana pada tahun 2024, secara aktif berkolaborasi dengan komunitas untuk mengeluarkan $Cashcat, membangkitkan kembali tren Meme awal Robinhood, tetapi Robinhood masih ingin menjalankan bisnis saham, mendapatkan komisi PFOF yang dikenal.

Semua orang tahu untuk menjalankan bisnis saham, Binance sering kali melibatkan pendirinya untuk memicu lalu lintas Meme, Coinbase menargetkan saham tokenisasi, tetapi Robinhood adalah yang pertama mencoba saham tokenisasi, kemudian RWA Perp, keberhasilan $Cashcat baru bisa mendapatkan tempat di pasar saham Meme.

Robinhood tidak menyatukan pasar, tidak memulai Meme, juga tidak mengakhiri saham koin, tetapi berperan sebagai pengacau, dengan susah payah mendapatkan tiket berdiri untuk dirinya sendiri.

Dalam perjalanan dua arah ini, perdagangan pasangan Meme dan saham menjadi hal yang wajar, ini tidak mengurangi warna inovatifnya, meniru tidak memalukan, mampu melampaui tren kucing dan anjing pendahulu, mengarahkannya ke perdagangan saham, meskipun kalah tetap terhormat.

Kelemahan di Mana

"Tanda tangan dipinjam, tamu tidak bisa dibawa pergi."

Meme dalam 100 hari terakhir, mencoba alat penetapan harga saham Cosplay, baik surat pengacara pemilik AMC, maupun pengecualian SEC untuk Uniswap AMM tidak dapat melanjutkan momentum ini.

SEC terjebak dalam siklus jahat "satu pengaturan mati, satu pembebasan kacau" untuk industri kripto, di sini ada paradoks alami, orang Amerika memperdagangkan saham AS, tidak perlu di blockchain, orang asing memperdagangkan saham AS, SEC tidak dapat mengawasi, hanya bisa menghukum platform perdagangan.

Gambar Keterangan: Perdagangan Kembali ke Ritel

Sumber Gambar: @zuoyeweb3

Satu gelombang belum reda, Robinhood belum berhasil mengarahkan perdagangan Meme ke perdagangan saham tokenisasi, satu gelombang lagi muncul, juga belum mengalirkan likuiditas blockchain ke situs utama Robinhood, dilema serupa dengan sebelumnya, $UNI naik sementara $HOOD tenang, perdagangan ritel masih berlangsung.

Namun, bahkan dalam gelombang panas Meme/saham pada awal September, pasangan perdagangan utama tetap Meme/USDG, saham Meme AS sebagian besar ada sebagai gimmick dan tanda, setelah panasnya memudar, harus bersiap untuk periode panas berikutnya.

Jika Anda ingin menghasilkan biaya DeFi sehari-hari di pasar keuangan, ingatlah bahwa diversifikasi pendapatan DeFi Ethereum kadang-kadang tidak sebanding dengan stablecoin tunggal Tron.

Dalam penilaian berikutnya, U berbasis dari bursa berhasil ke DEX, dari spot berhasil ke Perp dan pasar prediksi, Meme/saham pasti tidak bisa bertahan lama, fungsi utama Meme tetap menciptakan momentum dan promosi, harus dianggap sebagai bagian dari strategi pasar.

Jalan Meme yang Memiliki Ciri Khas Dunia Koin

"Investor ritel tidak takut kehilangan semua, yang mereka takutkan adalah tidak memiliki kualifikasi untuk bertaruh."

Meme setelah $TRUMP 2024 dan gelombang pasangan saham 2026, sudah berevolusi di luar peluncur PumpFun dan terminal perdagangan GMGN, menjadi produk perdagangan sosial seperti FOMO, sepenuhnya menunjukkan bahwa Meme masih memiliki fundamental gelombang inovasi ketiga.

Satu-satunya masalah adalah, setelah cerita besar presiden dan pasar saham AS, elemen mekanisme apa yang bisa membangkitkan emosi.

Gambar Keterangan: Dunia Koin Menjadi Pasar Kebijakan

Kita mencari di struktur pasar yang paling halus, sekarang membuat sebuah rantai atau L2, teknologi bukanlah masalah, inti adalah perhatian dan aliran dana, dari sebagian keberhasilan Robinhood Chain dan perbandingan dengan kehancuran Arc, Meme mendahului, DEX mengikuti, DeFi mengambil alih, RWA dan AI mendukung narasi dan visi, dalam jangka panjang menghasilkan biaya, pasti akan berkembang seperti itu.

Tetapi ini hanya "teknik" untuk menyalakan api, bukan "jalan" yang berkelanjutan, meskipun institusi berisik, tetapi yang benar-benar menopang seluruh pasar tetaplah investor ritel, atau belajar dari sebutan Robinhood------pasar ritel.

Membuat lebih banyak investor ritel melakukan perdagangan frekuensi tinggi dengan jumlah kecil, cukup untuk menyaingi perdagangan profesional institusi IBKR, satu kalimat, seni perdagangan elektronik di era ini bukanlah NFT, tetapi rasa partisipasi dalam permainan online besar, baik itu spot atau leverage, tidak penting, yang penting adalah orang atom perlu didampingi, menghabiskan uang untuk Meme, sama seperti penggemar fanatik yang mengejar bintang.

Robinhood tidak menjadi pahlawan yang melawan Wall Street bagi investor ritel, tetapi ide Meme melampaui Bitcoin, menjadi pasangan yang tidak bisa dipisahkan dari saham, meskipun saham tidak terlalu panas, Meme akan tetap hidup.

Bursa menjadi broker, mengurangi layanan VIP, hanya permukaan dari migrasi liar ini, tetapi fungsi nyata Meme adalah representasi identitas generasi muda, setelah harga penetapan oleh ETF diambil dari BTC, Zcash mengambil alih narasi privasi, tetapi $1000 bisa mengeluarkan 100 Meme, selama ada satu yang memberikan pengembalian seribu kali, itu bisa melampaui koin tua.

Pergerakan harga adalah narasi linier, tetapi pengembalian investasi adalah skala logaritmik, sisi lain dari institusionalisasi pasar saham AS adalah membeli opsi daripada saham itu sendiri, semakin kompleksnya permainan, menyebabkan orang biasa terpinggirkan dari sistem keuangan kapitalis.

Gambar Keterangan: Tingkat Tabungan AS di Titik Terendah Sejarah

Sumber Gambar: @business

Baik itu pencetakan uang untuk semua orang pada tahun 2021, menyediakan amunisi untuk perang ritel melawan Wall Street, atau imbalan suara $5000 yang menggoda dari Trump, bahkan akun saham versi anak-anak, finansialisasi AS dan inflasi global adalah hal yang tak terhindarkan, likuiditas pasti akan terus mengalir ke pasar keuangan, dan anak-anak yang marah dan acuh tak acuh lebih suka pergi menikmati Meme.

Momen AMM Meme

"Efisiensi keuangan tergantung pada efisiensi Anda dalam merampas likuiditas orang lain."

Orang dan uang ada, yang terjebak adalah hal lain.

Yang ingin saya katakan adalah, Base berfokus pada DeFi saham, dari perdagangan, pinjaman hingga Perp, pasti tidak bisa menciptakan gelombang Meme ketiga, karena efisiensi keuangan tidak dapat ditingkatkan, likuiditas pihak lawan segera berhenti setelah Anda mulai memanen, tidak ada pemborosan dana antara posisi long dan short, orang yang bersemangat akan mengambil keuntungan, jika tidak juga akan mengambil.

Pasar yang sangat terdistribusi, bagaimana mengorganisir likuiditas?

Ketika Hyperliquid datang, saya pernah menulis bahwa sensitivitas harga Perp dan kontrol presisi CLOB sangat cocok, aset akan menentukan perubahan harga, perubahan harga memerlukan arsitektur teknologi yang sesuai, arsitektur teknologi yang berbeda akan memicu mekanisme pembuatan pasar yang berbeda, harga Meme adalah impuls, datang dengan cepat, pergi lebih cepat, AMM yang dirancang untuk aset jangka panjang, belum tentu adalah solusi optimal untuk likuiditas Meme.

CEX dapat menangani segalanya dengan buku pesanan, tetapi AMM DEX untuk spot tidak dapat memperbesar Meme, hanya dapat diluncurkan kemudian diperdagangkan hingga dingin, hingga kini tidak ada yang bisa melampaui DOGE kedua, CLOB kontrak atau RFQ Variational tidak dapat disesuaikan dengan fragmentasi ekstrem Meme.

Semua orang hanya bisa membeli HYPE, BNB bahkan $UNI, tetapi tidak ada yang memegang $PUMP, pada akhirnya, masih tidak puas dengan cara organisasi likuiditas Meme, tidak mengakui itu sebagai satu-satunya jawaban di jalur Meme.

Kedalaman kolam menentukan batas atas Meme, kolam yang dangkal berarti slippage besar, uang besar tidak bisa masuk, sehingga kapitalisasi pasar tidak bisa besar, yang disebut dingin adalah harga dan panas bergerak, tetapi kedalaman tidak ada yang mengisi. Pembuat pasar profesional tidak akan datang, tidak ada alat lindung nilai, koin terlalu banyak dan pendek umur, tail panjang tidak layak untuk ditutupi. Tetapi perputaran dan tarif kolam Meme, justru adalah yang tertinggi di seluruh pasar, risiko memiliki harga, hanya saja memilih kolam, memilih rentang, memantau, dan mundur adalah ambang yang menghalangi sebagian besar orang. Penerbitan memiliki peluncur, perdagangan memiliki terminal, tetapi satu-satunya yang belum memiliki produk untuk ritel adalah pembuatan pasar.

Perjuangan untuk likuiditas Meme membutuhkan penemuan dan inovasi baru yang bersifat paradigma, AMM untuk DeFi, CLOB untuk Perp, Meme juga menunggu saat AMM-nya sendiri, menantikan momen AMM Meme.

Penutup

Pembagian keuangan yang profesional dengan ciri khas dunia koin sedang berlangsung, tetapi Meme tetap tidak dianggap sebagai inovasi aset baru, orang-orang akan berdebat apakah pasar prediksi adalah kasino, tetapi semua orang percaya bahwa Meme adalah PVP uang nihilistik.

Namun, mengamati sejarah pendirian Robinhood, kekuatan retailisasi adalah yang paling kuat, setiap orang ingin memainkan berbagai alat keuangan di lapisan terendah kapitalisme, ini adalah perjalanan panjang yang membingungkan, pada tahun 2008 kita menyaksikan BTC, pada tahun 2026 bisakah kita melihat Jane Street yang terfokus pada retail?

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.