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    CFTC运用前所未有的权力维持Kalshi运营

    By: crypto.news|2026/08/17 10:12:27
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    商品期货交易委员会(CFTC)已动用前所未有的紧急权力,允许预测市场Kalshi继续运营,此举直接回应了纽约州检察长Letitia James提起的诉讼。
    摘要

    • CFTC利用紧急权力维持Kalshi运营,因为纽约州试图关闭该预测市场。
    • 纽约指控Kalshi在没有州博彩牌照的情况下运营,并寻求处罚和没收利润。
    • CFTC认为事件合同属于联邦衍生品法的范畴,不应受州博彩规则的约束。
    • Kalshi仍与多个州陷入法律争议,争论其事件合同是否构成受监管的衍生品或赌博。

    CFTC已经对九个州提起诉讼——亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州、肯塔基州、明尼苏达州、新墨西哥州、纽约州、罗德岛州和威斯康星州。委员会还在美国第六和第九巡回上诉法院以及马萨诸塞州最高司法法院提交了朋友法庭意见书——在一场声称根据《商品交易法》(CEA)对事件合同拥有独占管辖权的持续领土争夺战中,主张事件和预测合同是联邦监管的掉期,使得州级赌博禁令或执法被认为是违宪和优先适用的。

    各州检察长——包括纽约州检察长Letitia James在内的44位州检察长组成的广泛联盟——反驳称,体育相关的事件合同绕过了地方博彩协议、消费者保护和州监管的体育博彩框架。例如,内华达州对Kalshi实施严格的法院强制禁令,禁止其提供无牌照的事件合同,核心争议集中在州博彩控制、联邦优先适用和地理围栏合规性上。

    内华达州博彩控制委员会辩称,Kalshi的体育和选举合同构成非法的无牌体育聚合,而Kalshi则声称根据《商品交易法》享有独占的联邦监管权。州法官支持地方监管机构,发布临时限制令,随后发布初步禁令,阻止Kalshi在没有州博彩牌照的情况下提供体育、选举和娱乐合同。联邦和上诉法院在很大程度上支持州对地方赌博的监管权,使内华达州成为对预测市场实施限制的最积极州之一。

    监管机构与Kalshi达成协议,要求该平台实施严格的地理围栏,以阻止内华达州用户访问受限的事件合同。如果平台未能完全阻止当地交易执行,州当局推动实施严格的每日财务罚款和监督审计。

    这些案件在联邦法院仍然活跃,目前尚无明确的全国性最终结果,尽管CFTC已积极利用紧急权力阻止州的执法。

    CFTC的这一前所未有的紧急行动是在KalshiEX, LLC通知委员会后触发的,纽约州州长Kathy Hochul和检察长Letitia James于2026年7月31日对预测市场Kalshi提起诉讼,指控该平台运营非法的无牌赌博业务。该州寻求停止其运营,强制没收利润,并要求超过360亿美元的巨额财务赔偿。

    州政府的论点和指控包括Kalshi缺乏来自纽约州博彩委员会的许可。该平台允许18至20岁的人进行投注,而纽约法律要求体育博彩者至少21岁。该公司绕过了通常用于资助公立学校和成瘾治疗的州税。事件和体育合同被视为纯粹的机会游戏,而不是合法的金融交易。

    对峙的核心在于对预测市场合同法律定义的根本分歧,CFTC坚持认为预测平台作为国家衍生品交易所运作,提供联邦监管的“掉期”。根据《商品交易法》(CEA),该机构声称拥有独占管辖权,以确保统一的国家市场并维护市场稳定。

    Kalshi的投注合同

    Kalshi向美国及大多数其他国家年满18岁的人出售与现实世界结果相关的联邦监管的二元是/否金融事件合同,涵盖经济、政治、体育、天气和文化等领域。如果您的预测正确,每个合同结算为**$1.00**,如果错误则为**$0**。

    经济与金融: 通货膨胀率、GDP增长、联邦储备的利率决策和失业数字。

    政治与选举: 国会决策、政府政策结果、地方或国家选举结果、可怕的战争结果,例如“来自蒙大拿州的35岁男子Stew,押注10美元,认为伊朗最高领袖阿亚图拉·哈梅内伊将在3月1日之前‘下台’。”

    体育: 职业和大学联赛结果、比赛结果和球员表现指标(包括NFL、NHL、MLB和NBA)。

    天气与气候: 温度基准、飓风登陆和季节性气候模式。

    文化与新奇: 娱乐奖项、票房表现、拍卖/收藏市场(如美术和特殊资产)以及举办高交易量市场的娱乐事件合同,涉及特定高知名度的名人婚礼,例如围绕Taylor Swift和Travis Kelce事件的数百万美元交易活动。

    《商品交易法》(CEA)监管美国衍生品和商品市场

    《商品交易法》要求委员会在衍生品交易中提供统一的国家市场。作为这一义务的一部分,CFTC通过维护市场的韧性和有序性来确保公众对其市场的信心。委员会还负责提供竞争、公平和高效的市场,以保护集中衍生品市场的价格发现过程。主要市场干扰会妨碍这些努力。CEA主要赋予商品期货交易委员会(CFTC)对期货合同、商品期权、掉期和某些事件合同/预测市场的权威。

    期货合同: 是在特定未来日期以特定价格买卖特定商品或金融工具的协议。

    商品期权: 是给予买方在设定时间内以设定价格买卖期货合同或商品的权利,但没有义务的合同。

    掉期: 是基于利率、货币或商品(非证券基础掉期)的现金流或风险交换的场外或清算金融协议。

    事件合同: 二元期权或预测风格合同,其支付取决于特定现实事件的发生或不发生(如经济指标或天气结果),这些事件在指定交易所上市,可以在CFTC行业备案注册处找到。

    “纽约打算在州博彩法的铁幕下使事件合约衍生品消失,在法院有机会作出最终裁决之前,”主席迈克尔·S·塞利格表示。“国会并不打算让衍生品交易所受到各州博彩法的拼凑监管。这些是提供金融工具并跨州运营的金融交易所。它们将一个州居民的出价与另一个州居民的报价匹配,并将交易提交给一个清算所,该清算所为全国客户的交易提供支持。纽约无权监管这些州际金融市场。委员会根据法律要求确保这些市场的秩序,这正是我们今天所做的。”

    我想知道,自从什么时候起,押注伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊在3月1日之前会“下台”或关于泰勒·斯威夫特是否会结婚的合约会被视为金融合约。我想法院最终会作出裁决。

    关于作者:
    Selva Ozelli Esq, CPA,是国际数字资产法律专家,著有《全球可持续投资数字资产》和获奖艺术家。她的作品已翻译成45种语言,并在200多家全球出版物上重新发布。她被公认为全球人工智能、数字资产监管、税务和技术事务的专家媒体/电视评论员。

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