Hyperliquid занурює крипто-перпету в світ DeFi як 'грошові LEGO'

Ліквідність породжує ліквідність, так говорить прислів'я.

Hyperliquid, як і його назва, став децентралізованою біржею вибору для багатьох трейдерів, особливо тих, хто хоче торгувати перпетуальними ф'ючерсами або "перпами" — деривативами на основі блокчейну, які дозволяють користувачам спекулювати на ціні активу з використанням кредитного плеча та без терміну дії.

Створений однокласниками Гарварду Джеффом Яном та псевдонімом iliensinc, Hyperliquid, який запрацював на початку 2023 року, використовує свій обсяг та глибину книги замовлень, пропонуючи компаніям щось подібне до композабельності: концепції з децентралізованих фінансів (DeFi), згідно з якою бездозвільні смарт-контракти можуть з'єднуватися, як грошові LEGO, будівельні блоки нових токенізованих фінансових продуктів.

Ethereum-сумісний HyperEVM Hyperliquid безпосередньо підключається до його надшвидкого власного блокчейну HyperCore, що дозволяє іншим додаткам композуватися на основі спільної ліквідності платформи, а не фрагментувати її. Іншими словами, такі додатки, як гаманці або навіть інші біржі, можуть використовувати Hyperliquid як бекенд для пропозиції торгівлі перпами та інших послуг.

Коли все більше розробників впроваджують та інтегрують Hyperliquid, ліквідність поглиблюється, різноманітність активів розширюється, а мережеві ефекти накопичуються. Зараз сотні розробників — включаючи великі імена, такі як MetaMask, Phantom wallet та південноафриканська біржа VALR — використовують систему "кодів будівельників" Hyperliquid. За даними Flowscan, будівельники вже згенерували близько 90 мільйонів доларів доходу.

Зростаюча армія прихильників не може достатньо похвалити платформу.

"Hyperliquid — це не просто біржа перпетуалів, це більше схоже на AWS для фінансів," сказав Хансу Цзян, генеральний директор Hyperion DeFi, першої компанії з управління активами, що торгується в США, яка зосереджена на рідному токені Hyperliquid HYPE.

"Частина з перпами чудова, але це насправді інфраструктура блокчейну першого рівня. Пропонована послуга — це насправді ліквідність, і забезпечення хорошої роботи всіх цих ринків, а також можливість для будь-кого будувати речі на їх основі," сказав Цзян в інтерв'ю.

Подібно до AWS для хмарної інфраструктури, будівельники володіють своїми користувачами та повністю контролюють інтерфейс користувача, в той час як Hyperliquid забезпечує основну ліквідність та виконання. Інтегратори кодів будівельників стягують комісії на основі номінального розміру угод своїх користувачів, не розробляючи бекенд або підтримуючи ліквідність.

"Коди будівельників дозволяють інтеграторам зосередитися на тому, що вони роблять найкраще, забезпечуючи чудовий досвід користувача, в той час як Hyperliquid служить бекендом для ліквідності та виконання," сказав Стірлінг Барнетт, керівник бізнес-розвитку в Hyperliquid Labs, у електронному листі. "Інтегратори можуть пропонувати своїм користувачам ліквідність на рівні кращих у класі та інфраструктуру для інституцій, а також заробляти комісії на кожній угоді."

Для додатку, такого як MetaMask, гаманця на основі Ethereum, який налічує понад 100 мільйонів користувачів у всьому світі, має сенс об'єднатися з EVM-модулем Hyperliquid. MetaMask надав своїм користувачам можливість самостійного зберігання доступу до перпів безпосередньо з гаманця з жовтня 2025 року.

Будучи гаманцем, є перевага в тому, що немає децентралізованого додатку (dApp), до якого потрібно підключитися, в той час як перекази коштів спрощені до такої міри, що користувачі можуть торгувати безпосередньо токенами, які вони вже мають, сказав Маттьє Сен Оліве, старший менеджер продукту в MetaMask. Це підключається до грошового рахунку MetaMask, соціального входу та слідкує за торгівлею, залишаючи Hyperliquid займатися матчингом, оракулом та маржинальним двигуном, додав він.

"Матчинг замовлень дійсно складний, і Hyperliquid відмінно з цим справляється, тому ми не намагаємося його відновити," сказав Сен Оліве в електронному листі. "Шляхом маршрутизації замовлень безпосередньо до книги замовлень Hyperliquid, MetaMask Perps пропонує одну з найкращих ліквідностей та якості виконання, доступних будь-де."

MetaMask повідомив, що спостерігає зростання не лише в криптовалюті, а й у таких сферах, як товари та акції, за словами Сен Оліве. "Ринки реальних активів перейшли від невеликої частки обсягу перпів на початку 2026 року до приблизно чверті сьогодні," сказав він.

Коли мова йде про комісії, MetaMask стягує фіксовану комісію у розмірі 0,1%, яка розкривається заздалегідь, без прихованих спредів і нічого, що могло б бути закопане в виконанні, тому трейдер може точно перевірити, що він заплатив. "Ми вважаємо, що прозорість є справжньою перевагою, і ми активно досліджуємо більш інноваційні моделі ціноутворення, тому що хочемо, щоб економіка була причиною, чому люди обирають MetaMask, а не джерелом тертя," додав Сент Олів.

Більш дивно знайти велику централізовану біржу, яка передає вимоги до ліквідності на книгу замовлень перпетуумів Hyperliquid. Але вибір маршруту Hyperliquid виявився хорошим варіантом для південноафриканської біржі VALR, яка займає одне з провідних місць серед бірж в Африці з близько двома мільйонами роздрібних клієнтів та близько 2000 корпоративних інституційних клієнтів, за словами генерального директора та співзасновника біржі Фарзама Ехсані.

Почавши з пропозиції клієнтам спотового ринку, спотового маржинального торгівлі, а потім перпетуумів, команда VALR побудувала всю інфраструктуру власними силами, включаючи механізми ризику та ліквідації, сказав Ехсані. Незважаючи на всю важку роботу, яка була вкладена в запуск перпетуумів, Ехсані відверто зазначив, що було важко отримати обсяги та ліквідність.

"Отже, перпетуми на наших власних рахунках не злетіли так, як ми сподівалися, переважно через ліквідність та обсяги," сказав Ехсані в інтерв'ю. "Наш обсяг - це наш обсяг; ми правдиві та прозорі і не займаємося жодною торгівлею з метою маніпуляцій або чимось подібним. Ми побачили, що Hyperliquid приносить величезну кількість обсягу та учасників ринку з усього світу і подумали: 'Чому б нам не підключитися до цього?'

Дивлячись у майбутнє, коли такі компанії, як Robinhood, Coinbase, Intercontinental Exchange та інші, повністю перейдуть на пропозицію перпетуумів, з'являться можливості для арбітражу між майданчиками, за словами Цзяна з Hyperion.

"Скажімо, ви підтримуєте одну позицію на Robinhood, наприклад, а іншу сторону позиції на Hyperliquid," сказав Цзян. "Тоді, оскільки у вас є багато так званого нетоксичного потоку, що є, коли більше роздрібних користувачів просто входять і виходять з ринку, ви зможете побачити більше органічних механізмів для фінансування ставок.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.