«Salida de sistemas cerrados». ¿Qué cambiará en el mercado de CFA a partir del 1 de septiembre?

A partir del 1 de septiembre, entra en vigor una ley que contiene nuevas reglas para la circulación de activos financieros digitales (CFA). Anteriormente, los CFA se comercializaban principalmente en sistemas cerrados, lo que limitaba el crecimiento del mercado. Ahora habrá la posibilidad de moverlos entre plataformas, lo que ampliará las opciones de uso y hará que los activos sean más accesibles para los inversores.

Las disposiciones de la ley "Sobre monedas digitales y derechos digitales", relacionadas con los CFA, están destinadas a aumentar la liquidez y la eficiencia general del mercado, señalan los expertos. Ellos explicaron cómo funcionará esto y qué oportunidades se abrirán para los activos financieros digitales.

¿Qué permite la nueva ley?

Los CFA salen de los sistemas de información cerrados de los operadores, donde han estado "atrapados" durante más de cinco años, dice el experto en la práctica de "Activos Digitales", Alexander Nikolaev. Explicó que la nueva ley permite emitir derechos digitales, incluidos los CFA, derechos utilitarios (UCP) y derechos híbridos, directamente en direcciones identificadoras, es decir, en direcciones de blockchain comunes.

Incluso se puede fraccionar una emisión, donde una parte se contabiliza en las cuentas del sistema del operador, mientras que la otra vive en la cadena, añadió el experto. Aclaró que el concepto de emisión ahora se describe a través de la realización de registros en cuentas digitales o en direcciones identificadoras. "El círculo de redes no está limitado por la ley, y en el proyecto de disposiciones del Banco de Rusia, la contabilidad en sistemas de información extranjeros está bastante concretamente descrita, hasta la identificación de la red por el hash del bloque génesis y los códigos de activos según el estándar internacional", explicó Nikolaev.

La identificación de la red por el hash del bloque génesis es una forma de determinar con precisión un blockchain específico por la firma digital única (hash) de su primer bloque (bloque génesis). Esta verificación es realizada por los nodos del blockchain al conectarse a la red: si el hash coincide con el que está programado, significa que se ha conectado a la red correcta.

La ley también establece la mecánica para la transición de los CFA de un sistema a otro. El operador que emite derechos digitales abre una cuenta digital especial donde se refleja de manera espejo la cantidad de derechos que han ido a las direcciones de blockchain, y solo se pueden devolver a la cuenta normal al detener la contabilidad en la cadena (realizar el procedimiento de redención/quema de tokens), explicó el experto.

Las direcciones son administradas por un depositario digital, que también debe separar los activos de los clientes en la propia red, y la identificación de los compradores según la ley anti-lavado 115-FZ es obligatoria ya en la etapa de emisión, añadió Nikolaev.

La segunda parte de la salida de sistemas cerrados, según él, consiste en que el operador ya no puede negarse a abrir una cuenta de titular nominal en su sistema para el depositario digital o para otro operador. Esta norma entrará en vigor para las plataformas existentes el 1 de septiembre de 2027.

¿A qué conducirán los cambios en el mercado de CFA?

El enfoque elegido está dirigido a acercar los mercados de diferentes tipos de activos digitales (criptomonedas, CFA, derechos digitales utilitarios UCP) y el mercado financiero tradicional, señaló Roman Kozhura, director general de desarrollo de negocios de inversión de Sberbank. Explicó que este enfoque permitirá proporcionar a los clientes un camino único y una interacción unificada con diferentes clases de activos.

La nueva ley establece mecanismos para la futura interoperabilidad de las plataformas, que hoy en día prácticamente no existe, dice el experto. Señaló que esto funcionará tanto a través del instituto de tenencia nominal (almacenamiento del activo en la cuenta de un corredor o en un depositario) como a través del uso de blockchains públicos. "Este es un paso importante hacia el aumento de la liquidez, la competencia y la eficiencia general del mercado", dijo Kozhura.

El activo podrá moverse entre plataformas a través de la tenencia nominal o ser llevado a la red, donde se vuelve visible para contratos inteligentes, escenarios de garantía y liquidación, que el sistema cerrado del operador no permitía en absoluto, explicó Nikolaev, añadiendo que por lo tanto "los CFA tienen la oportunidad de tener un mercado secundario normal".

"Hay menos libertades que en la criptomoneda pública: las direcciones son administradas, el comprador está identificado, para los inversores no cualificados permanecen las pruebas y un límite de 300 mil rublos al año", dijo el experto. Según Nikolaev, la reestructuración llevará tiempo, los operadores existentes deben presentar documentos en el registro de depositarios digitales antes del 1 de septiembre de 2027 y alinear sus actividades con la ley antes del 1 de septiembre de 2028.

Kozhura añadió que la implementación completa de todas las innovaciones previstas por la ley requiere la adopción de una base normativa correspondiente por parte del regulador. Esta aún se encuentra en fase de preparación.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.