伦敦金属交易所探索在香港的金属代币化

伦敦金属交易所（LME）已开始探索在其香港仓库中代币化存储金属的计划，这可能允许企业将实物库存的数字表示作为融资的抵押品。

摘要

• 伦敦金属交易所正在探索在香港仓库中持有的非担保金属的代币化。
• 提议的数字表示可能允许企业使用实物金属库存来获得贷款。
• 香港交易所（HKEX）计划在2027年与指定银行进行代币化仓单融资的试点。
• 香港的商品战略包括新的仓储能力、税收激励和基于区块链的抵押管理。
• HKEX正在开发一个多资产代币化平台，涵盖碳信用和商品仓单。

在10月28日的报告中，路透社引用了三位知情人士的话，称这一倡议与香港计划成为国际商品交易中心有关。该提案将涵盖不在交易所担保系统内的金属，为交易者提供另一条获得资金的途径。

LME官员确认讨论正在进行中，但将该项目描述为探索性。交易所已安排在11月初举行一次私密的行业圆桌会议，利益相关者预计将审查提议的融资安排。

LME以非担保金属为代币化目标

该提案的核心部分涉及非担保金属，指的是在批准的仓库中持有但没有有效LME担保的库存。与有担保金属不同，它缺乏通过交易所现有系统的标准化融资安排。

担保函作为涵盖特定数量金属的所有权文件，已经可以支持交易或担保借款。在提议的安排下，数字代币将代表符合条件的非担保库存，允许企业在寻求贷款时质押这些资产。

在回应有关该倡议的问题时，LME承认正在研究代币化以支持融资，并将在确定方法之前咨询行业参与者。

首席执行官Matt Chamberlain曾在5月的LME亚洲周上讨论过该技术。尽管交易所现在已概述了希望解决的库存类型，但提议的框架仍在开发中。

自2020年以来，LME要求仓库报告非担保库存，这是为了提供有关可用工业金属供应的额外信息。铜和铝是其仓库报告系统涵盖的商品之一。

香港计划在2027年进行代币化仓单融资

香港9月的政策报告提供了有关商品支持融资的更详细时间表。

政府表示，自2012年收购LME以来，香港交易及结算所（HKEX）正朝着2027年与指定银行进行代币化仓单融资试点的方向努力。

根据官方政策文件，试点将使用物理追踪技术来支持以商品库存为抵押的贷款。HKEX正在单独开发一个基于区块链的平台，旨在处理多种类型的代币化资产。

该平台已经纳入了在Core Climate上列出的碳信用，而来自LME批准设施的仓单预计将在明年纳入试点。政府预计该系统将支持不同资产类别的抵押管理。

香港在2025年加入LME的批准交付网络后，报告了超过60,000平方米的仓库空间和超过20,000公吨的库存。

官员们打算在北部大都会鼓励更多获批的仓库，同时提出对实物商品交易的税收优惠。该发展计划包括融资、存储、风险管理和海关安排。

香港扩大其代币化商品业务

香港的商品倡议遵循中国于三月发布的第十五个五年计划，该计划明确支持将香港发展为实物商品的主要交易中心。

九月的政策演讲呼吁利用香港在伦敦金属交易所（LME）仓储网络中的位置，发展相关的交易和融资服务。尽管对天气暴露和安全性存在担忧，交易所仍在审查是否允许在该地区进行户外铝存储。

其他商品企业已经在香港推出了与区块链相关的产品。10月27日，crypto.news 报道称，香港黄金交易所正在整合 Chainlink 技术，以支持其 XGZ 黄金代币的跨链转移。

每个 XGZ 代表一克实物黄金，符合条件的持有者可以根据发行人的要求申请实物赎回。该倡议涉及以黄金为支持的数字代币，与 LME 提议的工业金属融资系统是分开的。

代币化金属抵押品吸引融资提供者

使用实物商品作为基于区块链的抵押品的兴趣已经扩展到借贷和资本市场。

在八月，Bitfinex Securities 完成了为 Alkemya 筹集5000万美元的代币化资本，使用与独立估值约为16.4亿美元的镍资产持有的合作伙伴关系相关的证券。

该交易涉及与现有金属资产相关的投资利益，而 LME 提议则专注于通过仓库支持的数字表示来融资库存。

在其他地方，代币化黄金已进入担保贷款领域。Arch Lending 推出了以 PAXG 和 XAUT 为支持的贷款，接受这些代币作为抵押，贷款价值比率最高可达75%。

Arch 的首席执行官 Himanshu Sahay 描述了对使用代币化黄金作为借贷抵押品的需求不断增长。其安排将质押资产放置在 Anchorage Digital，并在抵押品价值低于要求水平时使用清算程序。

在香港，政府计划于2027年进行的仓单试点将涉及指定银行，而香港交易所的区块链平台预计将结合来自获批仓库的商品收据，以及其现有的碳信用资产。