Всередині ризикованої ставки Robinhood на залучення 10 мільйонів звичайних користувачів до децентралізованих фінансів

Robinhood Chain на короткий час піднявся на 2 місце за обсягом торгівлі на децентралізованих біржах (DEX) минулого вихідного дня, що спонукало до порівнянь з деякими з найбільших мереж криптовалют. Але Robinhood стверджує, що ці порівняння не враховують суть справи.

Популярний торговий додаток стверджує, що його можливість полягає не в тому, щоб забрати обсяги у вже існуючих крипто-майданчиків, а скоріше в тому, щоб використати понад 10 мільйонів активних користувачів Robinhood для залучення нових інвесторів до токенізованих активів та деривативів на блокчейні.

"Наша можливість не полягає в тому, щоб забрати обсяги у існуючих криптотрейдерів. Більшість людей ніколи не стикалися з контрактами на постійні терміни, не обов'язково тому, що не хочуть отримати експозицію, а тому, що шляхи входу ніколи не були доступні. Ми це змінюємо," - сказав Сеонг Сеог Лі, керівник продукту в Robinhood Crypto, у коментарі CoinDesk.

"Користувачі з понад 120 країн тепер можуть отримати доступ до золота, срібла, валютних пар та крипто-перпетуумів на Lighter безпосередньо в Robinhood Wallet," - додав Лі.

Ставка, здається, полягає в тому, що дистрибуція, споживчі відносини та інтеграція гаманців можуть залучити своїх користувачів, які, можливо, не використовують фінанси на блокчейні, до ринків блокчейну без необхідності шукати спеціалізовані крипто-платформи.

Проблеми наразі полягають у тому, що активність мережі залишається зосередженою на спекулятивній торгівлі мемкоінами, тоді як її первісна пропозиція для бізнесу з реальними активами залишається невеликою. Robinhood Chain згенерував близько 878 мільйонів доларів обсягу DEX за 24 години 12 липня, на короткий час обійшовши Coinbase's Base та Ethereum, згідно з даними DefiLlama. Рейтинг привернув вірусну увагу в крипто-спільноті.

Платформа, здається, все ще перебуває на ранніх стадіях своєї візії.

Ланцюг обробив лише 5,9 мільйона доларів у постійних ф'ючерсах 13 липня, у порівнянні з Hyperliquid, децентралізованою біржею, яка стала еталоном для деривативів на блокчейні, що здійснила 8,9 мільярда доларів у той же день. Тим часом блокчейн Robinhood забезпечив загальну заблоковану вартість (TVL) у 734 мільйони доларів, що значно перевищує його фактичну TVL у 211 мільйонів доларів. Це невідповідність відображає активи, які залишаються без діла в гаманцях, а не використовуються в кредитних пулах та продуктах доходності ланцюга.

Схожий шаблон раніше спостерігався в іншій мережі, Blast, яка залучила понад 2 мільярди доларів у заблокованих активах після програми, яку фермери доходності використовували для отримання майбутнього аірдропу. TVL врешті-решт обвалився після закінчення програми. Однак це не обов'язково стосується Robinhood, оскільки немає таких стимулів доходності.

Проте контраст підкреслює, наскільки рано ще перебуває блокчейн популярної торгової платформи. Хоча мережа зазнала короткочасного сплеску в спотовій торгівлі, вона ще не розвинула глибшу торгову діяльність або розгортання капіталу, які спостерігаються на більш зрілих блокчейнах.

Первісний випадок використання ланцюга полягав у токенізації реальних активів, але цей бізнес залишається малим.

"Можливість RWA - це саме те, чому ми побудували Robinhood Chain," - сказав Лі, хоча він відмовився надати конкретні цілі на шість місяців.

Токенізовані реальні активи (RWAs) становлять лише 12,66 мільйона доларів у активній ринковій капіталізації, незважаючи на нещодавній сплеск торгової активності.

Більша частина цієї активності, натомість, походила від трейдерів мемкоінів, які кинулися в новий токен, CASHCAT, названий на честь колишнього маскота компанії Robinhood. Токен зріс більш ніж на 2100% за перший тиждень, на короткий час досягнувши ринкової капіталізації в 156 мільйонів доларів, що в 12 разів більше, ніж вся ринкова капіталізація токенізованих реальних активів ланцюга.

Варто зазначити, що мемкоіни за своєю природою є волатильними та підпорядкованими хайпу, часто не маючи стійкого зростання. Ця нестійкість була очевидною в середу, коли Noxa, запуск токена, який породив CashCat, оголосив, що зупинив свою діяльність, перенаправивши всі доходи на творців. Закриття не визначає долю Robinhood Chain, але підкреслює, як швидко активність, побудована навколо запусків мемкоінів, може зникнути.

Іронічно, CEO Робінгуд Влад Тенев сказав CNBC 2 липня, що мемекоїни є мертвим кінцем - активами без корисності, які не виконують жодної мети. Шість днів потому він опублікував, що Робінгуд Чейн "чудово працює і для мемів", ймовірно, після того, як побачив успіх CASHCAT.

Запитаний про очевидну суперечність, компанія не відповіла на це безпосередньо. "Рання активність на Робінгуд Чейн є захоплюючою: розробники створюють, користувачі залучені, а мережа працює так, як задумано," - сказав Лі.

Робінгуд Чейн офіційно запустився для широкої публіки на початку цього місяця, після кількох місяців тестування, яке розпочалося в лютому. Створений як Ethereum layer 2 на Arbitrum, мережа була спроектована в першу чергу для підтримки токенізованих реальних активів, особливо акцій та ETF, а не для торгівлі мемекоїнами.

Запуск відображає ширшу стратегію Робінгуд щодо перенесення традиційних фінансових активів в ончейн через власну інфраструктуру блокчейну, орієнтовану на роздріб.

Те, що відбувається зараз з ланцюгом Робінгуд, схоже на те, що зазвичай відбувається з більшістю нових ланцюгів під час запуску. Ці мережі викликають негайні порівняння з популярними мережами минулого, такими як Blast, яка бачила, як TVL впав з 2,2 мільярда доларів до 29 мільйонів доларів за два роки. Для Робінгуд Чейн більш актуальним паралелем є Base від Coinbase, запущений у 2023 році. Він також мав подібну інституційну пропозицію, перш ніж мемекоїни принесли йому справжній масштаб. Різниця в тому, що Base врешті-решт перетворився на широкий споживчий ланцюг з реальною активністю розробників.

Ключове питання в найближчі місяці полягає в тому, чи спекулятивна активність перетвориться на тривале використання --- чи зникне, коли трейдери перейдуть до наступного швидкозростаючого блокчейну.

Але поки що Робінгуд зосереджується на залученні своїх величезних активних користувачів до децентралізованих фінансів, дозволяючи їм використовувати свій блокчейн. "Ось як виглядає відкрита, доступна інфраструктура на практиці, і це є основою того, за що Робінгуд завжди виступав: демократизація фінансів для всіх," - сказав Лі.

"Ми з нетерпінням чекаємо, коли користувачі відкриють для себе все, що Робінгуд Чейн робить можливим, перенісши реальні активи в ончейн, включаючи цілодобову торгівлю токенами акцій, ончейн-кредитування та багато іншого," - додав він.