ハッキングの悪材料にも耐えたコイン市場、本当の反発なのか…コインフィードが米市場への依存度を警告

コインフィードによると、暗号通貨市場はコールドカードのハッキングショックにもかかわらず反発に成功したが、その上昇の背景が内部の需給ではなく、米国市場の急騰に伴う外部流動性であることから、トレンド転換と断定するのは難しいとの評価が出ている。コインフィードのリサーチでは、ビットコイン（BTC）と主要アルトコインがハッキングの悪材料を耐えたものの、S&P500との高い相関関係の中で動いていたことが重要な変数として指摘された。

ハッキングの悪材料の中での反発、しかし市場の体力はまだ検証されていない

市場は前日から警戒されていたコールドカードハードウェアウォレットのハッキング被害が実際に拡大し、再び圧力を受けた。ファームウェアの脆弱性を悪用した今回の攻撃により、約4500のアドレスから1億ドル以上のビットコインが盗まれたと集計されている。これは単なるセキュリティ事故を超え、ハードウェアウォレット全般の信頼と投資心理に負担をかける事件として解釈される。

それにもかかわらず、主要資産は下落幅を拡大しなかった。ビットコイン（BTC）は6万4214ドル、イーサリアム（ETH）は1874ドル、リップル（XRP）は1.0750ドル、ソラナ（SOL）は74.04ドルでそれぞれ限定的な上昇傾向を示した。全体の暗号通貨時価総額は2兆2800億ドル、24時間の取引量は534億ドル、ビットコインのドミナンスは56.6%と集計された。ただし、恐怖・欲望指数は25で「極度の恐怖」区間に留まっていた。

このような反発は市場自体の買い体力よりも外部環境の改善の恩恵として解釈される。アメリカの財務長官スコット・ベーセントの発言以降、ホルムズ海峡再開の期待が広がり、国際原油価格が急落し、インフレ緩和期待がリスク資産全般を押し上げた。ナスダックは3.2%、S&P500は1.8%上昇し、暗号通貨市場もこれに連動した。コインフィードの分析では、ビットコインとS&P500の相関係数が89%に達したことから、この日の上昇を独立した強気信号として見るのは難しいと評価された。

機関の需給は支え、ビットコインはまだ抵抗線の前

ハッキングの悪材料の中でも、機関資金は一定程度市場の下値を防御した。ビットコイン現物ETFには8月3日に1億7000万ドルが純流入し、8月4日の取引量は43%増加した。これは大口投資家がセキュリティ問題を短期的な衝撃として受け止め、安値買いに出た可能性を示唆している。

ただし、価格の動きはまだ慎重だ。ビットコインは50日移動平均線である6万3311ドルを維持しているが、100日移動平均線である6万4891ドルの突破には失敗している。技術的には下落トレンドの中での反発に近いとの解釈が依然として優勢だ。国内のアップビット市場でもビットコインは9000万ウォンの水準を維持しているが、24時間の取引高は7.50%減少し、広範な買い勢よりも一部の銘柄中心の選別的資金移動が見られた。

イーサリアムは構造改善期待、XRPとソラナは分岐点の試金石

イーサリアムはビットコインよりも相対的に構造改善期待が際立っている。イーサリアム現物ETFは8週連続の純流出の流れを断ち切り、7月の1ヶ月間で3億6500万ドルの純流入に戻った。ブラックロックのイーサリアムETFであるETHAは10月6日に1対3の逆分割を予告し、これにより取引スプレッドを7bpから2bpレベルに縮小すると発表した。総資産価値には変化がないが、機関取引の便宜性が高まるため、需給面でポジティブな材料として読まれる。

さらに、イーサリアムの研究チームが検証者報酬の一部を焼却し、ステーキング比率を50%程度に制限する案を提案したことも供給縮小期待を刺激した。ETHは1850ドルの支持線を2週間連続で防御しており、市場は2000ドルの再突破可能性を試している。

リップル（XRP）は1.06ドルを基準に明確な分岐点に立っている。現在の価格は1.0750ドルで、核心支持線のすぐ上に位置している。この区間を維持できれば、8月中に1.64ドルの反発可能性が言及されるが、崩壊した場合は0.62ドルまで開く可能性も同時に提起されている。オンチェーンデータでは、クジラウォレットの保有比率が11.98%まで増加し、XRPレジャーに基づく実物資産トークン化（RWA）保有者数も1ヶ月で25%増加した。ただし、機関の流入が価格上昇に繋がらなかった点は負担だ。XRP現物ETFの累積流入額は15億1000万ドルに達したが、純資産は9億8878万ドルにとどまった。

ソラナ（SOL）は8月17日に予定されているメインネット機能の活性化が明確な短期的触媒として挙げられる。現物ETFも7月前の取引日に純流入を記録し、累積11億2000万ドルを超えた。技術的には72.27ドルの支持維持と76.27ドルの突破が短期的な方向性を決定する重要な区間だ。

規制と金利、暗号通貨市場の次の変数となる

政策環境も市場の変動性を高める要素だ。アメリカ上院ではデジタル資産の証券・商品分類を明確にするクレアリティ法案の議論が加速している。シンシア・ルミス議員は民主党に投票妨害の中止を呼びかけ、キャシー・ウッドは関連する暗号通貨銘柄を大規模に購入したと伝えられている。この法案は特にリップル（XRP）への投資心理に直接影響を与える変数として評価されている。

国内では来年から年250万ウォンを超える仮想資産所得に対して地方税を含む22%の課税案が事実上確定手続きに入った。また、10億ウォン以上の高額仮想資産保有者のうち50代以上の割合が59%に達するという金融当局の集計も出ている。これは国内市場の構造が若い投機需要だけでは説明できないことを示す部分だ。

マクロ的にはドルと金利が依然として負担だ。ドルインデックス（DXY）は100線の攻防を続けており、市場は連邦準備制度の9月の金利引き上げ可能性を約55%程度で反映している。7月のISM製造業PMIが55.6で2022年5月以来の最高値を記録した点がハト派的解釈を強化した。金利上昇はリスク資産全般の流動性を制約するため、暗号通貨にも逆風となる可能性がある。

反発は確認されたが、「本当の上昇相場」との判断はまだ早い

今回の反発は悪材料を即座に崩壊に結びつけなかった点で意味がある。しかし、ハッキングショックを市場固有の需給が吸収したというよりも、米国市場の強気と機関ETF資金の流入が支えとなった点から、まだ「技術的反発」の性格が濃厚だ。ビットコイン（BTC）は抵抗線突破の有無が、イーサリアム（ETH）は需給改善の持続性が、リップル（XRP）とソラナ（SOL）はそれぞれの分岐点通過の有無が今後の方向性を左右する見込みだ。

コインフィードのレポートは、恐怖指数が極端に低下した局面では無理な追撃よりも支持線とイベントスケジュールを中心に対応戦略を細分化する必要があると強調した。ハッキング、ETF資金の流れ、金利変数、規制問題が同時に絡んだ現局面で暗号通貨市場は生き残ったが、まだ完全に安心できる段階ではないとの診断がなされている。

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