Aave效率模式占整体贷款的8.91%，包含超过一半的未偿债务

在Aave（AAVE）V3核心贷款市场中，效率模式占整体贷款头寸的8.91%，并包含了约一半的未偿债务。根据Galaxy Digital的研究，截至8月7日，有效贷款中有1万9073笔贷款的效率模式头寸达到了这一比例。效率模式的债务加权LTV约为90%，平均健康因子约为1.06，而非效率模式头寸的LTV约为49%，平均健康因子约为1.79。效率模式的功能是为相关性高的资产群体提供更高的借贷能力，当抵押品和借贷资产朝同一方向波动时，可以提高资本效率。然而，一旦出现价格偏差，清算风险可能会增加。分析显示，效率模式的抵押品主要集中在weETH、rsETH和wstETH等以太坊质押资产上，这意味着对以太坊质押基础的集中暴露。Galaxy Digital分析指出，如果weETH贬值10%，Aave可能会面临24亿7000万美元的债务，并在冲击后拥有24亿2000万美元的抵押品。在这种情况下，205个账户的健康因子可能会降到1以下。Aave内部正在进行风险管理讨论，并提出将清算协议费用从10%提高到20%的方案。

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